華夏時(shí)報(bào)記者 胡金華 上海報(bào)道
當(dāng)前全球市場緊盯美聯(lián)儲到底何時(shí)降息，而強(qiáng)勁的美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)再次降低了6月的降息預(yù)期，不過境外銀行間的美元存款利率卻不斷下調(diào)，在貨幣政策上跟隨美聯(lián)儲腳步的英鎊利率在依然維持堅(jiān)挺的高利率背景下，引起了投資者的關(guān)注。
“起存點(diǎn)一萬美元，我們行今年1月份6個(gè)月美元存款年化利率5.1%到現(xiàn)在已經(jīng)降到4.85%，13個(gè)月美元存款已經(jīng)從原來的4.95%降到現(xiàn)在的4.55%。低于1萬美元限額的美元存款13個(gè)月和6個(gè)月分別為4.2%和3.9%。不過現(xiàn)在英鎊存款利率還是比較可觀的，13個(gè)月1萬英鎊起存，利率是5.4%，考慮到目前英國經(jīng)濟(jì)也是比較強(qiáng)勁的，短期內(nèi)來看人民幣兌英鎊的匯率也不會出現(xiàn)大幅的波動，現(xiàn)在有很多客戶在配置英鎊存款。”4月6日，一家港資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)理劉蕓（化名）告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者。
據(jù)記者了解，隨著英鎊高利率“按兵不動”，無論是海外客戶還是國內(nèi)客戶，都在尋求渠道進(jìn)行新的資產(chǎn)配置，將人民幣換成英鎊的需求正在升溫。
海外美元利率緣何下降
就在4月5日晚間，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)正式公布，顯示非農(nóng)就業(yè)人口遠(yuǎn)超預(yù)期，激增至30.3萬人，并創(chuàng)2023年5月以來最大增幅，美元指數(shù)受提振，漲幅0.12%；與此同時(shí)，互換市場則下調(diào)2024年美聯(lián)儲降息預(yù)期，互換市場將充分消化的美聯(lián)儲首次降息時(shí)間從7月推遲到9月，6月降息的概率降至52%左右。
“從整體上來看，離岸市場美元大額存款的利率正呈現(xiàn)逐步下降的趨勢，但是這種趨勢曲線已經(jīng)變得非常平滑，我們原先預(yù)料美聯(lián)儲3月降息的話，那么美元存款可能直接每個(gè)月都會下降十多個(gè)基點(diǎn)。現(xiàn)在預(yù)計(jì)2024年全年只會降息約67個(gè)基點(diǎn)，低于美聯(lián)儲官員暗示的三次、每次25個(gè)基點(diǎn)的降息幅度，這也意味著年內(nèi)美元大額存款6個(gè)月和13個(gè)月兩檔的利率會維持在4.5%以上，剔除匯率因素，如果國內(nèi)繼續(xù)降息的話，人民幣與美元的利率差仍將保持超過2%的空間，可能還會有更多的人民幣資產(chǎn)選擇美元存款。”對此，一位常駐新加坡金融機(jī)構(gòu)的外匯交易員喬建梁對本報(bào)記者分析指出。
值得一提的是，對于國內(nèi)人群來說，能夠?qū)ふ业?%左右的美元定存并不容易，無論是國有大行還是股份制銀行，美元定存利率都非常低；在境內(nèi)的外資銀行方面，也基本找不到在APP上長期推和海外市場同步的美元存款產(chǎn)品。
“一般來說，境內(nèi)客戶要享受和海外一樣的美元定存，除非在境外銀行開設(shè)賬戶，不過在中國香港、新加坡等地，對于境內(nèi)人群開設(shè)賬戶也有門檻，且這種門檻正在提高。去年我們對于在境外母行開設(shè)離岸賬戶也有限制，不過現(xiàn)在我們行推出了一個(gè)優(yōu)惠措施，可以在境內(nèi)開設(shè)離岸賬戶。”上海一家外資銀行不愿透露姓名的負(fù)責(zé)人告訴記者。
該負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示，由于該行的客戶主要以對公為主，所以這類優(yōu)惠措施基本不對外宣傳。
劉蕓則在受訪中表示，現(xiàn)在海外客戶的資產(chǎn)配置基本圍繞著美元、英鎊等高利率幣種，如果將匯率因素考慮進(jìn)去，其實(shí)客戶的心態(tài)還是更偏向于人民幣貶值壓力相對于升值更大。
“從離岸市場人民幣匯率來看，短期之內(nèi)人民幣匯率貶值壓力大，這從在岸和離岸的兩種匯率差異能夠看出來。而且當(dāng)前無論是美元、美債、美股都處于歷史高位，未來一定是要下來的，但是今年我感覺出現(xiàn)大波動的概率很小。所以我還是將今年的換匯額度全部用足了，存在了一家利率較為不錯(cuò)的外資行。”上海一位從事外貿(mào)業(yè)務(wù)的企業(yè)主向《華夏時(shí)報(bào)》記者透露。
“堅(jiān)挺”英鎊受青睞
相對于離岸美元利率的實(shí)時(shí)變動，英鎊的利率則一直位于5.4%的高位，而且伴隨去年英鎊兌人民幣的匯率突破“9”，無論是境內(nèi)還是海外人群也將存款目標(biāo)瞄準(zhǔn)了英鎊。
“英鎊的利率相對較高的原因有多個(gè)因素。首先，英國經(jīng)濟(jì)相對穩(wěn)定，通貨膨脹率較低，這使得英國的債券市場更具吸引力；其次，英國的貨幣政策較為謹(jǐn)慎，央行對通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長的控制相對嚴(yán)格，這促使了高利率的維持；此外，英國作為一個(gè)國際金融中心，吸引了大量的國際投資，導(dǎo)致借款需求增加，從而推高了利率。英鎊的利率高主要是由于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、貨幣政策謹(jǐn)慎和國際投資的影響。”喬建梁受訪時(shí)稱。
但是在一些看漲英鎊匯率的外匯策略師們看來，英鎊抵御嚴(yán)重空頭攻擊的能力不僅僅在于存款利率以及基準(zhǔn)國債收益率的吸引力，更在于英國經(jīng)濟(jì)不斷改善的宏觀基本面。
“在3月份的利率會議上，英國央行維持基準(zhǔn)利率在5.25%不變，并維持通脹和經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期不變。但是，在對于英國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂情緒主導(dǎo)之下，此前投票支持加息的兩名英國央行政策制定者轉(zhuǎn)向維持基準(zhǔn)利率不變，這使得英國央行政策委員會的鴿派傾向更加明顯，相比于原本的市場預(yù)期更傾向于降息。”4月6日，上海市場外匯交易員陳明（化名）告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者
在他眼中，外匯交易市場普遍看漲英鎊匯率，市場預(yù)期英國央行降息的速度將大幅慢于美聯(lián)儲以及歐洲央行，這意味著英國的存款和貸款利率將一直高于其他主要國家。
利率期貨市場的概率統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，英國央行在5月9日的下次利率會議上降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性大約為20%，而歐洲央行在4月11日的下一次會議上降息的可能性僅僅約為5%，美聯(lián)儲在5月1日的會議上降息的可能性約為13%；多數(shù)交易員押注英國央行從下半年開始降息，其中6月降息的可能性超過70%，且預(yù)期的降息幅度高于美聯(lián)儲和歐洲央行的預(yù)期降息幅度。
這種預(yù)期也支撐了普通客戶對于英鎊存款的青睞。
“匯率看漲和利率不變，如果現(xiàn)在存入英鎊，那么可以享受雙重的無風(fēng)險(xiǎn)收益。美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)最新公布的每周數(shù)據(jù)顯示，一些看漲英鎊的投機(jī)客們將英鎊多頭倉位從56.23億美元削減至42.3億美元，當(dāng)時(shí)的56.23億美元英鎊多頭規(guī)模可謂2012年有紀(jì)錄以來的最高水平。”陳明稱。
事實(shí)上，根據(jù)最新的海外消息顯示，英國央行的貨幣政策委員會成員之一Catherine Mann近日表示，金融市場正在為今年過多的降息定價(jià)，英國不太可能先于美聯(lián)儲采取行動。
“我個(gè)人認(rèn)為，市場定價(jià)的降息次數(shù)過多了。所以從某種意義上說，我們甚至不必降息，因?yàn)槭袌鲆呀?jīng)消化了這種預(yù)期。英國的工資動態(tài)比美國或歐元區(qū)的工資動態(tài)更強(qiáng)、更持久，潛在的服務(wù)業(yè)動態(tài)也比美國或歐元區(qū)更具粘性。因此，在此基礎(chǔ)上，很難說英國央行會領(lǐng)先于其他兩個(gè)地區(qū)，尤其是美國。”Catherine Mann在4月2日表示。
而德意志銀行在最近的一份報(bào)告中指出，英國國內(nèi)的一些宏觀指標(biāo)最近出現(xiàn)明顯改善，甚至連曾經(jīng)高達(dá)10%的通脹水平也出現(xiàn)大幅下降趨勢，使得英國與十國集團(tuán)（G10）其他成員國的整體通脹水平更為一致。要知道在大約一年前，英國顯然是一個(gè)例外，該國所面臨的物價(jià)壓力以及經(jīng)濟(jì)衰退壓力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于十國集團(tuán)的平均水平。
“英鎊的外部脆弱性現(xiàn)在大幅降低，這在很大程度上得益于能源價(jià)格大幅下跌。經(jīng)常賬戶的赤字收窄趨勢則是對英國經(jīng)濟(jì)以及英鎊有利的另一個(gè)例子。此外，考慮到英鎊正迅速接近傳統(tǒng)上一年中整體匯率表現(xiàn)最好的月份，看漲英鎊的外匯交易員們可能還有獲利空間。”德意志銀行報(bào)告稱。
責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳
責(zé)任編輯：李鐵民
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