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　　今年以來，多家地方城商行、農(nóng)商行發(fā)行綠色金融債，綠色信貸資金來源持續(xù)拓寬。

　　5月28日，重慶銀行發(fā)行2024年第一期綠色金融債券，發(fā)行規(guī)模50億元，認(rèn)購倍數(shù)3.1倍。同日，鄭州銀行公告稱近日成功發(fā)行一筆規(guī)模為20億元的三年期綠色金融債券。值得一提的是，作為地方城商行，上述兩筆債券發(fā)行利率分別僅為2.27%、2.25%。而根據(jù)聯(lián)合赤道數(shù)據(jù)，2023年新發(fā)行綠色金融債平均利率為2.81%。

　　目前，中國已經(jīng)發(fā)展成為全球第二大綠色債券市場(chǎng)，而綠色金融債在其中扮演著舉足輕重的角色。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近兩年綠色金融債占綠色債券總規(guī)模比例穩(wěn)定在40%左右。特別是今年以來債券市場(chǎng)利率走低，越來越多銀行機(jī)構(gòu)加入綠色金融債發(fā)行行列，綠色金融債成為商業(yè)銀行綠色信貸的重要“彈藥”。而隨著越來越多地方城商行、農(nóng)商行加入綠色金融債發(fā)行行列，綠色金融債投向也日趨多元化。

　　發(fā)行主體豐富

　　自2016年中國綠色債券市場(chǎng)起步伊始，綠色金融債券便作為首批發(fā)行品種之一，開啟了中國綠債市場(chǎng)的發(fā)展之路。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究員傅奕蕾向記者表示，2016年七部委《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》正式提出綠色金融概念，銀行金融機(jī)構(gòu)便率先參與綠色債券市場(chǎng)構(gòu)建，當(dāng)年發(fā)行綠色債券規(guī)模1550億元，占比超當(dāng)年綠色債券總規(guī)模的七成。隨著市場(chǎng)機(jī)制和配套的完善，綠色債券市場(chǎng)參與主體越來越豐富，近兩年綠色金融債占綠色債券總規(guī)模比例穩(wěn)定在40%左右。綠色金融債作為境內(nèi)綠色債券市場(chǎng)最主要的債券品種之一，在推動(dòng)國家重大戰(zhàn)略實(shí)施、促進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮著重要的引導(dǎo)作用。

　　聯(lián)合赤道環(huán)境評(píng)價(jià)股份有限公司副總裁、綠色金融事業(yè)部總經(jīng)理劉景允也向記者表示，最近幾年，綠色金融債券引領(lǐng)了綠債市場(chǎng)的發(fā)展，特別是政策性銀行、國有大型商業(yè)銀行及股份制商業(yè)銀行的綠債發(fā)行數(shù)量較多、規(guī)模較大，顯著提升了綠色債券市場(chǎng)的總體發(fā)行規(guī)模。

　　根據(jù)聯(lián)合赤道統(tǒng)計(jì)口徑數(shù)據(jù)，2022年、2023年、2024年前4月，市場(chǎng)新發(fā)行綠色債券規(guī)模分別為8750.38億元、8376.65億元、1547.90億元；其中金融債占比分別為41%、53%、29%。

　　劉景允表示，近年來綠色金融債發(fā)行主體日趨多元化，非銀行金融類企業(yè)的參與度逐漸提升，這些企業(yè)以金融租賃公司和汽車金融公司為主，形成了一個(gè)新的市場(chǎng)主體。

　　聯(lián)合赤道數(shù)據(jù)顯示，2023年至2024年4月，非銀行類企業(yè)發(fā)行的綠色金融債筆數(shù)占比為28%。

　　綠色債券發(fā)行主體的演變，也成為當(dāng)前綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個(gè)縮影。在過往，除銀行外，金融債發(fā)行主體以融資租賃、商業(yè)保理等為主。隨著近年來新能源汽車產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，越來越多車企入局汽車金融，廣汽、蔚來、小鵬等車企旗下的汽車金融類公司開始出現(xiàn)在發(fā)行人行列中。

　　投向多元化

　　銀行綠色金融債規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)背后，是利率、監(jiān)管和踐行社會(huì)責(zé)任等因素的驅(qū)動(dòng)。

　　根據(jù)聯(lián)合赤道數(shù)據(jù)，2022年至2024年一季度，綠色債券發(fā)行利率3.09%，而銀行發(fā)行的綠色金融債平均利率為2.78%。

　　這種成本優(yōu)勢(shì)更體現(xiàn)在大行上。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院綠色債券數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)的2016年—2023年綠色金融債發(fā)行數(shù)據(jù)顯示，政策性銀行、國有商業(yè)銀行和股份制銀行具有發(fā)行優(yōu)勢(shì)，而城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行的發(fā)行利率相對(duì)高出70-100bps。

　　劉景允表示，隨著“雙碳”目標(biāo)的推進(jìn)，綠色債券逐漸受到資本市場(chǎng)投資人認(rèn)可，特別是銀行的資質(zhì)較好，在當(dāng)前資金成本較低的環(huán)境下，綠色金融債券的發(fā)行成本具有明顯優(yōu)勢(shì)，對(duì)銀行機(jī)構(gòu)具有較大的吸引力。“我們也觀察到。商業(yè)銀行特別是地方法人銀行在發(fā)行綠色金融債券方面非常活躍，這也是因?yàn)橘Y金成本較低具有相當(dāng)?shù)奈Α！眲⒕霸收f。

　　除了成本優(yōu)勢(shì)外，劉景允認(rèn)為，監(jiān)管部門的鼓勵(lì)和支持政策也是支撐綠色金融債發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。

　　2021年，央行出臺(tái)《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評(píng)價(jià)方案》，包括綠色信貸、綠色債券等綠色金融業(yè)務(wù)正式納入銀行考核覆蓋。自2023年中央金融工作會(huì)議提出綠色金融納入五篇大文章來，銀行對(duì)綠色金融的重視程度進(jìn)一步提升。而綠色信貸作為綠色金融債券資金的一個(gè)重要流向，也是支撐綠色金融債發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。

　　劉景允表示，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的推動(dòng)下，近年來，金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加大對(duì)綠色信貸的投放力度，加上近年來綠色信貸市場(chǎng)發(fā)展迅速，促使越來越多的銀行發(fā)行金融債，為加大綠色信貸投放補(bǔ)充“彈藥”。

　　傅奕蕾也向記者表示，綠色金融債券具有資金投向優(yōu)質(zhì)、發(fā)行人違約率低等天然屬性，且符合國家發(fā)展戰(zhàn)略，成為較多銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)特色化發(fā)展的新方向，越來越多銀行通過發(fā)行“首單”綠色債券打響銀行綠色品牌，為綠色專營(yíng)機(jī)構(gòu)、“碳中和”銀行等構(gòu)建添磚加瓦。

　　值得一提的是，越來越多地方城商行、農(nóng)商行發(fā)揮差異化優(yōu)勢(shì)，將發(fā)行綠債作為踐行社會(huì)責(zé)任，提升ESG表現(xiàn)的重要途徑。

　　傅奕蕾表示，隨著鄉(xiāng)村振興、美麗鄉(xiāng)村構(gòu)建步伐加快，地方層面在雨污分流、農(nóng)村土地綜合治理、人居環(huán)境改善等方面仍具有較大的綠色融資需求，地方城商行、農(nóng)商行逐漸成為綠色金融債的重要發(fā)行主體之一。

　　根據(jù)聯(lián)合赤道數(shù)據(jù)，2023年以來，地方城商行、農(nóng)商行發(fā)行綠色金融債規(guī)模占所有銀行發(fā)行的綠債規(guī)模超兩成，筆數(shù)近六成。

　　越來越多主體的加入，也推動(dòng)了綠色金融債投向日趨多元化。

　　在劉景允看來，不論是國有大型商業(yè)銀行還是地方性銀行，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的綠色金融債券的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)是統(tǒng)一的，但政策性銀行和國有大行發(fā)行綠債投向以軌道交通、大型新能源投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等大型項(xiàng)目為主。相比之下，城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行以及金融租賃公司等機(jī)構(gòu)，更多地集中在中小規(guī)模的項(xiàng)目或小型融資上。盡管發(fā)行規(guī)模不大，但地方法人銀行募投的項(xiàng)目類型卻非常多樣化。

　　記者查詢近期部分地方城商行綠債發(fā)行公告，資金投向除了傳統(tǒng)的清潔能源等投資外，還出現(xiàn)了農(nóng)村飲水安全鞏固提升工程等投資。

　　傅奕蕾表示，地方法人銀行入局帶來的綠債市場(chǎng)多元化有利于綠債市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。“隨著金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、同質(zhì)化程度加深，越來越多銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)亟待明晰市場(chǎng)定位，結(jié)合自身資源稟賦探索差異化發(fā)展路徑。未來金融機(jī)構(gòu)一方面要完善綠色債券的信息披露，提高綠色資金使用效率，另一方面也應(yīng)繼續(xù)拓寬綠色投資領(lǐng)域，避免綠色資金投放過度集中，造成資源浪費(fèi)。”傅奕蕾建議。

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責(zé)任編輯：曹睿潼