來源：基本面力場
北京生泰爾科技股份有限公司的簡稱是“生泰爾”，從事動物保健品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，也即各種獸藥、預(yù)混合飼料等等。這家公司的IPO之旅相當(dāng)坎坷，早在2017年8月便啟動了創(chuàng)業(yè)板IPO，當(dāng)時的保薦機構(gòu)是東方花旗證券，但由于存在客戶分散且個體戶較多等問題被發(fā)審委否決。
在時隔兩年之后，生泰爾2021年6月再次提交創(chuàng)業(yè)板上市申請，為此該公司還做兩手重要準(zhǔn)備：先是在前次IPO遭到否決的次月，突擊與中牧集團簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，由此也將公司的銷售模式從以直銷為主，變更為以大客戶經(jīng)銷為主；隨后又將保薦機構(gòu)換成了中信建投證券，保薦代表人為隋玉瑤、潘可。
力場君覺得還值得一提的是，從業(yè)務(wù)根本模式是煥新了生泰爾的中牧集團，旗下公司中牧股份在2012年實施增發(fā)的承銷機構(gòu)也是中信建投證券，后者還在2014年和2015年為中牧股份出具了《持續(xù)督導(dǎo)工作報告》。
然而即便是有了“三中一華”之一的頭部投行的加持，生泰爾的二次IPO仍然超級不順利，在問詢環(huán)節(jié)中監(jiān)管部門還對公司客戶真實性提出了質(zhì)疑，在“關(guān)于銷售模式與客戶”的環(huán)節(jié)中連提9問，直接要求生泰爾和中信建投證券“說明是否存在專門銷售發(fā)行人產(chǎn)品、成立時間較短或規(guī)模較小的經(jīng)銷商、個人等非法人實體經(jīng)銷商”等。更嚴重的是，隨后深交所還啟動了對生泰爾的現(xiàn)場督導(dǎo)。
到2022年7月，深交所官網(wǎng)顯示生泰爾申請撤回發(fā)行上市申請文件，創(chuàng)業(yè)板IPO已變更為終止?fàn)顟B(tài)。但是故事還沒完，在5個月之后的2022年12月，深交所在《創(chuàng)業(yè)板注冊制發(fā)行上市審核動態(tài)》中，以不具名的方式提到某個案例時稱：“發(fā)行人與某大型農(nóng)牧業(yè)央企A公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，A公司成為發(fā)行人的經(jīng)銷商且為報告期內(nèi)第一大客戶。發(fā)行人存在多家規(guī)模較小或成立時間短的農(nóng)業(yè)企業(yè)，或個人供應(yīng)商?！?/p>
對比一下也不難發(fā)現(xiàn)，這個某大型農(nóng)牧業(yè)央企A公司與中牧集團身份相符，“存在多家規(guī)模較小或成立時間短的農(nóng)業(yè)企業(yè)，或個人供應(yīng)商”更與生泰爾的客戶構(gòu)成極為相符。深交所在《審核動態(tài)》中還提到在現(xiàn)場督導(dǎo)后，三大問題也浮出水面：
首先是發(fā)行人銷售模式變動的真實性存疑，相關(guān)信息披露不真實、不準(zhǔn)確。深交所現(xiàn)場督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，發(fā)行人與A公司簽署的合作協(xié)議，未按照《公司章程》等相關(guān)規(guī)定履行審議程序，也未見相關(guān)用印審批流程和用印登記記錄。發(fā)行人銷售模式變動的真實性存疑，相關(guān)信息披露不真實、不準(zhǔn)確。
其次是發(fā)行人職工薪酬的完整性存疑，包括報告期內(nèi)33位離職銷售人員仍然使用發(fā)行人APP進行打卡、定位及匯報工作，仍為發(fā)行人提供勞務(wù)服務(wù)，從事客戶的拜訪與市場推廣等工作，但發(fā)行人未向該等離職員工支付薪酬。
最后是發(fā)行人銷售人員與發(fā)行人客戶、發(fā)行人銷售人員與發(fā)行人其他員工之間存在大額異常資金往來。
據(jù)此深交所認為，中介機構(gòu)未審慎核查上述問題，核查程序執(zhí)行不到位?，F(xiàn)場督導(dǎo)過程中，發(fā)行人、保薦人主動申請撤回申報。目前深交所正在推進對發(fā)行人、中介機構(gòu)及相關(guān)人員的監(jiān)管處理。
說起保薦機構(gòu)中信建投證券，2022年也真是流年不利，紫晶存儲欺詐上市案更是給中信建投證券帶來了沉重的打擊。雖然據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，中信建投證券2022年IPO融資額為513.22億元、總承銷項目數(shù)為90單，均位列行業(yè)第二，但近日由于保薦項目質(zhì)量堪憂，中國證券業(yè)協(xié)會公布首次投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價，中信建投居于B類，成為“三中一華”中唯一落選A類的券商。
而此次生泰爾IPO失敗案，按照深交所的說法是“正在推進對發(fā)行人、中介機構(gòu)及相關(guān)人員的監(jiān)管處理”，力場君猜測，或許中信建投證券又將收獲一份處罰，隋玉瑤、潘可二位保薦代表人空也難逃出處罰名單中吧。
責(zé)任編輯：韋子蓉
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