專題：大量場外資金等待入場 機構稱A股短期內上行動量仍存在

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　　◎記者 何奎

　　險資增配權益資產的意愿正在增強。

　　上海證券報記者10月14日從多家險資機構相關負責人處獲悉，9月底市場轉向過快，多家險資機構權益倉位調整節奏較緩慢，沒有完全把握住市場快速上漲的行情。國慶假期后市場回調，長期看好權益市場表現的險資機構有意向逢低增配權益類資產。

　　“9月末，我們考慮到財政政策加碼尚未實質性落地，且預測國慶假期前后可能是市場情緒的階段性高點，所以在倉位上一直比較謹慎，基本是‘按兵不動’。”上海一家大型保險資管公司權益投資負責人告訴記者。

　　上述負責人說，近期各部委紛紛召開新聞發布會，出臺的部分政策有所超預期，尤其是財政政策方面給予了市場較大想象空間，政策預期對市場情緒的支撐作用將會持續，并且增量資金將持續入場。中期來看，權益市場行情有望慣性上行。

　　實際上，9月末與上述機構同樣保持謹慎的險資機構并不少。記者從業內交流了解到，面對市場的超預期大幅上漲，部分險資機構并未加倉，甚至有機構在市場大漲后減持了部分權益資產。隨著各項貨幣、財政政策頻出，險資機構正就新的市場情況，進行戰術上的調整。

　　一家大型保險資管機構研究員表示，上市公司整體估值處于歷史低位，股票市場對前期偏悲觀的預期計價已較為充分。往后看，隨著國內需求穩步上行，上市公司業績增速和盈利能力將迎來新一輪回升，上市公司基本面改善將有效支撐市場中樞抬升。

　　“今年上半年紅利策略是險資的主要配置方向，不少險資機構獲得不錯收益。”中泰證券策略分析師張文宇在接受記者采訪時表示，隨著近期市場風險偏好轉變，市場各板塊都有望出現新機會，預計險資戰術配置策略會根據市場變化進行調整，尤其是成長性板塊將會獲得更多關注。

　　未來險資可能會增配哪些資產？張文宇認為，從險資的長期投資理念來看，高股息、低估值、業績優良的標的是配置重點。聚焦到成長板塊配置上，半導體、新能源、高端制造、醫藥等板塊當前估值處于歷史低位，且是國家重點扶持的新興領域，預計會是險資增配的對象。

　　從險資近期調研動向也可以窺測其關注的方向。Choice數據顯示，近一個月以來，險資共參與調研150多次，其中立訊精密、凱文教育、數字政通、博思軟件、江航裝備等上市公司受到較多險資關注。

　　泰康資產此前發表觀點表示，將重點關注TMT、紅利及資源、醫藥、軍工等領域。TMT方面，從長邏輯的角度，關注半導體、消費電子；醫藥方面，可優先關注化學制藥，并跟蹤設備招標、醫院數據的變化。

　　上述大型保險資管機構研究員也認為，隨著市場逐步回暖，預計投資者風險偏好將持續改善。值得關注的重點方向包括：一是產業政策支持力度大的新質生產力方向，如人工智能、機器人、智能駕駛等；二是估值低位且預期不再下修、產業周期迎來回升的科技制造等成長板塊，如半導體、軍工、新材料等。

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責任編輯：尉旖涵