轉(zhuǎn)自：華爾街見聞

　　排除Mag7外，標普500中其他公司股票的二季度盈利有望實現(xiàn)自2022年第四季度以來首次增長，小型公司開始嶄露頭角。

　　隨著今年第二季度美國公司財報季接近尾聲，長期以來被科技巨頭所主導的美股盈利格局正在發(fā)生微妙的變化。

　　過去幾個季度，科技行業(yè)Mag7的盈利增長一直是推動標準普爾500指數(shù)上漲的主要動力，但最新數(shù)據(jù)顯示，排除這七大科技巨頭后，標普500中其他公司股票的二季度盈利有望實現(xiàn)自2022年第四季度以來首次增長。

　　分析指出，這種更廣泛的盈利增長是一件好事，因為它為投資者提供了更多的投資機會，不再僅僅局限于少數(shù)幾只科技股，從而使市場更加平衡。

　　投資者正密切關注家得寶、沃爾瑪和Target等零售巨頭的財報數(shù)據(jù)，因為它們能直接反映出美國消費者的消費情況。另外，英偉達也將于本月28日公布財報。

　　“增長擴散”：小型公司開始嶄露頭角

　　一句話概括美股新格局：“增長擴散”，即大型公司的利潤增長正在放緩，而小型公司則開始表現(xiàn)強勁。

　　據(jù)BI的數(shù)據(jù)顯示，剔除Mag7的標普500指數(shù)成分股，其第二季度利潤預計同比增長7.4%，這是連續(xù)5個季度下滑后的一個積極信號。而Mag7的利潤預計增長35%，雖然依然強勁，但相比過去一年的高增長明顯放緩。

　　因此，分析認為，投資者更有可能從大型股轉(zhuǎn)向小型股和之前表現(xiàn)落后的股票，因為它們具有更高的成長性。14日晚公布的美國7月CPI數(shù)據(jù)將證明這一點，投資者或?qū)⒅匦略u估科技股的估值，并尋找其他投資機會。

　　花旗集團股票交易策略主管 Stuart Kaiser 表示，盈利面的擴散正是預期今年除科技七巨頭以外的股票表現(xiàn)會改善的原因之一：

更多公司盈利增長意味著整體市場盈利增長不再稀缺，從而支持更廣泛的股票參與到市場上漲中來。不過，今年這種現(xiàn)象可能只是斷斷續(xù)續(xù)地出現(xiàn)。

　　AI熱情減退

　　期望值很高、股價也被炒得很高的AI領域，可能讓投資者感到失望了。

　　目前為止，人工智能主要參與者的財報表現(xiàn)充其量只是不溫不火。人們擔心數(shù)十億美元的投資可能不會很快帶來回報。亞馬遜、微軟和Alphabet都令人失望，因為它們的財報展望要么低于預期，要么缺乏具體細節(jié)。

　　由于AI項目目前尚未帶來顯著的收入增長，企業(yè)可能會削減AI方面的支出。彭博情報策略師Stuart Kaiser表示：

如果經(jīng)濟正在走弱，公司必須保持利潤率，那么人工智能支出將首先受到限制，因為它產(chǎn)生的收入很少。

　　Meta逆勢而上，稱人工智能表現(xiàn)強勁，其第二季度收入超出預期。蘋果還表示，新的人工智能功能將在未來幾個月刺激 iPhone 升級，幫助其擺脫銷售放緩的困境。

　　“本季度，超大規(guī)模企業(yè)的主要關注點是人工智能貨幣化，”美國銀行股票和量化策略師Savita Subramanian 表示：

那些擁有明確貨幣化趨勢的企業(yè)得到了獎勵，而其他公司則受到了懲罰。

人工智能炒作的日子已經(jīng)結(jié)束了。現(xiàn)在這是一個“給我看看結(jié)果”的故事。

　　更多企業(yè)收入低于預期，但總體盈利信心改善

　　雖然美股企業(yè)整體的盈利情況還不錯，但是它們的收入表現(xiàn)卻不太理想。相較于去年，今年有更多企業(yè)未能達到預期的收入水平。

　　數(shù)據(jù)顯示，21%的公司報告的收入低于預期，而一年前這一比例為20%。

　　“整體盈利的超預期率接近長期平均水平，但收入的超預期率卻低于平均水平，”Truist的Lerner表示，為了達到盈利目標，這些公司采取了降低成本等措施。也就是說，公司們的利潤看起來不錯，但那是因為它們省錢而不是因為它們賺得多。

　　但總體而言，企業(yè)對未來三個月的盈利表現(xiàn)更加有信心，這通常是一個積極的市場信號。BI預測，第三季度將總體呈現(xiàn)積極趨勢：從2021年以來，首次出現(xiàn)企業(yè)提高盈利預期比降低盈利預期的比例更高的現(xiàn)象。

　　美國銀行的數(shù)據(jù)也顯示出同樣的趨勢。策略師 Subramanian 指出，分析師對 2024 年和 2025 年的平均預測都保持不變。“這表明分析師對他們的估計相對滿意，”她說。

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責任編輯：劉明亮