□ 繼續把好IPO入口關，從源頭提升上市公司質量，做好逆周期調節工作，科學合理保持新股發行常態化，更好促進一二級市場協調平衡發展

□ 推動上市公司不斷優化分紅方式，培育分紅習慣，同時約束異常分紅

□ 繼續支持行業機構逆市布局，并將研究制定“逆周期布局”激勵約束機制，重點是引導行業機構將功能性放在首要位置，強化對逆周期布局的正面激勵

◎記者 梁銀妍

1月12日，中國證監會召開2024年首場新聞發布會，就新股發行節奏、上市公司分紅和回購、投資端改革及中長期資金入市等情況進行了回應。

會上，證監會機構司副司長林曉征在回答上海證券報記者提問時表示，展望未來，權益類基金仍有廣闊發展空間。證監會將繼續支持行業機構逆市布局，并將研究制定“逆周期布局”激勵約束機制，重點是引導行業機構將功能性放在首要位置，強化對逆周期布局的正面激勵。

科學合理保持新股發行常態化

證監會發行司司長嚴伯進表示，去年8月底以來，證監會加強逆周期調節，階段性收緊IPO，合理把握新股發行節奏。2023年全年，滬深市場核發IPO批文245家，啟動發行237家。其中，2023年1到8月核發IPO批文213家，啟動發行193家；2023年9到12月核發批文32家，啟動發行44家。

“市場能感受到，去年9到12月，月均核發批文和啟動發行數量明顯下降。”嚴伯進說，下一步，證監會和交易所將繼續把好IPO入口關，從源頭提升上市公司質量，做好逆周期調節工作，更好促進一二級市場協調平衡發展。

嚴伯進回應了新股發行定價效率情況和超募現象。他表示，試點注冊制以來，證監會在推進新股市場化發行的同時，全面加強發行承銷各環節監管，抑制階段性出現的抱團壓價和大比例超募兩種不合理傾向。全面實行注冊制以來，證監會繼續嚴格監管發行承銷行為，引導網下投資者合理報價、督促發行人和承銷機構審慎定價；同時結合不同板塊特點，在詢價對象范圍、網上網下分配比例等方面作出差異化安排。

針對極端超募現象，他表示，證監會和交易所堅持從嚴監管，監測約束異常報價行為，督促發行人和承銷機構充分提示風險、審慎定價，嚴肅查處詢價定價環節違規行為。從效果看，2023年9到12月，新股發行平均市盈率有所回落，與可比上市公司平均市盈率的比值明顯下降，未出現大比例超募。

鼓勵上市公司積極回報投資者

證監會上市司副司長郭瑞明表示，證監會將在尊重公司自治的基礎上，更好發揮監管的引導約束作用，推動上市公司不斷增強分紅意識，優化分紅方式，培育分紅習慣，提高現金分紅水平，進一步增強投資者獲得感。

股份回購作為資本市場的一項基礎性制度安排，具有優化資本結構、維護公司投資價值、健全投資者回報機制等方面的功能作用。郭瑞明稱，證監會鼓勵上市公司依法合規運用回購工具，積極回報投資者，促進市場穩定健康發展，同時也將加大回購的事中事后監管，對利用回購實施內幕交易、操縱市場等違法行為，依法嚴厲查處。

據郭瑞明介紹，近年來，上市公司分紅水平穩中有升。近五年，滬深上市公司分紅金額逐年增長，累計分紅8.4萬億元，分紅金額超過當期融資額。2023年，共有3361家滬深上市公司進行了現金分紅，占2023年末上市公司總數的65.9%；全年現金分紅總額2.13萬億元，再創歷史新高；平均股息率達3.04%，與全球主要資本市場相比處于中上游水平；243家公司實施中期分紅，同比增長54.78%。

在上市公司回購方面，郭瑞明表示，近三年，滬深兩市年均537家公司披露回購方案，擬回購金額1462億元；年均628家實施回購，回購金額1016億元。年均367家公司披露股東增持計劃，擬增持金額259億元。

更大力度引入市場中長期資金

林曉征表示，目前，證監會正在研究制定資本市場投資端改革行動方案，作為未來一段時期統籌解決資本市場中長期資金供給不足等問題的行動綱要。總的思路是，以加大中長期資金引入力度為重點，以優化資本市場投資生態為基礎，以建設一流投資機構為抓手，全面推進資本市場投資端改革。

林曉征介紹了投資端改革整體情況。截至2023年底，社保基金、公募基金、保險資金、年金基金等各類專業機構投資者合計持有A股流通市值15.9萬億元，較2019年初增幅超1倍，持股占比從17%提升至23%。其中，公募基金持有A股流通市值5.1萬億元，持股占比從3.8%提升至7.3%，成為A股第一大專業機構投資者。

她表示，下一步，證監會將按照既定工作部署，扎實有序推進基金降費工作，出臺配套支持性政策措施，推動行業更好服務投資者財富管理需求；協同相關部委，扎實推進制度建設，更大力度引入市場中長期資金。

林曉征還回應了個人養老金投資收益的問題。她提及，2023年養老目標基金整體業績表現不佳，主要受基礎市場短期波動影響，但與其他權益類基金相比，養老目標基金整體業績表現相對穩定。目前相關制度試運行僅一年，應客觀理性看待短期市場波動和收益表現，堅持通過長期投資更好實現保值增值，發揮好第三支柱養老保險制度優勢和功能定位。

“下一步，證監會將協同相關部委做好試點評估，同時督促基金管理人扎實提升個人養老金管理與服務水平。一是全面強化機構投研核心能力建設；二是穩步推出更多契合個人養老金需求的投資產品；三是持續優化投資者服務。”林曉征說。

繼續支持行業機構逆市布局

林曉征回答上海證券報記者提問時表示，2023年以來，行業機構積極加大權益類基金逆市布局力度，表明了堅定看好中國經濟和資本市場未來表現的信心。下一步，證監會將繼續支持行業機構逆市布局，并將研究制定“逆周期布局”激勵約束機制，重點是引導行業機構將功能性放在首要位置，切實發揮好“受人之托、代人理財”作用，強化對逆周期布局的正面激勵。

“逆市布局已成為市場共識。”林曉征說，行業機構普遍認為，一方面，中國經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有變；另一方面，當期A股市場估值水平已處于歷史低位，長期看已具備較高的投資價值。現階段面臨較好的逆市布局時間窗口，有利于投資者獲得較好的投資回報。

她介紹了行業機構積極加大權益類基金逆市布局力度的情況。具體而言，在產品注冊方面，2023年全年獲批產品中，權益類基金占比72%，較2022年提高了28個百分點；在基金募集方面，權益類基金募集整體規模有所回落，但呈現產品募集數量提升和結構優化的態勢，權益類基金募集數量由2022年的706只增加至763只，占比由2022年的49%提升至60%。此外，發起式權益類基金明顯增加，整體數量達313只，較2022年接近翻倍。

“這些都充分表明，公募基金管理人堅定投資信心，積極看好后市，愿意與投資者實現更高利益綁定。展望未來，權益類基金仍有廣闊發展空間。”林曉征說。

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