賣股票、囤現(xiàn)金！巴菲特過去一個季度“坐吃利息”！
文章來源：華爾街見聞
過去12個月保險利息收入51億美元，“股神”身體力行“現(xiàn)金為王”。
由于認(rèn)為投資機(jī)會“缺少吸引力”，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋上季度現(xiàn)金儲備激增至創(chuàng)記錄。
周六，伯克希爾·哈撒韋發(fā)布的財(cái)報顯示，該公司在三季度拋售了價值超過50億美元的股票，這令伯克希爾·哈撒韋的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期美國證券總計(jì)達(dá)到了1572.4億美元，創(chuàng)下歷史新高。
盡管伯克希爾近年來加大了收購力度，但該公司仍然難以找到許多“具有吸引力”的大額交易，這使得該公司的現(xiàn)金儲備超出了可以迅速部署的范圍。
財(cái)報披露，伯克希爾保險投資的利息收入在這三個月內(nèi)增加到17億美元，使得過去12個月的總利息達(dá)到了51億美元。這超過了伯克希爾在過去三年內(nèi)現(xiàn)金儲備上獲得的總利息。伯克希爾保險部門本季度也扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)利潤24.2億美元。
分析師認(rèn)為，在利率具有吸引力的情況下，巴菲特持有現(xiàn)金的決定并不奇怪。
Edward Jones分析師Jim Shanahan表示：
這里的利率是有吸引力的，似乎創(chuàng)造了一個障礙，或不鼓勵把現(xiàn)金投放到投資中，如果你能以4%的風(fēng)險免費(fèi)賺錢的話。我想現(xiàn)金余額可能會繼續(xù)上升。
現(xiàn)金部署肯定正在放緩。最終，伯克希爾將開始感受到一些將現(xiàn)金投入使用的壓力。
此外，伯克希爾在該季度回購了價值11億美元的伯克希爾股票，雖然較上一季度的14億美元有所下降，但文件顯示，股票回購在8月和9月加速，這表明巴菲特認(rèn)為公司股票被低估了。今年前九個月，伯克希爾共回購約70億美元股票。
“交易荒”并沒有澆滅投資者對伯克希爾的熱情。由于投資者尋求其多元化業(yè)務(wù)以對沖經(jīng)濟(jì)狀況惡化，其B類股在9月份創(chuàng)下歷史新高，盡管該股回吐了部分漲幅，但該股全年仍上漲近14%。
市場慘淡，投資減值
值得注意的是，高息環(huán)境雖然令伯克希爾保險投資等儲蓄收益水漲船高，但股票和固定資產(chǎn)投資遭受減值損失。
今年三季度，由于市場開始逐漸接受美聯(lián)儲將保持長期高息，美股市場整體下滑，伯克希爾的股票投資組合價值從上一季度的3530億美元下降至3190億美元。
其中，蘋果股價下跌了12%，這意味著伯克希爾持有的股份價值下降了200多億美元。
雖然投資者要再等待兩周才能看到巴菲特如何調(diào)整伯克希爾的投資組合。但周六的業(yè)績報告顯示，該公司在雪佛龍上月以全部股票交易的方式斥資530億美元收購了赫斯之前，出售了超過1200萬股雪佛龍股份。
包括投資和衍生品損失在內(nèi)，伯克希爾本季度虧損近128億美元，高于去年同期的28億美元，主要是由于其股票投資組合的損失。不過巴菲特一直將凈收益數(shù)字視為毫無意義，他表示這些數(shù)字可能“極易誤導(dǎo)那些對會計(jì)規(guī)則知之甚少或毫無了解的投資者”。
與此同時，較高的利率給伯克希爾的一些工業(yè)企業(yè)帶來了麻煩。由于抵押貸款利率上升，建筑產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入下降了11%。
伯克希爾在一份詳細(xì)介紹業(yè)績的報告中表示：
過去一年美國住房抵押貸款利率大幅上漲的影響減緩了我們的住宅建筑業(yè)務(wù)和其他建筑產(chǎn)品業(yè)務(wù)的需求。
我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)，到2024年，我們的某些業(yè)務(wù)將面臨需求疲軟以及收入和利潤下降的情況。
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責(zé)任編輯：李園
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