澳大利亞、新西蘭聯儲或按兵不動。

　　上周國際市場風云變幻。美國政府停擺風波持續到最后一刻，歐美通脹數據好于預期。

　　市場方面，美股漲跌互現，道指周跌1.34%，納指周漲0.10%，標普500指數周跌0.74%。歐洲三大股指全線下挫，英國富時100指數周跌0.99%，德國DAX 30指數周跌1.10%，法國CAC 40指數周跌0.69%。

　　在新財年開啟前最后一刻，美國國會通過為期45天的短期支出法案，避免政府停擺。美國財政部長耶倫9月29日表示，政府關門將“破壞”美國的經濟進步，并可能推遲重大基礎設施的改善。兩黨國會之爭日益頻繁已經引發了華爾街的擔憂，穆迪評級機構警告稱，這可能會損害美國的信譽。

　　本周看點頗多，美國9月非農就業報告將公布，就業市場是美聯儲未來政策評估的關鍵。國際油價三季度大漲，產油國組織OPEC+將召開會議，討論市場與供應議題。澳大利亞、新西蘭聯儲將召開議息會議，預計將按兵不動。

　　非農或繼續降溫

　　多位美聯儲官員將亮相。周一美聯儲主席鮑威爾和費城聯儲主席哈克將在賓夕法尼亞州參加與企業主和社區領袖的圓桌會談。本周還將發表講話的地方聯儲官員博阿凱威廉姆斯、梅斯特、博斯蒂克、戴利和古爾斯比，以及美聯儲理事鮑曼和沃勒。

　　數據方面，9月非農將是最大焦點。機構預測，上月美國將新增16萬就業崗位，創2021年初以來最低水平。盡管勞動力市場有所放松，但失業率預計將降至3.7%，工資增長預計將從0.2%升至0.3%。就業報告超預期將為年底前再次加息的論點增添砝碼，尤其是在核心價格和工資增長仍然粘性的情況下。外界也將從JOLTS更新數據中尋找就業市場熱度的線索。

　　愈演愈烈的汽車工人罷工也是美國經濟面臨的重大挑戰。上周罷工擴大到芝加哥的福特汽車裝配廠和密歇根州的通用汽車工廠，使總規模達到約25000人。目前只有Stellantis在美國汽車工人聯合會（UAW）的一些要求上“取得了重大進展”，包括生活成本調整。福特汽車已經提出了20%的加薪，另外還有生活費補貼，但遭到工會的拒絕。

　　ISM非制造業PMI值得關注，服務業是美國經濟的主要引擎。此前公布的9月標普全球服務業PMI為50.2，逼近了榮枯線，而ISM服務業調查的彈性往往更大，可能繼續顯示經濟韌性。此外，8月營建支出月率、工廠訂單、貿易帳等指標也需要投資者留意。

　　原油與黃金

　　因為供應形勢趨緊，國際原油期貨連續第四個月上漲，并接近100美元的門檻。WTI原油近月合約周漲0.84%，報90.79美元/桶，三季度累計上漲28.52%，創2022年一季度季度以來最大漲幅。布倫特原油近月合約周漲2.19%，報95.31美元/桶，三季度累計上漲27.25%，同樣是2022年一季度以來最佳表現。

　　本周OPEC+將召開會議，討論市場與供應議題。分析人士認為，OPEC+積極減產是油價上漲的主要催化劑。德國商業銀行大宗商品分析師弗利施（Carsten Fritsch）在報告中表示：“由于沙特減產，以及俄羅斯減少了石油出口并禁止某些石油產品出口，市場供應受到限制。與此同時，石油需求持續增長。庫存下降證明市場正在收緊。” 

　　Velandera Energy Partners董事總經理拉伊（Manish Raj）認為，石油價格一直在穩步向100美元邁進，通脹已經有復蘇跡象，可能動搖市場信心。如果利率真的在更長時間保持高水平，那么石油“肯定”會回到80美元。“目前，市場唯一確定的是波動性。”他說。

　　受美元、美債收益率上行壓制，國際金價創2021年6月以來最大單周跌幅。紐約商品交易所10月交割的COMEX黃金期貨合約周跌4.10%，報1848.10美元/盎司，三季度累計下跌3.80%，為2022年三季度以來最大跌幅。

　　更高的利率提高了持有黃金的機會成本，因為黃金以美元計價，不會產生任何利息。High Ridge Futures金屬交易主管梅杰（David Meger）表示：“黃金的前景與未來的潛在利率環境有很大關系。”

　　盛寶銀行大宗商品策略主管漢森（Ole Hansen）相對樂觀，他在一份報告中寫道：“由于未來幾個月美國經濟前景的挑戰越來越大，對黃金的需求不太可能消失，用來對沖軟著陸失敗的風險。”

　　歐洲通脹壓力緩解

　　歐盟統計局數據顯示，受到能源成本下降拉動，9月整體通脹率從5.2%降至近兩年低點4.3%，大幅好于市場預期。與此同時，服務價格也在降溫，扣除能源和食品成本的核心通脹率為4.5%，也低于8月的5.3%。最新數據增加了歐洲央行加息周期達到峰值的可能性。

　　隨著基準利率創近20年新高，歐洲經濟正面臨越來越多的挑戰。受消費者信心下降的拖累，歐元區經濟景氣指數連續第五個月下降，20國集團的經濟情緒指標（衡量企業和消費者信心的綜合指標）從8月份的93.6下降到9月份的93.3。歷史上，這是與零增長甚至溫和收縮相一致的水平。機構預計，隨著經濟陷入停滯，通脹放緩跡象將更加明顯。

　　歐洲央行行長拉加德（Christine Lagarde）上周表示，中期通貨膨脹要及時回到目標，意味著政策不能只是緩慢前進。她重申，歐洲央行并未討論降息，衰退不是基準情景的一部分。本周拉加德也將露面，市場將關注她對最新通脹的看法。

　　英國統計局數據顯示，二季度英國GDP同比增長0.6%，環比增長0.2%，符合市場預期，目前經濟規模已經較疫情前水平高出1.8%，恢復程度好于德國（0.2%）和法國（1.7%）。

　　自2021年12月以來，英國央行已14次加息以遏制飆升的通貨膨脹，上周將利率維持在5.25%的15年高點不變。8月英國CPI同比增長6.7%，低于市場預期的7%。不少機構認為，如果物價能夠繼續回落，本輪緊縮周期可能即將結束。

　　本周看點

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責任編輯：李園