◎記者 汪友若
二季度以來，中國股票資產在全球市場中表現突出，外資對中國權益市場的投資回暖。數據顯示，上周，主要投向中國股票資產的iShares旗下MSCI新興市場ETF資金流入高達10.7億美元，刷新2022年4月以來單周紀錄。這也是該ETF連續兩周吸引資金流入。
與此同時，外資機構紛紛表示看好中國股票資產未來漲勢。從背后邏輯來看，政策對于房地產市場的托底效果顯著提振了海外投資者的風險偏好。此外，隨著資本市場改革舉措不斷推進，在較低的估值水平下，中國股市的配置優勢彰顯。
海外長錢青睞中國資產
在日前舉辦的2024瑞銀亞洲投資論壇上，瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪表示，中國股市特別是其中的港股，從4月中下旬以來迎來較大的反彈。從交易端來看，一些海外長線資金開始買入中國股票。
高盛中國股票策略師劉勁津預計，海外資金對中國資產的配置比例將進一步提高。他表示：“高盛數據顯示，今年初，全球主動型投資者對中國股票的配置降至過去10年以來最低點，僅5.2%；對沖基金的配置比例僅7.5%。但隨著中國股市強勁反彈，投資者情緒開始轉變，不少之前低配的投資者正在重新評估他們對中國股票的投資。”
“在高盛追蹤的全球前350只新興市場和亞洲的主動型基金中，自今年4月以來，60%至70%的表現未能超過基準。同期中國股票表現出色，這些基金之前對中國市場的配置偏低。出于業績壓力，這些主動型投資者或將在未來幾個月增加在中國市場的持倉。”劉勁津說。
房地產政策托底作用顯著
在最新一輪海外資金買入浪潮的推動因素中，政策對于房地產市場的托底作用被反復提及。王宗豪表示，外資判斷中國房地產市場出現潛在系統性風險的可能性大幅下降，其有更多信心投資中國市場。
瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤認為，房地產政策加碼有助于提振居民信心、促進消費企穩。4月30日中央政治局會議召開后，一系列房地產政策出臺，推進去庫存和保交樓。
汪濤認為：“目前，監管層鼓勵地方政府以合理價格收購部分商品房庫存用作保障性住房。這將有助于提振居民信心，促進消費企穩。”
在劉勁津看來，一系列穩增長政策出臺，有效緩解了投資者的擔憂，尤其是市場先前普遍擔心的“尾部風險”。例如，地方融資平臺的債務風險已得到顯著改善，增強了投資人對市場的信心；又如，隨著過去一兩個月房地產支持政策的出臺，相關風險顯著回落，這也反映了政策在調控房地產市場方面的積極作用。
中國股市配置優勢持續彰顯
聯博基金資深市場策略師黃森瑋表示，由于市場對美國通脹及美元利率或將居高不下的擔憂，中國股市有機會成為近期全球資金配置的方向之一，A股配置優勢持續彰顯。
“中國目前沒有通脹問題，利率水平也處于歷史低位，股市估值更是偏低（滬深300指數目前預估市盈率約12.1倍，仍低于長期均值），從價值投資的角度來看更具安全邊際。”黃森瑋認為。并且，在市場對美聯儲降息期待度降低的同時，中國仍在密集出臺利好政策，包括發布新“國九條”、發行超長期國債，以及近期金融管理部門出臺的房地產支持政策等。
富達國際亞太區股票投資主管馬蒂·德普金表示，鑒于A股和港股較具吸引力的估值水平吸引全球資金關注，近期亞洲股市表現活躍。并且，由于互聯網公司持續增加回購和派息，MSCI中國指數的盈利自2021年初以來首次實現同比增長。
在富達基金管理（中國）有限公司股票基金經理周文群表示：“展望下半年，我們重點關注財政政策端進一步發力對內需的支撐，同時積極關注提高股東回報等資本市場改革措施帶來的長期機會。具體板塊方面，持續看好相對穩健的高股息板塊，包括能源、消費、金融、電信等。利好政策不斷出臺的情況下，預計更多A股上市公司有意愿提高分紅，股息率的相對吸引力會提升。”
責任編輯：郝欣煜
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