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（來源：山西證券研究所）

本周觀察：耐克公布FY2025Q2季度業(yè)績

耐克披露FY2025Q2（截至2024年11月30日止前三個(gè)月）季度業(yè)績。FY2025Q2，公司實(shí)現(xiàn)營收123.54億美元，同比下降8%，剔除匯率影響，同比下降9%；實(shí)現(xiàn)凈利潤11.63億美元，同比下降26%；基本每股收益0.78美元，同比下降24%。

分品牌看，F(xiàn)Y2025Q2，耐克品牌實(shí)現(xiàn)收入119.50億美元，同比下降7%；剔除匯率影響，同比下降8%，其中北美區(qū)域、EMEA區(qū)域、大中華區(qū)、亞太及拉美區(qū)域營收同比下降8%、7%、8%、3%，其中大中華區(qū)季度降幅擴(kuò)大，其它區(qū)域季度降幅有所收窄。匡威品牌實(shí)現(xiàn)收入4.29億美元，同比下降17%，剔除匯率影響，同比下降18%，匡威品牌于所有區(qū)域均為下滑。

分渠道看，F(xiàn)Y2025Q2，耐克品牌直營渠道實(shí)現(xiàn)營收50億美元，剔除匯率影響，同比下降14%，其中NIKE Digital營收同比下降21%，耐克門店?duì)I收同比下降2%。批發(fā)渠道實(shí)現(xiàn)營收69億美元，剔除匯率影響，同比下降4%。

分品類看，F(xiàn)Y2025Q2，耐克品牌鞋履、服裝、配飾產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)營收76.55、37.38、5.44億美元，剔除匯率影響下，同比下降12%、下降2%、增長12%，其中鞋履品類降幅擴(kuò)大、服裝品類降幅收窄。

盈利能力方面，F(xiàn)Y2025Q2，毛利率同比下滑1.0pct至46.0%，主因產(chǎn)品折扣加深、渠道組合變化、部分被產(chǎn)品成本下降、倉儲(chǔ)物流費(fèi)用下降所抵銷；SG&A%為32.4%，同比提升1.4pct。

存貨方面，截至FY2025Q2末，存貨為79.81億美元，同比基本持平，其中存貨數(shù)量同比上升，但被產(chǎn)品成本下降及產(chǎn)品組合變化所抵銷。

展望FY2025Q3，公司預(yù)計(jì)FY2025Q3收入同比下降低雙位數(shù)，預(yù)計(jì)毛利率同比下滑3.0-3.5pct，預(yù)計(jì)SG&A費(fèi)用同比輕微下滑，預(yù)計(jì)其它收入及費(fèi)用為0.3-0.4億美元。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：

1) 12月16日收盤后，中國羊毛紗線龍頭新澳股份（SH：603889）發(fā)布公告稱，其全資子公司 TODD& DUNCAN LIMITED（鄧肯有限公司，簡稱“鄧肯公司”）擬通過增資擴(kuò)股方式引入投資者 BARRIE KNITWEAR LIMITED（以下簡稱“Barrie”）。本次交易完成后，鄧肯公司仍為新澳股份控股子公司，納入公司合并報(bào)表范圍，公司對(duì)鄧肯公司的持股比例將由 100%變更為 60%，Barrie 取得鄧肯公司 40%的股權(quán)。新澳股份仍為鄧肯公司的控股股東，不涉及公司合并報(bào)表范圍變更。Barrie 是一家歷史悠久的優(yōu)質(zhì)羊絨服飾制造商，于1903年在蘇格蘭邊境創(chuàng)立。Barrie 是包括 Chanel 在內(nèi)的知名奢侈品牌的供應(yīng)商，以其優(yōu)秀的傳統(tǒng)針織技藝而聞名。2012年被 Chanel（香奈兒）收購，并于2014年重新推出。

2) 12月17日午間，阿里巴巴（HK:09988）發(fā)布公告稱，公司與另一名少數(shù)股東同意將銀泰百貨100%的股權(quán)向由雅戈?duì)?/a>集團(tuán)和銀泰管理團(tuán)隊(duì)成員組成的購買方財(cái)團(tuán)出售。根據(jù)公告，阿里巴巴目前持有銀泰百貨約99%的股權(quán)。阿里巴巴就銀泰出售的所得款項(xiàng)總額約為74億元人民幣；阿里巴巴預(yù)計(jì)因出售銀泰而錄得的賬面虧損約為93億元人民幣。銀泰百貨始于1998年在杭州設(shè)立的第一家門店銀泰百貨武林店。經(jīng)過20多年的發(fā)展，銀泰百貨逐步成長為國內(nèi)零售百貨業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)之一，截至目前銀泰百貨已開及籌開超過60個(gè)項(xiàng)目。

3) 12月13日收盤后，深圳歌力思服飾股份有限公司（SH:603808）發(fā)布公告稱，基于公司整體戰(zhàn)略和優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)考慮，公司全資子公司東明國際投資（香港）有限公司（簡稱“東明國際”）擬將持有唐利國際控股有限公司（簡稱“唐利國際”）50%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給沙丘國際控股有限公司（簡稱“沙丘國際”），股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為 8250萬元人民幣。本次交易完成后，全資子公司東明國際持有唐利國際股份比例由 90%變?yōu)?40%，唐利國際不再納入公司合并報(bào)表范圍。歌力思表示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是為了進(jìn)一步增強(qiáng)公司現(xiàn)金流，優(yōu)化公司經(jīng)營質(zhì)量，優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，從而提升公司持續(xù)經(jīng)營能力。唐利國際所持有的 Ed Hardy 品牌（為大中華區(qū)（含港澳臺(tái)）的所有權(quán)）主要從事潮流服飾的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售。近年受全球潮流服飾市場競爭激烈且需求不景氣及外部消費(fèi)環(huán)境的影響，潮流品牌企業(yè)紛紛承壓，Ed Hardy 同樣受到行業(yè)不景氣影響。此外，本次交易對(duì)手主要股東周澄為唐利國際執(zhí)行董事，其對(duì) Ed Hardy 品牌及潮流趨勢(shì)有較深刻理解。本次交易完成后，周澄將成為唐利國際實(shí)際控制人，有助于激發(fā)其積極性，進(jìn)一步優(yōu)化唐利國際經(jīng)營活力。

行情回顧（2024.12.16-2024.12.20）

本周紡織服飾板塊跑輸大盤、家居用品板塊跑輸大盤：本周，SW紡織服飾板塊下跌3.17%，SW輕工制造板塊下跌5.01%，滬深300下跌0.14%，紡織服飾板塊落后大盤3.03pct，輕工制造板塊落后大盤4.87pct。各子板塊中，SW紡織制造下跌2.35%，SW服裝家紡下跌4.07%，SW飾品下跌1.83%，SW家居用品下跌4.27%。截至12月20日，SW紡織制造的PE（TTM剔除負(fù)值，下同）為21.88倍，為近三年的90.07%分位；SW服裝家紡的PE為18.61倍，為近三年的88.08%分位；SW飾品的PE為16.62倍，為近三年的33.11%分位；SW家居用品的PE為18.69倍，為近三年的19.87%分位。

投資建議：

（一）?紡織制造板塊：本周，耐克公布FY2025Q2季度業(yè)績，本季度耐克品牌降幅有所改善，區(qū)域角度看主要來自于大中華區(qū)域以外區(qū)域，品類角度看主要來自服裝品類，渠道角度看主要來自批發(fā)渠道；匡威品牌降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。耐克預(yù)計(jì)FY2025Q3收入同比下降低雙位數(shù)。2024年11月，我國及越南紡織服裝出口延續(xù)良好增長。中長期維度，持續(xù)推薦下游客戶成長性優(yōu)、新客戶持續(xù)放量的華利集團(tuán)；產(chǎn)能穩(wěn)健擴(kuò)張、制造業(yè)務(wù)利潤率向上空間較大的裕元集團(tuán)；伴隨越南生產(chǎn)基地投產(chǎn)、客戶份額提升邏輯清晰的偉星股份；憑借面料成衣垂直一體化生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，不斷加深與核心客戶合作的申洲國際。建議積極關(guān)注充氣床墊核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健、保溫箱/水上用品新品類持續(xù)拓展的浙江自然；超高分子量聚乙烯產(chǎn)品迎來拐點(diǎn)、錦綸業(yè)務(wù)有望明年放量的南山智尚；棉襪產(chǎn)品穩(wěn)健、無縫產(chǎn)品利潤率具備提升空間的健盛集團(tuán)。

（二）?品牌服飾板塊：2024年11月，體育娛樂用品社零同比增長3.5%，增速環(huán)比放緩23.2pct，預(yù)計(jì)主要為今年“雙十一”開啟時(shí)間提前影響，整體來看，1-11月，體育娛樂用品社零累計(jì)同比增長10.5%，表現(xiàn)優(yōu)于其它可選消費(fèi)品類，充分展現(xiàn)需求韌性。繼續(xù)看好運(yùn)動(dòng)服飾需求韌性，推薦具備多品牌矩陣、經(jīng)營穩(wěn)健的安踏體育，零售流水表現(xiàn)領(lǐng)先同行的大眾運(yùn)動(dòng)服飾品牌361度。建議關(guān)注發(fā)力戶外功能服飾、扎實(shí)單店經(jīng)營的波司登。此外，上海、廈門、吉林等地陸續(xù)開展對(duì)被子、床上套件、枕芯等家紡品類政府補(bǔ)貼，建議關(guān)注家紡公司羅萊生活、水星家紡、富安娜。

（三）?黃金珠寶板塊：2024年11月，金銀珠寶社零單月降幅環(huán)比稍有擴(kuò)大，但基本維持個(gè)位數(shù)降幅，黃金珠寶終端銷售3季度延續(xù)承壓態(tài)勢(shì)，9月開始終端銷售環(huán)比持續(xù)改善。12月金價(jià)經(jīng)歷前期小幅下滑后重回高位，目前整體處于平穩(wěn)波動(dòng)態(tài)勢(shì)，伴隨年末銷售旺季，黃金珠寶需求有望平穩(wěn)釋放。持續(xù)關(guān)注年末傳統(tǒng)黃金珠寶公司旺季動(dòng)銷情況。推薦下半年至今終端銷售表現(xiàn)持續(xù)靚麗的老鋪黃金，中長期看好頭部黃金珠寶公司品牌勢(shì)能提升及渠道開拓能力，建議關(guān)注周大生、潮宏基、老鳳祥、菜百股份。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)消費(fèi)信心恢復(fù)不及預(yù)期；地產(chǎn)銷售不達(dá)預(yù)期；品牌庫存去化不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)；匯率大幅波動(dòng)。

【本周觀察：耐克公布FY2025Q2季度業(yè)績】

存貨方面，截至FY2025Q2末，存貨為79.81億美元，同比基本持平，其中存貨數(shù)量同比上升，但被產(chǎn)品成本下降及產(chǎn)品組合變化所抵銷。

【本周行情回顧】

板塊行情

本周，SW紡織服飾板塊下跌3.17%，SW輕工制造板塊下跌5.01%，滬深300下跌0.14%，紡織服飾板塊落后大盤3.03pct，輕工制造板塊落后大盤4.87pct。

SW紡織服飾各子板塊中，SW紡織制造下跌2.35%，SW服裝家紡下跌4.07%，SW飾品下跌1.83%。

SW輕工制造各子板塊中，SW造紙下跌3.12%，SW文娛用品下跌8.3%，SW家居用品下跌4.27%，SW包裝印刷下跌5.9%。

圖1：本周SW一級(jí)板塊與滬深300漲跌幅比較

資料來源：Wind，山西證券研究所

圖2：本周SW紡織服飾各子板塊漲跌幅

資料來源：Wind，山西證券研究所

圖3：本周SW輕工制各子板塊漲跌幅

資料來源：wind，山西證券研究所

板塊估值

截至12月20日，SW紡織制造的PE（TTM剔除負(fù)值，下同）為21.88倍，為近三年的90.07%分位；SW服裝家紡的PE為18.61倍，為近三年的88.08%分位；SW飾品的PE為16.62倍，為近三年的33.11%分位。

截至12月20日，SW家居用品的PE為18.69倍，為近三年的19.87%分位。

圖4：本周SW紡織服裝各子板塊估值

資料來源：Wind，山西證券研究所

圖5：本周SW輕工制各子板塊估值

資料來源：Wind，山西證券研究所

公司行情

SW紡織服飾板塊：本周漲幅前5的公司分別為：真愛美家（+22.03%）、ST起步（+13.72%）、太湖雪（+10.17%）、ST金一（+9.65%）、奧康國際（+9.33%）；本周跌幅前5的公司分別為：紅蜻蜓（-20.66%）、美邦服飾（-16.9%）、金發(fā)拉比（-16.61%）、如意集團(tuán)（-15.7%）、紅豆股份（-13.5%）。

表1：本周紡織服飾板塊漲幅前5的公司

資料來源：wind，山西證券研究所

表2：本周紡織服飾板塊跌幅前5的公司

資料來源：wind，山西證券研究所

SW家居用品板塊：本周漲幅前5的公司分別為：美之高（+25.4%）、趣睡科技（+20.51%）、麒盛科技（+12.37%）、蒙娜麗莎（+9.35%）、嘉益股份（+9.06%）；本周跌幅前5的公司分別為：亞振家居（-18.14%）、美克家居（-16.48%）、夢(mèng)天家居（-13.31%）、德藝文創(chuàng)（-13.04%）、我樂家居（-11.4%）。

表3：本周家居用品板塊漲幅前5的公司

資料來源：wind，山西證券研究所

表4：本周家居用品板塊跌幅前5的公司

資料來源：wind，山西證券研究所

【行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤】

原材料價(jià)格

紡織服飾原材料：

1）棉花：截至12月20日，中國棉花328價(jià)格指數(shù)為14694元/噸，環(huán)比下降2.3%；CotlookA指數(shù)（1%關(guān)稅）收盤價(jià)為13879元/噸，環(huán)比下降2.3%。

2）金價(jià)：截至12月20日，上海金交所黃金現(xiàn)貨:收盤價(jià):Au9999為611.83元/克，環(huán)比下降1.7%。

3）羊毛價(jià)格：截至7月25日，澳大利亞羊毛交易所東部市場綜合指數(shù)(澳元)為1124澳分/公斤，環(huán)比增長1.5%。

家居用品原材料：

1）皮革：截至11月29日，海寧皮革:價(jià)格指數(shù):總類為72.65。

2）海綿：截至12月20日，華東地區(qū)TDI主流價(jià)格為12900元/噸，環(huán)比下降0.8%；華東地區(qū)純MDI主流價(jià)格為18500元/噸，環(huán)比下降1.6%。

匯率：截至12月20日，美元兌人民幣（中間價(jià)）為7.1901，環(huán)比持平。

圖6：棉花價(jià)格（元/噸）

資料來源：wind，山西證券研究所

圖7：澳大利亞羊毛交易所東部市場綜合指數(shù)（澳分/公斤）

資料來源：wind，山西證券研究所

圖8：皮革價(jià)格走勢(shì)

資料來源：wind，山西證券研究所

圖9：美元兌人民幣匯率走勢(shì)

資料來源：Wind，山西證券研究所

圖10：海綿原材料價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸）

資料來源：Wind，山西證券研究所

圖11：金價(jià)走勢(shì)（單位：元/克）

資料來源：Wind，山西證券研究所

出口數(shù)據(jù)

紡織品服裝：2024年1-11月，我國紡織品、服裝及衣著附件出口金額分別為1288.37、1422.23億美元，同比增長4.6%、-0.2%。

家具及其零件：2024年1-11月，家具及其零件出口608.60億美元，同比增長5.97%。

圖12：紡織紗線、織物及制品累計(jì)值（億美元）及累計(jì)同比

資料來源：Wind，海關(guān)總署，山西證券研究所

圖13：服裝及衣著附件累計(jì)值（億美元）及累計(jì)同比

資料來源：Wind，海關(guān)總署，山西證券研究所

圖14：家具及其零件當(dāng)月值（億美元）及當(dāng)月同比

資料來源：Wind，海關(guān)總署，山西證券研究所

圖15：家具及其零件累計(jì)值（億美元）及累計(jì)同比

資料來源：Wind，海關(guān)總署，山西證券研究所

社零數(shù)據(jù)

2024年11月，國內(nèi)實(shí)現(xiàn)社零總額4.38萬億元，同比增長3.0%，環(huán)比下滑1.8pct，表現(xiàn)低于市場一致預(yù)期（根據(jù)Wind，2024年11月社零當(dāng)月同比增速預(yù)測平均值為+5.3%）。

線上渠道，2024年1-11月，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長6.8%，表現(xiàn)好于商品零售整體；實(shí)物商品網(wǎng)上零售額中，吃類、穿類和用類商品同比分別增長16.2%、2.8%、6.3%。線下渠道，按零售業(yè)態(tài)分，2024年1-11月，限額以上零售業(yè)單位中便利店、專業(yè)店、超市零售額同比分別增長4.4%、4.0%、2.6%；百貨店、品牌專賣店零售額分別下降2.9%、0.7%。

2024年11月，限上化妝品同比下降26.4%，增速由正轉(zhuǎn)負(fù)；限上金銀珠寶同比下降5.9%，降幅擴(kuò)大3.2pct；限上紡織服裝同比下降4.5%，增速由正轉(zhuǎn)負(fù)；限上體育/娛樂用品同比增長3.5%，增速環(huán)比放緩23.2pct。

圖16：社零及限額以上當(dāng)月

資料來源：Wind，國家統(tǒng)計(jì)局，山西證券研究所

圖17：國內(nèi)實(shí)物商品線上線下增速估計(jì)

資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，山西證券研究所

注：實(shí)物商品線下零售額=商品零售額-實(shí)物商品網(wǎng)上零售。

圖18：偏向可選消費(fèi)品的典型限額以上品類增速

資料來源：Wind，國家統(tǒng)計(jì)局，山西證券研究所

圖19：地產(chǎn)相關(guān)典型限額以上品類增速

資料來源：Wind，國家統(tǒng)計(jì)局，山西證券研究所

房地產(chǎn)數(shù)據(jù)

本周(2024年12月15日-2024年12月21日)，30大中城市商品房成交28612套、成交面積316.58萬平方米，較上周環(huán)比分別下降1.88%、增長0.58%。2024年至今（截至12月21日），30大中城市商品房成交907879套、成交面積9993.44萬平方米，同比下降22.8%、24.6%。

2024年1-11月，我國住宅新開工面積48989萬平方米，下降23.1%，住宅銷售面積72224萬平方米，同比下降16.0%，住宅竣工面積35197萬平方米，下降26.0%。

圖20：30大中城市商品房成交套數(shù)

資料來源：Wind，國家統(tǒng)計(jì)局，山西證券研究所

圖21：30大中城市商品房成交面積（單位：萬平方米）

資料來源：Wind，國家統(tǒng)計(jì)局，山西證券研究所

【行業(yè)新聞】

新澳股份旗下的英國羊絨紗線公司獲 Chanel 旗下羊絨品牌 Barrie 1880萬英鎊投資

【來源：華麗志2024-12-18】

12月16日收盤后，中國羊毛紗線龍頭新澳股份（SH：603889）發(fā)布公告稱，其全資子公司 TODD& DUNCAN LIMITED（鄧肯有限公司，簡稱“鄧肯公司”）擬通過增資擴(kuò)股方式引入投資者 BARRIE KNITWEAR LIMITED（以下簡稱“Barrie”）。具體而言，新澳股份擬首先以現(xiàn)金方式向鄧肯公司增資 956.2255 萬英鎊，鄧肯公司注冊(cè)資本由 650 萬英鎊增加至 1606.2255 萬英鎊。內(nèi)部增資完成后，擬引入 Barrie 作為鄧肯公司的新增股東，其擬按照每股 1.76英鎊的認(rèn)購價(jià)格認(rèn)購鄧肯公司 10,708,170 股，認(rèn)購金額為 1880 萬英鎊，支付方式為現(xiàn)金支付。新澳股份作為原股東放棄對(duì)股權(quán)認(rèn)購的該部分優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。

本次交易完成后，鄧肯公司仍為新澳股份控股子公司，納入公司合并報(bào)表范圍，公司對(duì)鄧肯公司的持股比例將由 100%變更為 60%，Barrie 取得鄧肯公司 40%的股權(quán)。新澳股份仍為鄧肯公司的控股股東，不涉及公司合并報(bào)表范圍變更。

此外，根據(jù)公告，如果鄧肯公司與 Barrie 或其關(guān)聯(lián)公司的銷售額連續(xù)三年達(dá)到鄧肯公司總銷售額或收入的絕大多數(shù)比例時(shí)，則 Barrie 可（自行決定但非義務(wù)）行使增持選擇權(quán)，以使其對(duì)鄧肯公司的持股比例達(dá)到 70%。Barrie 是一家歷史悠久的優(yōu)質(zhì)羊絨服飾制造商，于1903年在蘇格蘭邊境創(chuàng)立。Barrie 是包括 Chanel 在內(nèi)的知名奢侈品牌的供應(yīng)商，以其優(yōu)秀的傳統(tǒng)針織技藝而聞名。2012年被 Chanel（香奈兒）收購，并于2014年重新推出。根據(jù)公告，2023年 Barrie 實(shí)現(xiàn)營收3106.9萬英鎊，凈利潤108.9萬英鎊，截至2023年底，總資產(chǎn)2344.8萬英鎊，負(fù)債總額1044萬英鎊。

鄧肯公司是英國擁有百年歷史的世界知名羊絨紗線生產(chǎn)商，2020年由新澳股份通過公開競價(jià)的方式以4200萬元人民幣成功競得其100%股權(quán)。2023年鄧肯公司實(shí)現(xiàn)營收2.67億元（人民幣），凈利潤824萬元；2023年前三季度，實(shí)現(xiàn)營收2.19億元，凈虧損6萬元。新澳股份表示，鄧肯公司作為世界知名羊絨紗線生產(chǎn)商之一，在羊絨紗線的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等方面具備豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和歷史積淀，主要為世界一線品牌提供高品質(zhì)羊絨紗線，并與他們保持了多年良好的合作伙伴關(guān)系。此次通過增資擴(kuò)股并引進(jìn)外部投資者，有助于鄧肯公司與高端客戶長期成長價(jià)值的深度綁定，有助于其增厚自身資金實(shí)力，更好地升級(jí)高端羊絨紡紗產(chǎn)線裝備水平，在提升生產(chǎn)效率、技術(shù)水平、客戶資源等方面具有重要的戰(zhàn)略意義。對(duì)于新澳股份而言，近年來，公司踐行可持續(xù)寬帶發(fā)展戰(zhàn)略，基于紡紗主業(yè)內(nèi)進(jìn)行品類多元化擴(kuò)容，通過設(shè)立寧夏新澳羊絨、收購英國鄧肯等舉措，開拓羊絨紗線市場空間。公司目前已形成以 CASHFEEL、NEWCHUWA、新澳、38°N、CASHQUEEN、Todd&Duncan 等為代表的自主品牌矩陣，搭建了覆蓋中端、高端、奢侈端及針織服飾、運(yùn)動(dòng)休閑、家居家紡類等多品種、多檔次、系列化的紗線產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體系。

阿里巴巴向雅戈?duì)柤瘓F(tuán)領(lǐng)銜的財(cái)團(tuán)出售”銀泰百貨“全部股權(quán)，作價(jià)74億元

【來源：華麗志2024-12-17】

12月17日午間，阿里巴巴（HK:09988）發(fā)布公告稱，公司與另一名少數(shù)股東同意將銀泰百貨100%的股權(quán)向由雅戈?duì)柤瘓F(tuán)和銀泰管理團(tuán)隊(duì)成員組成的購買方財(cái)團(tuán)出售。根據(jù)公告，阿里巴巴目前持有銀泰百貨約99%的股權(quán)。阿里巴巴就銀泰出售的所得款項(xiàng)總額約為74億元人民幣；阿里巴巴預(yù)計(jì)因出售銀泰而錄得的賬面虧損約為93億元人民幣。受消息影響，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)今日收盤價(jià)較昨日上漲3.65%至9.38元/股，總市值達(dá)到434億元人民幣。

銀泰百貨始于1998年在杭州設(shè)立的第一家門店銀泰百貨武林店。經(jīng)過20多年的發(fā)展，銀泰百貨逐步成長為國內(nèi)零售百貨業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)之一，截至目前銀泰百貨已開及籌開超過60個(gè)項(xiàng)目。2007年，銀泰百貨在港交所上市，成為首只登陸海外股市的浙江商業(yè)股，創(chuàng)造了中國大陸民營百貨業(yè)在港交所上市先例。2013年，銀泰百貨（集團(tuán)）有限公司正式更名為銀泰商業(yè)（集團(tuán)）有限公司。2014年3月，阿里巴巴與銀泰商業(yè)集團(tuán)共同宣布，阿里巴巴將以53.7億港元對(duì)銀泰商業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略投資，交易完成后，持有銀泰商業(yè)9.9%的股份及總額約37.1億元港幣的可轉(zhuǎn)換債券。2016年，阿里巴巴通過換股使其持股比例達(dá)到27.9%，成為銀泰商業(yè)的最大股東。2017年1月，阿里巴巴聯(lián)合銀泰商業(yè)創(chuàng)始人沈國軍對(duì)銀泰進(jìn)行私有化，交易金額達(dá)198億港元（約177億元人民幣），阿里巴巴持股比例增至約74%。2018年，阿里巴巴繼續(xù)增持，最終持股比例增加至約99%。

對(duì)于雅戈?duì)柖裕陙恚鸥隊(duì)栐谇劳卣狗矫鎰?dòng)作不斷。一方面，加速推進(jìn)大店戰(zhàn)略；一方面，投資并持有優(yōu)質(zhì)物業(yè)。今年以來，集團(tuán)已陸續(xù)在江西贛州、南昌、山東濟(jì)南、河南鄭州、吉林長春、貴州貴陽開出品牌最高等級(jí)的零售業(yè)態(tài)“時(shí)尚體驗(yàn)館”，最近還開出了山西太原、浙江溫州及武漢雙店，加之此前的廣西南寧店，目前總數(shù)已達(dá)12家。據(jù)雅戈?duì)柾嘎叮淠繕?biāo)是在全國重要城市開出30家“時(shí)尚體驗(yàn)館”。

值得一提的是，所有“時(shí)尚體驗(yàn)館”所在的大樓，都是雅戈?duì)柕淖猿治飿I(yè)。在投資優(yōu)質(zhì)物業(yè)方面，近三年來，雅戈?duì)栆言谀喜⑽錆h、貴陽、成都、西安、長春、沈陽等城市的核心商圈重金購置優(yōu)質(zhì)物業(yè)，累計(jì)投入已超30億元。

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【來源：華麗志2024-12-16】