總量方面，貨幣政策仍有足夠空間，降準(zhǔn)可期，推動融資成本穩(wěn)中有降，降息也存在可能。
3月6日，中國人民銀行行長潘功勝重磅發(fā)聲，目前法定存款準(zhǔn)備金率平均為7%，后續(xù)仍有降準(zhǔn)空間，向市場釋放重磅政策信號。
今年政府工作報告將經(jīng)濟增速目標(biāo)設(shè)定在5%左右，市場對于貨幣適度寬松的總基調(diào)基本達成共識。綜合市場分析，政策禮包即將來襲，提振市場信心，奮力實現(xiàn)全年經(jīng)濟增長預(yù)期目標(biāo)，宏觀政策力度將進一步加大。
降準(zhǔn)降息可期
2024年貨幣政策總量與結(jié)構(gòu)并重。
今年政府工作報告提出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效，促進社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。同時，報告提出，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機制，避免資金沉淀空轉(zhuǎn)。
6日下午，潘功勝重磅發(fā)聲：目前法定存款準(zhǔn)備金率平均為7%，后續(xù)仍有降準(zhǔn)空間。將綜合運用多種貨幣政策工具，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，保持流動性合理充裕，支持社會融資規(guī)模和貨幣信貸總量穩(wěn)定增長、均衡投放。
潘功勝表示，當(dāng)前國內(nèi)外形勢依然復(fù)雜多變，需要發(fā)揮政策合力，加大宏觀調(diào)控政策力度。中國貨幣政策工具箱依然豐富，貨幣政策仍有足夠空間。貨幣政策調(diào)控將更加注重平衡好短期與長期、穩(wěn)增長與防風(fēng)險、內(nèi)部均衡與外部均衡的關(guān)系，強化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，著力提振信心、穩(wěn)定預(yù)期、穩(wěn)定物價，為經(jīng)濟運行發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。
市場對于降準(zhǔn)降息早有期待?？偭空叻矫?，2024年開年以來，人民銀行降準(zhǔn)50bp，并降低5年期LPR 25bp。
今年，美歐央行有望轉(zhuǎn)向降息，也為我國央行以我為主，靈活實施貨幣政策提供了更大空間。
“今年主要經(jīng)濟體貨幣政策有望轉(zhuǎn)向，美元升值動能減弱，國內(nèi)外貨幣政策周期差趨于收斂，我國經(jīng)濟基本面持續(xù)回升向好，外匯市場參與主體更趨成熟，客觀上有助于增強我國貨幣政策的操作空間。”潘功勝說。
招聯(lián)首席研究員董希淼對第一財經(jīng)表示，從外部看，中美貨幣政策周期差將收斂，在一定程度上為我國貨幣政策調(diào)整創(chuàng)造更大空間，從內(nèi)部看，低物價為貨幣政策操作提供更大彈性，也要求貨幣政策進一步支持提振物價、促進增長。
對于降準(zhǔn)降息時點，東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)計，二季度降準(zhǔn)及政策性降息（下調(diào)MLF利率）都有可能落地。
申萬宏源證券預(yù)測稱，貨幣政策靠前發(fā)力已完成，預(yù)計上半年政策更側(cè)重存量政策的落實，新一輪貨幣偏松或需等待年中之后。
設(shè)立科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款
幾個月前，中央金融工作會議首次提出“要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融‘五篇大文章’”。
政府工作報告再次明確，要“大力發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融?！睘榻鹑谥С謱嶓w明確了發(fā)力方向，做好五篇大文章既是金融服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要著力點，也是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重要內(nèi)容。
科技金融位列“五篇大文章”之首，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具迎來新成員。
潘功勝表示，運用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，強化對金融機構(gòu)的引導(dǎo)和激勵。設(shè)立科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，支持高端制造業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展。
此外，潘功勝宣布，將繼續(xù)實施支持碳減排的再貸款，擴大支持領(lǐng)域，并增加再貸款規(guī)模。適當(dāng)增加支農(nóng)支小再貸款規(guī)模，繼續(xù)實施普惠小微貸款支持工具，將相關(guān)激勵政策覆蓋的普惠小微貸款標(biāo)準(zhǔn)由單戶授信不超過1000萬元擴大至不超過2000萬元。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，后續(xù)央行將更多關(guān)注貨幣政策工具投放資金流向，以及資金使用效率，并發(fā)揮好政策對于資本市場預(yù)期的引導(dǎo)作用。
央行2023年四季度貨幣政策執(zhí)行報告專欄提到，目前我國各項再貸款工具已實現(xiàn)對“五篇大文章”領(lǐng)域的基本覆蓋。未來貨幣政策在這些方面的支持力度還會繼續(xù)加大。
責(zé)任編輯：李琳琳
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