轉自：上海證券報·中國證券網

　　上證報中國證券網訊（黃冰玉 記者 陳佳怡）12月30日，匯豐銀行環球研究發布經濟展望報告。報告顯示，在國內價格指數方面，隨著相關政策支持力度加大，2025年CPI有望保持溫和回升，預計將上漲0.6%。PPI同比跌幅則有望在2025年逐季收窄并在第四季度趨于轉正。

　　“從外需方面看，2024年前三季度，貨物和服務凈出口對GDP增速的貢獻率達到23.8%，一定程度上對沖了國內消費增速放緩的影響。但出口可能會在2025年面臨更多挑戰。”匯豐銀行環球研究大中華區首席經濟學家劉晶表示。

　　報告稱，2025年，加力提振內需將是政策的重要考量。近期的中央政治局會議和中央經濟工作會議明確，未來宏觀經濟政策將進一步加力，通過實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策來促進經濟回穩，以及對沖外部需求的不確定性。

　　匯豐預計，超長期特別國債發行將達到2萬億元人民幣，而新增地方政府專項債務限額則有望提高至4.2萬億元人民幣。同時，2024年推出的1500億元超長期特別國債資金支持消費品以舊換新政策，對相關產品零售提振效果較為明顯，2025年支持消費的相關政策或將進一步優化，例如會將一些服務消費納入其中，并簡化使用流程等。

　　從貨幣政策看，匯豐預計，2025年中國人民銀行或將繼續降息30個基點，并可能降準50個基點。央行亦可能加大在二級市場買賣國債的力度，實現基礎貨幣投放和流動性管理。

　　與此同時，穩定房地產市場仍是關鍵。“近期的一套房地產政策組合拳下來，房地產市場的量、價等都出現了一些積極信號，但整體來看，市場企穩仍需要更多時間以及政策支持。”劉晶表示，匯豐認為，中央明確定調“穩樓市”，意味著后續或將有更多政策發力。

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