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　　多家ST公司遭立案，并最終走向退市

　　監管不僅多次表態對財務造假、內幕交易等進行嚴懲，更對多家上市公司和相關責任人立案調查。即將結束的2024年，是上市公司嚴監管之年。

　　就在近期，A股再掀立案潮，因信披違規、內幕交易以及違規轉讓證券等行為，新迅達、新易盛等6家公司或實控人同日被立案。這些公司中，有的不久前才吃了監管罰單。

　　上市公司集體遭罰，是上市公司嚴監管的寫照。Wind數據顯示，年初至今，A股114家上市公司或相關責任人被立案調查，其中約四成是ST公司。目前，針對多家該類公司的立案調查已結束，ST鼎龍、*ST華鐵等走向了面值退市。

　　遭遇強監管的公司，包括光通信領域龍頭企業新易盛、北交所“轉板第一股”觀典防務，還有中金公司、中信證券等龍頭券商。

　　“從今年整體情況來看，對A股公司和相關責任人的監管態勢較往年更為嚴格，體現在監管角度更加全面，對違法違規行為的打擊更加精準。”南開大學金融發展研究院院長田利輝對第一財經表示，預期明年針對上市公司的監管將繼續保持高壓態勢。

　　北京時擇律師事務所主任臧小麗建議，除對違規公司進行處罰以外，還應建立“行政處罰+刑事追責+民事賠償”三者相結合的機制，實行立體化追責。

　　多家公司或實控人同日遭立案

　　日前遭立案的6家公司或個人中，新迅達、金花股份等4家涉嫌信披違規，新易盛、天順股份則涉嫌違規轉讓證券，莫高股份涉嫌內幕交易。此次遭立案之前，多家公司已收到地方證監局罰單。

　　新迅達12月20日披露，該公司及實際控制人吳成華，于當日收到證監會立案告知書，原因是涉嫌信息披露違法違規。

　　在此之前，本月上旬，新迅達和公司6名高管剛剛被證監局出具警示函。12月10日披露顯示，該公司及董事長、實控人吳成華，董秘王法彬等6名（時任）高管被廣西證監局出具警示函，起因是上述主體存關聯方非經營性資金占用情形且未及時披露、未及時審議披露對外財務資助情況等問題。

　　同樣因涉信披違規遭立案調查的公司，還包括豆神教育、金花股份董事長邢雅江、天順股份實控人王普宇。

　　上月底，金花股份和公司3名高管被證監局采取行政監管措施。公告顯示，該公司存在多項違規，包括2023年半年報、三季報財務信息披露不準確，未及時披露關聯方期間資金占用情形等，陜西證監局責令該公司改正，并對邢雅江等3名高管出具警示函。

　　近期，新易盛實控人、董事長高光榮，以及天順股份實控人王普宇，因違規轉讓證券被立案。莫高股份董事長杜廣真則因涉嫌內幕交易被調查。

　　就在幾個月前，莫高股份披露籌劃資產重組消息之后，該公司股價連收漲停。

　　7月底，莫高股份的股價曾下探至3.76元/股的低位，隨后就受重大資產重組消息刺激，8月底至10月底累計漲幅超80%。僅8月28日至9月3日的五個交易日里，就收獲了四個漲停板。

　　然而，這筆重組最后“告吹”。重組消息披露兩個月后，該公司10月底稱，因市場環境發生較大變化，交易各方未能達成一致意見等，決定終止此次重組。

　　百余家公司或責任人被立案

　　從年內整體情況來看，百余家上市公司或相關責任人被采取監管措施。

　　根據Wind數據，截至12月25日，年內有114家公司或個人被立案調查，其中被調查主體為上市公司的有83家，涉及任子行、ST先河等，上市公司相關負責人被立案的有28名，包括ST百利實控人王海榮、中青寶實控人李瑞杰等。

　　從公司類型來看，被立案的百余家公司，約四成是ST公司，涉及*ST鵬博、*ST海越、*ST九有等。從披露的被調查原因來看，信披違規仍是“重災區”。目前，針對多家ST公司的立案調查已結束，部分公司走向了退市。

　　4月底，ST鼎龍因涉嫌信披違法違規被立案調查。三個月后，該公司收到廣東證監局行政處罰事先告知書，因2021年年報、2022年半年報存在虛假記載，該公司和多名高管被合計罰沒1000萬元。

　　而在被調查期間，ST鼎龍股價持續走低，6月19日至7月16日期間，連續二十個交易日收盤價均低于1元/股，而被深交所終止上市，最后在9月5日摘牌。

　　同樣被監管立案調查，而走向面值退市的還有*ST華鐵。

　　5月初，*ST華鐵稱，公司因涉嫌未按時披露年報等信披違法違規被證監會立案。此后，因股價連續二十個交易日的收盤價低于1元/股，該公司被深交所終止上市，于8月27日摘牌。

　　除ST公司之外，年內被立案調查的公司里，還有一些昔日的明星股。

　　北交所“轉板第一股”觀典防務5月底突遭立案調查。該公司披露，因涉嫌信息披露違法違規，證監會對公司及實控人高明立案調查。同時公司自查后承認，存在非經營性資金占用、違規擔保等情形，共計1.59億元資金占用未歸還。

　　觀典防務于2022年5月從新三板精選層轉板至科創板上市，被稱為“轉板第一股”。實控人被立案一個月后，觀典防務稱，因存在實控人非經營性占用資金情況，公司股票可能被上交所實施其他風險警示。

　　最終，11月4日，觀典防務被實施其他風險警示，股票簡稱變更為ST觀典。

　　嚴監管態勢預計將延續

　　今年以來，監管多次重申提升上市公司質量、嚴懲財務造假等違法違規行為。就在近期，在回應美尚生態案、金通靈案投資者訴賠進展時，證監會稱，將突出懲、防、治并舉，持續會同有關方面加大對證券違法犯罪行為的全方位立體化追責力度。

　　田利輝認為，從今年整體情況來看，對A股公司和相關責任人的監管態勢較往年更為嚴格，體現在監管角度更加全面，對違法違規行為的打擊也更加精準。

　　“監管部門不僅關注上市公司的合規性，也重視中介機構的專業性和誠信度，而且嚴厲打擊上市公司及其實際控制人、董事長等‘關鍵少數’的違法行為。”他分析稱，行政處罰更為多元，包括出具警示函、高額的罰沒款、市場禁入等懲罰措施，且強調對違法違規行為的立體化追責，通過民事賠償和刑事責任相結合，以更為有效地維護市場秩序，保護中小投資者的合法權益。

　　“這也是落實新‘國九條’的重要舉措，旨在從源頭上提高上市公司質量，保護投資者合法權益，維護市場秩序。”田利輝認為，退市新規正式施行在即，ST公司明年將面臨更大的經營和保殼壓力。

　　臧小麗分析稱，近年，被證券監管部門立案調查的公司數量增多，說明監管持續趨嚴。

　　“新《證券法》背景下，監管的重心是上市公司的信息披露，被證監會立案調查的上市公司很多是因為信息披露不規范才成為ST的，比如年報財務指標虛假記載、控股股東或關聯方資金占用又沒及時披露的、隱瞞重大擔保等，存在前述任一情況都可能導致公司成ST股。”她說。

　　臧小麗建議，除證監會層面的對違規公司進行處罰，還應建立“行政處罰+刑事追責+民事賠償”三者相結合的機制，實行立體化的追責方式，這將有助于凈化市場、遏制證券違規行為。

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責任編輯：何俊熹