近日，因歐菲斯及其保薦人主動撤回上市申請，深交所決定終止其首次公開發行股票并在主板上市審核。除了歐菲斯外，近期還有百諾醫藥、百多安、格林生物等公司的IPO也終止。Wind數據顯示，截至9月10日午間，今年以來共213家公司實施了股權融資，合計總額為2247.70億元，公司數與資金規模同比下滑均超六成。

　　其中，IPO數量和募資規模下滑得最為明顯。今年以來共62家IPO公司合計融資439.36億元，分別同比下滑75.10%和85.86%。此外，隨著股權融資規模的縮減，券商投行承銷及保薦收入也出現大幅下降。

　　薩摩耶云科技集團首席經濟學家鄭磊認為，近年來A股股權融資市場規模收縮的原因主要包括兩方面：一是宏觀經濟環境的變化，如行業景氣度下降；二是市場環境的變化，如監管政策的變化。在這樣的情況下，中介機構需通過加強內部管理、提高服務質量等方式來提高自身的競爭力。

股權融資市場規模連續收縮

　　2024年已過大半，和去年同期相比，今年以來股權融資市場規模進一步萎縮，IPO及增發等項目募資下滑。Wind數據顯示，截至9月10日午間，今年以來共213家公司實施了股權融資，合計總額為2247.70億元，公司數與資金規模分別同比下滑65.81%和76.30%。

　　其中，IPO有62家，融資439.36億元，公司數和資金額分別同比下滑75.10%和85.86%；增發有100家，融資1188.35億元，同比下滑59.35%和74.72%。事實上，自2022年起，A股股權融資速度便逐漸放緩，Wind數據顯示，2021—2023年，實施股權融資的公司分別有1211家、980家和818家，累計融資18177.41億元、16873.88億元和11344.30億元。

　　不難看出，今年以來IPO數量和募資規模下滑得最為明顯。在具體板塊方面，今年以來滬主板、深主板、科創板和創業板IPO募資總額分別為147.64億元、35.27億元、96.25億元和137.65億元，同比下滑62.71%、83.50%、93.10%和87.71%。近年來，多家IPO公司在滬深交易所“折戟”后，紛紛轉向北交所，如九州風神等。但今年以來北交所IPO募資總額僅有22.55億元，同比下滑近八成。

　　中國企業資本聯盟副理事長柏文喜在接受《華夏時報》記者采訪時表示，近年來A股股權融資市場規模收縮的原因包括：市場資金面偏弱，監管層階段性收緊IPO節奏，以促進投融資兩端的動態平衡；再融資監管優化，對金融行業上市公司或其他行業大市值上市公司的大額再融資實施預溝通機制等政策措施。不過，這些措施旨在從源頭上提高上市公司質量，推動資本市場高質量發展。

650億元IPO項目撤回

　　早在2023年8月27日，證監會發布《統籌一二級市場平衡優化IPO、再融資監管安排》，其中提出證監會充分考慮當前市場形勢，完善一二級市場逆周期調節機制，圍繞合理把握IPO、再融資節奏，根據近期市場情況，階段性收緊IPO節奏，促進投融資兩端的動態平衡。

　　光是主動撤回IPO的公司，今年以來就超過300家。多家擬撤回IPO公司募資金額較高，如先正達，金額位居撤回IPO公司之首，高達650億元。據悉，先正達是全球領先的農業科技創新企業，主營業務涵蓋植物保護、種子、作物營養產品的研發、生產與銷售，并從事現代農業服務。

　　從保薦機構來看，撤回項目數量最多的前五大券商分別是中信證券、中信建投證券、海通證券、中金公司和民生證券，其主動撤回數量分別為46家、33家、25家、25家和24家，撤回率分別為53.49%、53.23%、50%、54.35%和52.17%。還有不少中小券商，由于保薦數量較少，今年以來的IPO撤回率竟高達100%，如中原證券、世紀證券、湘財證券等。

　　在柏文喜看來，今年以來IPO數量和募資規模下滑明顯有三大原因：一是監管層嚴把IPO入口關，提高上市門檻，導致不符合條件的企業主動撤回申請；二是現場檢查力度加大，使得部分有問題的企業選擇撤回；三是市場環境變化，如市場預期修復欠佳等，影響企業上市意愿和市場資金面的供給。

券商承銷收入大幅度下滑

　　隨著股權融資規模的縮減，券商承銷收入也出現大幅下降。根據Wind據披露的券商承銷及保薦費用，截至9月10日午間，今年以來券商主承銷收入合計為33.29億元，其中IPO保薦費用為26.73億元。而2022年和2023年券商主承銷收入合計約340億元和250億元。

　　承銷收入排名靠前的仍舊是龍頭券商，如中信證券、國泰君安、華泰證券、中信建投證券和民生證券等，與之形成鮮明對比的是，今年以來多家中小券商主承銷收入不足1億元，如財信證券、國海證券、華寶證券、華創證券。

　　柏文喜表示，股權融資規?？s減會使得券商投行承銷及保薦收入大幅下降，影響其盈利能力和業務發展，與此同時，會促使券商加強風險管理，優化業務結構，提高服務質量。券商需加強與企業的溝通，提前做好上市輔導和合規性檢查；積極拓展其他業務領域，如資產管理、自營交易等，以分散風險；加強內部管理，提高業務效率和盈利能力。

　　鄭磊認為，面對股權融資規模縮減，券商可以采取以下措施來應對：一是加強內部管理，提高工作效率；二是拓展業務范圍，以降低對投行業務的依賴；三是加強與同業合作，共同開發市場、分享資源，以提高整體競爭力；四是創新業務模式：券商可以探索新的業務模式，如數字化轉型、金融科技等，以適應市場變化和客戶需求的變化。

（文章來源：華夏時報）

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