來源：華爾街見聞

　　今年票委、波士頓聯儲主席柯林斯稱，經濟前景很不確定，需要漸進且有耐心地降息，預計今年降息次數較之前預期減少至兩次；另一今年票委、堪薩斯城聯儲主席施密德稱，若經濟數據改善，支持漸進降息；美聯儲接近中性利率，接近達成通脹和就業的雙重使命，需進一步縮表；2026年票委、費城聯儲主席哈克稱，支持今年進一步降息，但時間取決于數據，現在應暫停行動；2027年票委、里士滿聯儲主席巴爾金稱，推高長期利率的是期限溢價而非通脹。

　　包括今年有貨幣決策會議投票權的兩名投票委員在內，美聯儲官員最近的表態暗示，鑒于特朗普上臺后政策等影響帶來的經濟前景很不確定、通脹可能有上升的壓力，他們對未來降息態度謹慎。

　　波士頓聯儲主席：經濟前景很不確定，需要漸進且有耐心地降息

　　美東時間1月9日周四，2025年擁有美聯儲貨幣政策委員會FOMC會議投票權的波士頓聯儲主席柯林斯（Susan Collins）表示，美國經濟前景有“相當大的不確定性”，因此現在應該放慢降息速度。她說：

“我認為，當前的不確定性要求我們采取漸進且有耐心的政策制定方式。”

　　柯林斯評價，目前美國經濟處于“良好狀態”，通脹穩步脫離2022年的高峰。目前美聯儲的貨幣政策已經更接近中性水平，這允許聯儲采取漸進且有耐心的方式評估未來行動。

　　柯林斯稱，美聯儲的“政策完全有能力根據不斷變化的情況進行必要的調整——如果通脹沒有進一步的（下行）進展，則（利率）將在當前水平維持更長時間，如有必要，則加快放松政策。”

　　柯林斯指出，特朗普政府和新一屆國會上任后的貿易和財政政策可能改變經濟的軌跡，不過現在估計結果為時過早。

　　在此之前，柯林斯周三對彭博社表示，她預計，2025年的通脹降溫的進展可能比幾個月前預期的慢。她對利率的預期與美聯儲2024年12月會后發布的官員預測中值一致。根據會后的經濟展望和點陣圖，聯儲官員預計今年將降息有兩次25個基點的降息，比9月公布的預期次數四次減半。

　　堪薩斯城聯儲主席：聯儲接近中性利率，支持漸進降息，需進一步縮表

　　和柯林斯一樣2025年有FOMC會議投票權的堪薩斯城聯儲主席施密德（Jeffrey Schmid）本周四表示，利率可能非常接近更長期的中性水平。如果經濟數據改善，他傾向于漸進式降息。未來任何進一步的降息都應該是循序漸進且由數據驅動的。經濟的強勁將允許美聯儲保持耐心。

　　施密德稱，美聯儲的大部分通脹和就業使命最近都已實現，很接近達成雙重使命，需要開始縮減資產負債表（縮表），希望看到資產負債表規模繼續下降。聯儲的持倉應該朝著只持有美國國債調整。

　　施密德稱就業市場更疲軟等仍健康，美聯儲有必要對通脹保持警惕，但同時，他對通脹將繼續回落“相當樂觀”，對經濟增長和就業的前景也都感到樂觀。

　　費城聯儲主席：支持今年進一步降息，但時間取決于數據，現在應暫停行動

　　2026年有FOMC會議投票權的費城聯儲主席哈克（Patrick Harker）周四表示，他準備支持在 2025 年進一步降息，但具體的行動時間取決于經濟形勢。中性利率存在不確定性，應當對此保持謹慎。哈克說：

“我仍然認為我們正處于降息的正軌。以目前我所看到的一切，我不會偏離這條道路或掉頭。但我繼續沿著這條道路前進的具體速度將完全取決于即將公布的數據。”

　　哈克稱，通脹降至美聯儲目標2%所需的時間比預期的久，而且通脹下行的進展并不均衡。不過，他認為，美國經濟總體強勁，勞動力市場已降溫，靠近疫情前水平。

　　哈克強調美聯儲應該繼續依賴數據，而不是“倉促”采取行動。他建議現在暫停降息，觀察一段時間，“讓數據發揮作用”。他說：

“我認為我們現在應該稍作停頓，看看情況會如何發展，我們可以暫時保持現狀一段時間——可能不會太久。”

　　哈克預計通脹會在2026年回落到目標2%，但面臨多種通脹上行的風險，在國外，有俄烏沖突、中東地區沖突、歐洲部分國家政府政局不穩。

　　談到美國國內可能推升通脹的因素，哈克沒有直接點名特朗普，而是說，未來可能的政策變化也許影響經濟。此外，他認為禽流感也可能推升食品成本。

　　里士滿聯儲主席：推高長期利率的是期限溢價而非通脹

　　2027年有FOMC會議投票權的里士滿聯儲主席巴爾金（Thomas Barkin）周四表示，近期長期利率上升反映的是風險溢價上升，并不是出于市場對通脹的擔憂。他說：

“我毫不懷疑，隨著越來越多的聯邦政府債券進入市場，有時會壓倒需求，這就是收益率上升的原因。”

“我認為這不是（源于）通脹，而是期限溢價。期限溢價與風險有關——但我覺得它與長期供需平衡有關。”

　　巴爾金稱，美國消費者的負債仍然低于2018年到2019年的水平。如果缺乏財政空間，將給未來造成衰退風險。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：王許寧