來源：華爾街見聞

　　據紐約聯儲周四公布的數據，美國上個交易日12月27日擔保隔夜融資利率（SOFR）報5.39%，逼平12月1日所創下的歷史新高，之前一天報5.35%。與此同時，美聯儲隔夜逆回購協議（RRP）使用規模反彈至逾兩周新高。

　　美國融資市場壓力在年底繼續加劇。據紐約聯儲周四公布的數據，美國上個交易日12月27日擔保隔夜融資利率（SOFR）報5.39%，逼平12月1日所創下的歷史新高，之前一天報5.35%。SOFR達到5.39%，是2018年4月該基準利率作為Libor替代品問世以來的最高水平。

　　上個交易日有效的聯邦基金利率報5.33%，之前一天報5.33%。當前短期回購利率的跳升仍處于政策目標利率區間。

　　相關交易量從12月26日的1.644萬億美元增至1.722萬億美元。

　　擔保隔夜融資利率（SOFR）是與隔夜回購協議交易相關的參考利率。當融資成本上升時，SOFR往往也隨之上升。

　　華爾街見聞網站近日多次提及，通常來說，融資市場壓力在年底加劇。年底銀行為了美化財務報表，會縮小業務規模，這使得市場流動性下降，融資成本上升。市場參與者如果不能找到替代融資方案，只能接受支付更高利率的資金。

　　美聯儲的隔夜逆回購（RRP）一直是交易對手（主要是貨幣市場共同基金）存放多余現金以賺取市場利率的地方。隨著銀行減少回購市場活動以整理資產負債表，這刺激了貨幣基金將更多現金轉移到RRP。

　　周四的最新數據顯示，美聯儲隔夜逆回購協議（RRP）使用規模反彈至逾兩周新高，使用規模為8295.73億美元，連續第三十一個交易日低于1萬億美元整數位心理關口，上個交易日的規模為8188.69億美元。

　　美國回購利率的高漲仍令市場擔心，2019年的流動性沖擊歷歷在目。2018年美聯儲開始縮表和加息行動之后，美國隔夜回購利率持續攀高，短期融資市場市場流動性逐漸枯竭，直到2019年9月終于爆發了“錢荒”，隔夜回購利率一度飆升至10%，遠高于當時2.25%的政策目標利率區間。美聯儲被迫十年來首次啟動隔夜回購操作，向貨幣市場投放海量資金，才使市場恢復平靜。

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責任編輯：周唯