專題：A股業績邊際改善提速 市場或震蕩螺旋上行

　　來源：華爾街見聞

　　英偉達本次CES發布讓人對長期前景感到樂觀，但未滿足投資者對短線利好的期待；對公司利潤最豐厚AI芯片提供的細節較少，缺少Blackwell芯片的更多具體進展。股價在周一創歷史新高后回落像是“買傳聞、賣事實”的表現。

　　英偉達在本周開幕的消費科技產業“春晚”CES上震撼亮相，似乎還沒能打動股市投資者，股價反而創四個月來最差表現。

　　美東時間1月7日周二，英偉達股價高開，盤初曾漲近2.5%，后大幅回落，開盤不到半小時后即轉跌，此后持續下行，美股尾盤刷新日低時，日內跌6.3%，最終收跌6.2%，創2024年9月3日以來最大單日跌幅，跌落周一連漲第三個交易日刷新的收盤最高紀錄。

　　在此之前，英偉達CEO黃仁勛剛剛在周一開幕的CES大會上面向現場6000多名觀眾發表主題演講，并推出一系列新產品和技術https：//wallstreetcn.com/articles/3738537，包括但不僅限于基于Blackwell架構的GPU RTX 5090、全球最小的個人AI超級計算機Project Digits，同時展示具有“Teat-Time Scaling”功能的Agentic AI，還開啟了“物理AI”大時代，推出全球首個專為理解物理世界的基礎模型Cosmos，稱物理AI將徹底改變價值50萬億美元的制造業和物流行業。

　　看起來英偉達帶來一系列令人眼花繚亂的演示，而且對一些領域將產生深遠的革命性影響。那為何英偉達股價周二還慘跌？

　　有評論認為，英偉達最新發布的消息對該公司的長期前景給出了樂觀態度，但短期的上漲空間并不像一些投資者所期待的那么大，并未滿足投資者對短線利好的期待。

　　Stifel Financial Corp．的報告就稱，英偉達當地時間周一發表的消息意義重大，但那是長遠而言的。

　　還有評論稱，黃仁勛周一在CES所作的主題演講對該公司利潤最為豐厚的業務——用于訓練和運行AI模型的芯片提供的細節相對較少，只是指出其 Blackwell AI 處理器已全面投入生產。

　　Benchmark分析師Cody Acree在報告中寫道：

“許多投資者希望獲得有關 Blackwell [AI 芯片] 的更多具體進展更新，以及有關該公司下一代 GPU [圖形處理單元] 平臺 Rubin 進展的一些信息。”

　　另有評價稱，黃仁勛當地時間本周一晚的演講備受期待，英偉達周二的股價表現像是一個“買傳聞、賣事實”的例子，投資者對該個股應該關注長線，不應短視。

　　分析師繼續看好

　　盡管周二股價大跌，一些分析師仍在周一的CES演示后繼續看好英偉達未來表現。

　　Rosenblatt Securities的分析師 Hans Mosesmann重申了對英偉達的買入評級，目標價為 220 美元。這一目標意味著，他預計，英偉達股價將在本周一所創收盤歷史高位的基礎上，再漲超過47%。

　　Mosesmann在發給客戶的報告中表示：“我們的主要結論是，英偉達將繼續增強和開發 AI 硬件和軟件產品，這將有助于在市場向物理 AI 過渡時保持其AI領導地位。”

　　Benchmark分析師Acree將英偉達股票評級為“買入”，目標價為190美元，相當于較周一收盤漲27%。

　　Wedbush 分析師 Daniel Ives在他的研報中表示，黃仁勛此次展示了英偉達將如何擴大其“巨大的技術領先優勢”，這是英偉達“展示實力”的重要時刻，“周一晚間的活動過后，我們對英偉達整個 AI 革命更加樂觀。”

　　“僅機器人和自動駕駛技術市場就代表著，英偉達在未來幾年可以挖掘的另一個 1 萬億美元的增量市場機會，這表明我們認為該公司的市值將超過 4 萬億美元，并最終可能在未來 12 到 18 個月內達到 5 萬億美元的市值，”Ives在研報中寫道。

　　美國銀行的分析師 Vivek Arya 維持了對英偉達股票的“首選”買入評級。Arya 在客戶報告中表示，英偉達展示了其“在硬件和軟件領域持續的 AI 主導地位，將其影響范圍從云端擴展到企業和消費者。”

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：李桐