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play 303份監(jiān)管措施：抓住關(guān)鍵少數(shù)

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　　意見(jiàn)領(lǐng)袖 | 李德林

　　3月30日，海普瑞的董秘錢風(fēng)奇收到了深交所的監(jiān)管函。錢風(fēng)奇成為2024年第一位因年報(bào)披露本身而遭遇監(jiān)管的第一位董秘。從1月到3月31日，三大證券交易所已經(jīng)下發(fā)了303份監(jiān)管措施，涉及到258家上市公司。監(jiān)管組合長(zhǎng)牙帶刺，誰(shuí)才是重點(diǎn)監(jiān)管的關(guān)鍵少數(shù)？

　　海普瑞是肝素鈉原料為主的一家上市公司，曾經(jīng)因?yàn)楦呤⒌耐顿Y而備受市場(chǎng)關(guān)注。最近的消息是在國(guó)外被電信詐騙1170多萬(wàn)歐元，老板李鋰自己掏腰包將窟窿補(bǔ)上。海普瑞2023年的業(yè)績(jī)虧損7.83億。可3月29日在披露財(cái)報(bào)的時(shí)候，沒(méi)有同步披露會(huì)計(jì)師事務(wù)所就公司營(yíng)業(yè)收入扣除事項(xiàng)是否合規(guī)，及扣除后的營(yíng)業(yè)收入金額出具的專項(xiàng)核查意見(jiàn)，3月30日才披露。

　　信息披露是注冊(cè)制時(shí)代的生命，它關(guān)系到投資者的決策。作為上市14年的老牌上市公司，海普瑞的年報(bào)竟然出現(xiàn)披露不完整，甚至可以說(shuō)是漏披露了，交易所覺(jué)得董秘錢風(fēng)奇未能勤勉盡責(zé)，對(duì)信息披露負(fù)有責(zé)任。其實(shí)，當(dāng)天披露的關(guān)聯(lián)方資金占用專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告的更正公告中，編號(hào)都出錯(cuò)了。董秘重要職責(zé)之一就是信披，接連出錯(cuò)，何以保證真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)？

　　說(shuō)到及時(shí)，松原股份的董秘就很讓交易所生氣。3月15日是一年一度的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)日，那一天，深交所就給松原股份和董秘發(fā)出了監(jiān)管函。為啥呢？因?yàn)榻?jīng)常有投資者投訴，松原股份的投資者服務(wù)電話無(wú)人接聽(tīng)，深交所也嘗試著撥打了他們的電話，確實(shí)沒(méi)人接，交易所督促松原股份做好投資者關(guān)系管理工作后，松原股份和董秘不改正，電話還是無(wú)人接聽(tīng)。

　　可能很多人會(huì)問(wèn)，不接電話都要被監(jiān)管？對(duì)不起，以前上市公司的投資者服務(wù)電話沒(méi)人接，可能也就是抱怨幾句，現(xiàn)在不行了，證監(jiān)會(huì)三令五申要保護(hù)投資者利益，投資者遇到問(wèn)題，有權(quán)利向上市公司進(jìn)行了解，上市公司也有義務(wù)要跟投資者解答。投資者服務(wù)電話往往是投資決策很重要的一個(gè)溝通渠道，如果這個(gè)電話成了聾子耳朵的擺設(shè)，怎么保護(hù)投資者利益？

　　交易所給上市公司和董秘發(fā)出監(jiān)管函，希望他們能夠重視投資者的服務(wù)電話，上市公司及董監(jiān)高要嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，高度重視投資者關(guān)系管理，加強(qiáng)與投資者之間的有效溝通，保證工作時(shí)間投資者服務(wù)電話暢通，認(rèn)真友好接聽(tīng)并有效反饋，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。聽(tīng)到了吧，投資者電話還不能糊弄，要有效溝通，如果糊弄，可能會(huì)引發(fā)進(jìn)一步管理風(fēng)險(xiǎn)。

　　信息披露和投資者電話看上去都是小事，卻關(guān)系到投資者決策的大事。如果上市公司在信披方面都糊弄，他們對(duì)投資者的真誠(chéng)可能就值得商榷。從1月到3月底，北京、上海、深圳三大交易所向258家上市公司發(fā)出了303份監(jiān)管措施，集中在信息披露、短線交易、違規(guī)減持、獨(dú)董合規(guī)等方面，其中涉及到信息披露違法違規(guī)問(wèn)題就有131起，占比高達(dá)43.23%。

　　2024年一季度對(duì)上市公司違法違規(guī)行為的監(jiān)管，從監(jiān)管措施的數(shù)量看，2023年同期為266份，2024年同期增長(zhǎng)了13.91%。303份監(jiān)管措施中，監(jiān)管工作函146份、監(jiān)管警示74份、通報(bào)批評(píng)43份、公開(kāi)譴責(zé)32份、公開(kāi)認(rèn)定期限內(nèi)不適合擔(dān)任董監(jiān)高的紀(jì)律處分8份。值的關(guān)注的是，以前很多公司退市就沒(méi)人管了，一退了之，303份中有11份是發(fā)給已經(jīng)退市的上市公司。

　　比如上市公司*ST泛海，公司的董監(jiān)高承諾增持一個(gè)億以上，等到承諾期結(jié)束，發(fā)現(xiàn)才買了一千多塊，投資者只能用腳投票，股價(jià)跌破面值退市。1月26日，證監(jiān)會(huì)就因涉嫌信息披露違法違規(guī)，決定對(duì)*ST泛海進(jìn)行立案調(diào)查。2月6日，北京證監(jiān)局對(duì)*ST泛海董事長(zhǎng)進(jìn)行行政處罰，認(rèn)定他在2016年搞了內(nèi)幕交易。同一天，*ST泛海收到交易所終止上市的通知。

　　如果*ST泛海董事長(zhǎng)收到行政處罰同一天，公司收到交易所的摘牌通知是個(gè)巧合的話，那么2023年7月7日已終止上市的紫晶存儲(chǔ)則是典型的監(jiān)管長(zhǎng)牙帶刺。3月21日，上交所對(duì)紫晶存儲(chǔ)進(jìn)行譴責(zé)，因?yàn)樯鲜泄緵](méi)有在規(guī)定期限內(nèi)披露2022年和2023年一季度財(cái)報(bào)，嚴(yán)重影響投資者全面和及時(shí)獲取上市公司年度和季度信息的合理預(yù)期，嚴(yán)重?fù)p害投資者的知情權(quán)。

　　證監(jiān)會(huì)在3月15日當(dāng)天發(fā)布了四項(xiàng)政策文件，其中兩項(xiàng)是關(guān)于上市公司的，分別是《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)（試行）》、《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見(jiàn)（試行）》。關(guān)于上市公司準(zhǔn)入源頭監(jiān)管提出了8項(xiàng)政策措施，從IPO企業(yè)申報(bào)質(zhì)量到中介機(jī)構(gòu)看門人責(zé)任，從突出審核主體責(zé)任到健全全鏈條監(jiān)督問(wèn)題體系，沒(méi)有人能逃掉責(zé)任。

　　上市公司監(jiān)管方面，會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)造假構(gòu)建綜合懲防體系，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穿透、數(shù)據(jù)真實(shí)，將減持與上市公司破凈、破發(fā)、分紅等進(jìn)行掛鉤，對(duì)通過(guò)離婚、質(zhì)押平倉(cāng)、轉(zhuǎn)融通出借、融券賣出等方式繞道減持的行為進(jìn)行防范。別以為變著花樣套現(xiàn)賺錢，沒(méi)戲，監(jiān)管會(huì)讓你把賣出去的買回來(lái)，如果中間還有價(jià)差賺錢了，對(duì)不起，你要把賺的錢交給上市公司，大家一起分享。

　　303份監(jiān)管措施背后，監(jiān)管的長(zhǎng)牙帶刺已經(jīng)效果顯現(xiàn)。現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)在不斷建立完善一個(gè)立體、系統(tǒng)化的監(jiān)管體系，從法律法規(guī)，到部門規(guī)章，再到行業(yè)自律，監(jiān)管章法明細(xì)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管有法可依，有規(guī)可循，對(duì)上市公司大股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高、投行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等關(guān)鍵少數(shù)實(shí)行綜合監(jiān)管，不斷推行投資者的權(quán)益保護(hù)。面對(duì)303份監(jiān)管措施，也許，老百姓會(huì)說(shuō)，狼窩里抓崽兒，那可不是開(kāi)玩笑的喲。

　　(本文作者介紹：尺度商業(yè)，以價(jià)值為尺、投資有度的視角，觀察和洞見(jiàn)商業(yè)文明、科技創(chuàng)新，官方微信公眾號(hào)：delinshe)