本報訊 12月23日，市場午后空頭力量進一步宣泄，截至收盤，各指數全數翻綠，其中滬指跌0.5%，報收3351，深成指跌1.03%，創業板跌0.98%，科創板跌1.25%，全天成交量1.55萬億元。兩市僅555家翻紅，近4800家下跌，跌停家數更是超過了200家，跌幅在7%以上的近千家。

消息面上，新國九條退市新規于2025年1月1日正式實施。其中，新國九條中財務類強制退市的影響最為廣泛，超百家上市公司存在相關風險。

史上最嚴退市新規即將實施，網傳“退市風險名單”

近期小微盤股持續回調原因可能有二。

其一，新國九條退市新規于2025年1月1日正式實施，涉及交易類強制退市、財務類強制退市、規范類強制退市等。

上周末，網絡流傳著“退市名單”，或是引發小盤股下跌的原因之一。據媒體報道，通過對A股公司進行深度對比分析和風險掃描后發現，滬深京三大交易所存在財務類強制退市隱患的公司共有36家，共有66家公司可能面臨被*ST的風險。

超百家上市公司存在強制退市隱患，其中太和水、至正股份、四通股份、中廣天擇等公司存在業績不達標風險;ST佳沃、新研股份、ST聆達、金剛光伏等公司存在凈資產不達標風險。

其二，歲末年初之時，資金更青睞權重股。此外過往經驗顯示，隨著年報及業績預告披露期的臨近，資金傾向選擇業績確定性更高的權重股及紅利股，而高彈性的小微盤股有可能遭到拋售。

國信證券統計顯示，2010年以來大盤寬基指數在12月的表現顯著好于中小盤寬基指數，上證50、中證100指數12月平均漲幅在3%以上，中證1000、中證2000、國證2000指數在12月分別平均下跌1.4%、1.6%、1.1%。中小盤寬基指數在12月明顯占優的區間僅有2015年—2016年、2018年—2019年，上述年份均在年末發生了對全年風格或短期風格的均衡與糾偏。

微盤股指大跌7%，銀行股逆勢上行

或是受到退市新規即將實施的影響，12月23日市場全天震蕩走低，大小指數明顯分化，微盤股指數跌超7%，全市場近4800只個股下跌，逾200股跌停。銀行股逆市走強，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行股價齊創歷史新高。

慧研智投金牌投資顧問李謙分析稱，每次一提監管，市場總是用這種極端粗暴的方式宣泄情緒，短期對人氣造成極大的沖擊。但同時，我們也看到國家隊通過權重股維穩指數的決心，昨天除了培育鉆石大幅領漲外，中船系、銀行、保險及“中特估”依然翻紅。

李謙認為，短期市場風格或有改變，指數在高股息權重護盤下維持震蕩筑底走勢，個股昨天集中大幅調整后今天應該會有修復，但部分高標股放量破位下跌的短期風險仍未完全釋放，尤其沒有業績支撐甚至有退市風險的需及時規避，沒有明顯止跌信號出現前不要著急抄底，等跌停數量回落到20家以內再伺機而動。

針對12月23日銀行股逆勢上漲，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，銀行股突然爆發很大程度上和近期國債受到追捧有關。由于投資者風險偏好降低，在市場風格上利好低估值高分紅的股票，而銀行股無疑是高股息率的代表。

楊德龍表示，2025年行情即將到來，市場風格將比較多元化，價值股、成長股均有一定表現機會，而紅利股由于其符合穩定回報特征，在明年也有受到資金關注的機會。投資者可以關注傳統白馬股以及紅利股的機會，喜歡投資成長股的投資者也有自己的用武之地。

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