慧正資訊，在快速變化的市場環境中，項目的實施往往面臨諸多挑戰。近期，多家新材料產業鏈上重要的供應商，相繼宣布了部分募投項目的延期或終止，反映出當前經濟形勢對企業運營的深遠影響。根據慧正資訊的了解，目前對在建項目進行延期交付或終止調整的，包括鋅粉供應商新威凌、環氧樹脂供應商宏昌電子、樹脂單體供應商濮陽惠成、阻燃劑供應商萬盛股份以及乳液供應商保立佳，以上企業做出規劃調整的初衷和原因，也不盡相同。

新威凌：鋅粉產線滿負荷無暇停產技改

新威凌宣布，對其年產2.55萬噸超細鋅粉生產線自動化技改項目及研發檢測中心建設項目的預定可使用狀態時間進行延期。從原定的2024年12月31日推遲至2025年12月31日。

新威凌的項目延期主要源于以下因素：

生產負荷過重：市場需求持續向好，生產基地滿負荷運轉，技術改造需停產進行，但實際停產次數較少，導致項目進度放緩。

審批延遲：研發檢測中心的建設受到前期項目建設規劃許可以及設計圖紙延遲交付的影響。

新威凌表示，盡管項目進度有所延遲，但這并未對公司的經營狀況造成重大影響。相反，隨著集裝箱涂料需求的顯著增加，鋅粉的市場需求也隨之上升，為公司的未來發展提供了良好的市場前景。新威凌董事長陳志強在11月接受慧正資訊采訪時表示，2024年是集裝箱涂料的發展機遇之年，受下游行業周期性恢復及國際形勢變化等因素影響，集裝箱漆業務量較2022年、2023年有井噴式的增長，帶動了鋅粉業務的倍增。鋅粉作為集裝箱涂料的重要原材料，其需求量的增加直接促進了公司鋅粉的產量和銷售。公司將繼續積極推進募投項目，確保在未來市場環境中抓住機遇，實現持續發展。

根據慧正資訊的統計，2024年前三季度，新威凌共實現營業收入6.49億元，同比增加72.65%；歸母凈利潤2244萬元，同比增加59.90%。2024年上半年，公司已經實現了近200萬的出口業務收入，實現了從0到1的重大突破。

宏昌電子：安全第一延期交付

原計劃在2024年交付的“珠海宏昌二期年產14萬噸液態環氧樹脂項目”，因在項目建設過程中存在較多不可控因素，驗收工程和設備采購及安裝調試的周期較長，為審慎起見，宏昌電子決定將該項目交付時間延期至2025年6月。

宏昌電子的項目延期原因：

不可控因素較多：廠房基建部分已通過現場驗收，在收集竣工資料進行建筑工程檔案驗收歸檔和竣工驗收備案較長。

安全第一：尚有部分設備正在調試以及管線清洗工作，待所有設備調試成功且生產線管線清洗干凈后，以安全第一為原則，將啟動試運轉及試生產工作，運轉正常后正式投產。

宏昌電子表示，投資項目延期，不會對公司當前的生產經營造成重大影響。就在12月3日，宏昌電子在珠海的一期項目“珠海宏昌年產8萬噸電子級功能性環氧樹脂項目”設備資產獲得了相關的政府補助，總計2100萬元。

根據慧正資訊的了解，2024年前三季度，宏昌電子共實現營業收入16.19億元，同比減少-5.25%；歸母凈利潤3671.66萬元，同比大幅下降40.78%。

阿科力：安全管理與設計調整的雙重壓力

無錫阿科力科技股份有限公司宣布了“年產2萬噸聚醚胺項目”延期，公司決定將項目的預定可使用狀態時間從2024年12月延至2025年12月的計劃。

阿科力的延期主要源于以下幾點：

安全管理規定：各地安全管理規定的差異，在提交危險化學品建設項目安全設施設計審查時，存在總圖布置中罐區過于緊湊的合規性問題。

設計調整需求：公司對總圖布置進行深入的論證與調整，調整內容主要包括罐區、裝卸區、機修間和監測用房，導致施工圖設計進度有所延遲。

阿科力遭遇聚醚胺行業景氣度較低，市場競爭激烈，產品價格持續低迷。面對激烈的市場競爭，阿科力通過持續研發創新，不斷開發細分品種聚醚胺，豐富產品線，并保持低庫存水平，以降低市場波動風險。湖北潛江“年產2萬噸聚醚胺項目”擔負著進一步鞏固阿科力在聚醚胺行業的領導地位的戰略使命。阿科力寄希望隨著終端市場需求的逐步回升，聚醚胺的盈利能力有望實現底部反彈，進而有力地帶動公司整體業績的改善。

根據慧正資訊的了解，2024年前三季度，公司累計實現營業收入3.64億元，同比下降11.85%；歸母凈利潤為-678.49萬元。

濮陽惠成：天氣與工程進度的雙重挑戰

濮陽惠成電子材料股份有限公司的“順酐酸酐衍生物及研發中心項目”也經歷了延期，原計劃于2024年6月30日達到預定可使用狀態，現推遲至2024年12月31日。

濮陽惠成的項目延期主要有以下原因：

天氣影響：由于惡劣天氣影響，工程建設的收尾工作未能按時完成。

工程進度滯后：盡管主體工程已基本完成，但尾部工程的延遲影響了整體項目的進度。

濮陽惠成表示，將積極協調人力、物力等資源，有序推進項目的建設工作；同時，公司將繼續審慎控制資金支出，加強各環節費用管控。

根據慧正資訊的了解，2024年下游需求增長并不樂觀，因此在此情況下，濮陽惠成通過不斷拓展順酐酸酐衍生物及功能材料中間體等領域產品應用，優化產品結構，公司的利潤驅動板塊更加多元化，降低行業風險。另一方面，濮陽惠成與湖南長煉新材料科技股份有限公司成立合資公司，共同投資開發特種酚及下游高端特種新型材料。今年前三季度，濮陽惠成共實現營業收入10.84億元，同比增長5.80%；歸母凈利潤1.50億元，同比減少25.03%。

萬盛股份：市場變化與項目調整

萬盛股份有限公司在近期也宣布了“年產20.227萬噸功能性新材料一體化生產項目”中部分延期和終止的調整，主要是基于市場環境的變化。萬盛股份將對其中“1萬噸磷酸三乙酯項目”、“2.5萬噸磷酸三（2-氯丙基）酯項目”、“1萬噸磷酸三（1,3-二氯-2-丙基）酯項目”、“7萬噸三氯氧磷項目”、“0.293萬噸高端環氧樹脂及助劑項目”及“3.434萬噸表面活性劑項目”延期至2025年12月31日，目前以上項目產線主體已基本建成，設備仍在調試中，尚未達到預定可使用狀態。同時萬盛股份將終止募投項目中“2.5萬噸工程塑料阻燃劑（BDP）項目”、“2.5萬噸聚氨酯阻燃劑（TCPP）項目”及募投項目部分配套環保項目（環保車間1、2）。

萬盛的項目延期主要體現在：

市場變化：項目實施受到市場環境的影響，企業需要根據市場變化審慎調整項目的推進策略。

萬盛股份表示，做出如上調整主要受市場變化的影響，2022年上半年開始，因受地緣沖突及歐美通脹，疊加國內市場產能擴張等影響，募投項目中阻燃劑系列產品供需格局發生較大變化，產品供大于求，導致價格競爭激烈；另外，今年年初以來，國內部分烷基磷酸酯阻燃劑產品被歐美征收反傾銷反補貼稅，若繼續實施原募投項目建設方案面臨諸多挑戰，且預計實施后無法在短期內實現預期投資目標。

與此同時，萬盛股份宣布，擬在泰國投資新建生產基地，建設年產3.2萬噸磷酸酯阻燃劑項目。此次項目的投資總額將達到2.16億元人民幣（約3000萬美元）。據慧正資訊了解，近年來，萬盛股份的全球化戰略已初見成效。在2024年第三季度業績說明會上，萬盛股份宣布公司海外收入已占據營業收入的40%左右。

2021年至2023年間，萬盛股份的營業收入持續下降，2024年前三季度營收為21.23億元，同比下降1.81%；凈利潤則大幅下滑27.81%。

保立佳：項目終止的戰略調整

保立佳股份有限公司選擇終止其在河南濮陽的生產基地建設項目。這一決定反映出公司對市場環境的敏銳洞察。該項目最初于2022年宣布，計劃投資總額約3.5億元，旨在建設一條年產20萬噸樹脂的生產線及其配套基礎設施。這一舉措原本被視為保立佳擴大產能、優化布局的重要一步。然而，僅僅兩年后，該項目就遭遇了終止的命運。

保立佳的項目終止主要由以下因素驅動：

市場條件變化：面對市場環境的變化，保立佳決定終止該項目，以避免資源的浪費。

戰略調整：公司通過對自身資源和市場環境的重新評估，選擇轉向其他更具潛力的投資方向。

盡管項目終止不會對保利佳整體產生重大影響，但前期已投入的資金卻不容忽視。截至公告日，本項目前期已累計投入3176.25萬元，包括土地出讓金、土地平整、人員成本等。這一金額占保立佳上一年度經審計凈資產的比例約為3.96%。

根據慧正資訊的了解，今年前三季度，保立佳共實現營業收入16.92億元，同比減少5.65%；歸母凈利潤-6939萬元，呈現虧損，同比減少1395.25%。盡管1-9月保立佳銷售額下降，利潤虧損，但保立佳表示，中國依舊是丙烯酸乳液的生產大國和消費大國，市場空間和發展潛力巨大。盡管河南濮陽生產基地建設項目終止，但保立佳在產能布局方面仍然保持著穩健的發展勢頭。在當前的產業布局中，除去已關停的煙臺工廠外，目前，保立佳已在上海市、安徽明光市、廣東省佛山市、山東省煙臺市、四川省德陽市建立了四大核心生產基地，形成了覆蓋全國的產能網絡。

寫在最后

通過對新威凌、宏昌電子、阿科力、濮陽惠成、萬盛股份和保立佳項目情況的分析，可以看出，項目延期或終止的原因多種多樣，涵蓋市場需求、合規性、安全管理、外部環境等因素。各公司通過采取不同的應對策略，努力降低項目風險，確保在復雜的市場環境中實現可持續發展。未來，企業在項目管理中將更加強調合規與安全，同時需具備快速反應市場變化的能力，以應對不確定性帶來的挑戰。

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