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　　◎記者 王彥琳

　　12月18日，受政策利好催化，“中字頭”股票集體大漲，中建環(huán)能、中材節(jié)能、中國海誠、中公高科、中國海防、中視傳媒等多只個股紛紛漲停。

　　消息面上，國務院國資委近日印發(fā)了《關于改進和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》（下稱《意見》）。《意見》提出，中央企業(yè)要從并購重組、市場化改革、信息披露、投資者關系管理、投資者回報、股票回購增持等六方面改進和加強控股上市公司市值管理工作。

　　海通證券認為，市值管理在央企經(jīng)營中的重視程度將持續(xù)不斷提升，此次《意見》發(fā)布有望進一步推動央企控股上市公司提高市值管理力度、頻率、效率，從而推動央企價值更加充分得到市場化體現(xiàn)。

　　中信建投表示，《意見》細化了11月15日中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》（下稱《指引》）的要求，展開詳述了央企后續(xù)開展市值管理的工具箱。從具體工具來看，并購重組作為本輪央企開展價值創(chuàng)造的主工具，政策利好不斷涌現(xiàn)，意在促進企業(yè)發(fā)展、實現(xiàn)新質(zhì)生產(chǎn)力。回購增持工具后續(xù)將作為支持股價的快速反應工具，建立常態(tài)化運用機制，有助于抑制央企股價的非理性下跌，便于企業(yè)開展價值經(jīng)營。分紅工具作為基礎工具，重在增強投資者預期管理。分拆上市作為補充工具，政策窗口有望逐漸打開。

　　值得一提的是，《意見》提到，高度重視央企控股上市公司破凈問題。中信建投對此表示，《意見》結(jié)合此前《指引》對主要指數(shù)成分股公司、長期破凈公司兩類公司的特殊要求，進一步提出增量要求：一是《指引》要求主要指數(shù)成分股公司應當制定上市公司市值管理制度并披露制定情況，同時，針對股價短期連續(xù)或大幅下跌時需有應對預案，而《意見》將涉及范圍從主要指數(shù)成分股央企擴大至所有央企；二是《指引》要求長期破凈公司應當制定上市公司估值提升計劃，而《意見》進一步要求央企將解決長期破凈問題納入年度重點工作，指導長期破凈上市公司制定披露估值提升計劃并監(jiān)督執(zhí)行。

　　據(jù)中信證券統(tǒng)計，截至12月17日，長期破凈股中，央企控股上市公司數(shù)量占比約18.9%、市值占比約68.6%；主要指數(shù)成分股中，央企控股上市公司數(shù)量占比16.5%，市值占比42.0%。中信證券表示，上市公司市值管理的重點突破口就在央企，國務院國資委和證監(jiān)會能夠有效形成監(jiān)管合力。

　　在投資方向上，中信證券建議關注央企并購重組的“加減乘除”四條路徑及其背后的并購機遇，包括善做加法，關注新央企組建、專業(yè)化整合、合并削弱同業(yè)競爭；敢做減法，聚焦主責主業(yè)，通過資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)和剝離做好“退”文章；巧做乘法，積極布局新質(zhì)生產(chǎn)力；會做除法，破除一級市場“堰塞湖”難題。此外，建議關注央企控股上市公司中股息率較高、長期破凈的標的，并關注央企控股上市公司在投資者溝通改善、市場化改革、公司治理完善等方面的進展。

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責任編輯：郝欣煜