（文/王力 編輯/徐喆）12月24日，麗珠集團(tuán)（000513.SZ）公布回購(gòu)報(bào)告書，公司將使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)公司部分A股股份，資金總額預(yù)計(jì)介于6億元至10億元之間，回購(gòu)價(jià)格上限設(shè)為每股45元。

截圖來自麗珠集團(tuán)

作為醫(yī)藥領(lǐng)域的老牌企業(yè)，麗珠集團(tuán)多年來憑借多元化的業(yè)務(wù)布局在行業(yè)內(nèi)站穩(wěn)腳跟，此次回購(gòu)計(jì)劃無疑是其發(fā)展進(jìn)程中的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，然而從近期業(yè)績(jī)來看，并非一路坦途。

從最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，今年前三季度麗珠整體營(yíng)收呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入90.82億元，同比下降5.94%。化學(xué)制劑產(chǎn)品板塊，作為曾經(jīng)的營(yíng)收主力之一收入 471.45 億元，同比下降 8.52%，其中消化道產(chǎn)品收入下降 18.66%，抗感染及其他產(chǎn)品收入下降 57.32% 較為明顯；中藥制劑產(chǎn)品收入 104.12 億元，同比下降 16.49%。

前三季度僅生物制品和診斷試劑及設(shè)備產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了收入增長(zhǎng)，分別為 13.05 億元和 56.61 億元，同比增長(zhǎng) 15.98% 和 21.03%，在新冠疫情期間，診斷試劑需求暴增，公司憑借前期研發(fā)積累迅速切入市場(chǎng)，搶占份額，后續(xù)也持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品性能，穩(wěn)固客戶群體；生物制品領(lǐng)域則通過技術(shù)引進(jìn)與自主研發(fā)結(jié)合，推出幾款有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，逐步擴(kuò)大市場(chǎng)影響力.

麗珠集團(tuán)的業(yè)務(wù)布局一直以多元化著稱。在產(chǎn)品維度，制劑產(chǎn)品橫跨化學(xué)制劑、中藥制劑，覆蓋多個(gè)疾病領(lǐng)域，從常見的消化系統(tǒng)疾病用藥到心腦血管疾病用藥，再到抗腫瘤藥物，豐富的產(chǎn)品線如同一張緊密交織的大網(wǎng)，降低了單一產(chǎn)品依賴風(fēng)險(xiǎn)。

原料藥和中間體業(yè)務(wù)不僅為自身制劑生產(chǎn)提供穩(wěn)定原料供應(yīng)，保障供應(yīng)鏈安全，還憑借規(guī)模化生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)出口海外，賺取外匯收入。診斷試劑及設(shè)備業(yè)務(wù)更是緊貼市場(chǎng)需求，從早期的免疫診斷試劑到如今的分子診斷、POCT 快速檢測(cè)試劑，以及配套的檢測(cè)設(shè)備，構(gòu)建起完整的診斷解決方案生態(tài)，無論是醫(yī)療機(jī)構(gòu)日常檢測(cè)，還是應(yīng)對(duì)突發(fā)公共衛(wèi)生事件，都能迅速響應(yīng)。

在創(chuàng)新藥方面，麗珠集團(tuán)不斷推進(jìn)創(chuàng)新藥項(xiàng)目，如司美格魯肽注射液 II 型糖尿病適應(yīng)癥已報(bào)產(chǎn)，減重適應(yīng)癥正在進(jìn)行 Ⅲ 期臨床試驗(yàn)；阿立哌唑微球等項(xiàng)目也在順利推進(jìn). 然而，創(chuàng)新藥研發(fā)周期長(zhǎng)、投入大、風(fēng)險(xiǎn)高，未來能否成功上市并獲得市場(chǎng)認(rèn)可存在不確定性，且在研發(fā)過程中不斷投入的資金也會(huì)對(duì)公司短期利潤(rùn)造成一定壓力。

而此次回購(gòu)計(jì)劃，對(duì)公司業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)狀況影響深遠(yuǎn)。從財(cái)務(wù)角度看，擬回購(gòu) 6 至 10 億元并非小數(shù)目，從公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備來看，截至今年9月30日，集團(tuán)貨幣資金達(dá)到了107.33億，支付這筆回購(gòu)資金并非難事。從長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)，回購(gòu)若能有效穩(wěn)定股價(jià)、提升公司市值，對(duì)公司后續(xù)融資成本降低、吸引戰(zhàn)略投資者等方面將產(chǎn)生積極連鎖反應(yīng)。一方面，股價(jià)穩(wěn)定利于增強(qiáng)投資者信心，減少因股價(jià)大幅波動(dòng)帶來的潛在投資風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂，使得公司在資本市場(chǎng)形象更加穩(wěn)固；另一方面，合理的股價(jià)表現(xiàn)有助于公司在未來發(fā)行可轉(zhuǎn)債、定向增發(fā)等再融資活動(dòng)中，以更有利的價(jià)格獲取資金，保障研發(fā)、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)資金需求。

對(duì)公司業(yè)務(wù)而言，回購(gòu)股份向市場(chǎng)傳遞出管理層對(duì)公司業(yè)務(wù)前景的信心。在當(dāng)前業(yè)績(jī)面臨壓力，外部競(jìng)爭(zhēng)白熱化的局面下，也將加大市場(chǎng)推廣力度。盡管回購(gòu)計(jì)劃在一定程度上能夠向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)，但從麗珠集團(tuán)近期的股價(jià)表現(xiàn)來看，市場(chǎng)似乎并未給予充分認(rèn)可。12 月 25 日午盤，麗珠集團(tuán) A 股價(jià)格為 37.61 元，較前一日收盤價(jià)下跌 0.04 元，跌幅為 0.11%，麗珠醫(yī)藥港股股價(jià)在 12 月 24 日收盤價(jià)為 27.1 港元，微漲 0.93%。

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