來源：華爾街見聞

美國勞工部統計局將公布的就業和工資季度普查（QCEW）數據可能導致，截至3月的一年內就業新增人口下修近50萬、甚至65萬。那不代表勞動力市場就不健康，但會比支持美聯儲一再加息所以為的市場形勢更疲軟。

　　美東時間8月22日本周三，美國勞工部統計局（BLS）將公布今年一季度的就業和工資季度普查（QCEW）數據。這一重要就業數據的調整基準可能讓美聯儲可能更沒有理由繼續加息。

　　摩根大通經濟學家Daniel Silver估算，若根據周三的QCEW進行初步基準調整，截至今年3月的一年內，美國的新增就業人口會比目前已發布數據減少將近50萬，也就是說，這一年內，每個月約減少4萬。

　　而即便會有幾十萬新增就業“一筆勾銷”的下行調整，這一年內每個月的平均就業人口也將約有30萬。所以，調整可能不會從根本上改變經濟學家對美國勞動力市場健康的判斷。

　　道明證券的首席美國宏觀策略師Oscar Munoz評論稱，BLS的初步估算將表明，就業增長沒有最初報告的那么強勁，但修正幅度不太可能大到足以表明勞動力市場狀況出現重大轉變。調整后數據傳遞的信息可能和之前一樣：勞動力市場繼續穩步恢復正常。

　　經濟學Stuart Paul認為，QCEW數據集可能證明，勞動力市場比整體官方數據體現的要疲軟，這是他早就持有的觀點，不過，對那些之前一直認為勞動力市場緊張的人來說，可能是意外。

　　BLS官網介紹，QCEW發布的用人單位報告數據涵蓋美國95%以上的工作崗位，來源于各行各業、各州及縣的就業和工資數據。QCEW比每個月BLS公布的非農就業報告數據更準確，但時效性不及月度報告。

　　BLS每年都比照QCEW對3月就業數據做一次調整，只要3月數據作為新的基準與QCEW一致，截至3月的一年里，每個月的就業數據就會有不同幅度的調整變化。

　　媒體評論稱，去年美國政府報告的就業增長一直高于經濟學家預期，如果QCEW暗示就業人口增長水平沒有已發布的數據強勁，將有助于解釋為什么經濟學家的預期遜于官方數據。

　　而如果勞動力市場沒有官方數據顯示的那么火爆，美聯儲一年多來不斷加息的壓力相應也減輕。媒體指出，就業增長數據正是美聯儲為遏制高通脹而穩步加息的一個關鍵理由。

　　渣打銀行的G10貨幣研究及北美宏觀策略全球主管Steve Englander估算，QCEW可能讓新增就業人口下修約65萬，其中大部分減少都發生在最近幾個季度，那將暗示，勞動力市場的真正狀態比支持美聯儲近期緊縮所以為的形勢疲軟得多，“這會減少（聯儲）進一步加息的壓力”

　　華爾街見聞此前提到，今年3月，在伯南克任美聯儲主席時期有“美聯儲通訊社”之稱的資深聯儲報道記者Jon Hilsenrath參與執筆的文章指出，美國勞動力市場顯示出需求放緩的跡象，這是期待已久的發展趨勢，而官方的政府報告卻暗示，勞動力市場持續火爆。

　　文章認為，若ZipRecruiter和Recruit Holdings這兩個大型招聘網站的數據更接近實情，美國勞工部的報告向這些網站的數據靠攏，就意味著，美聯儲官員激進加息的壓力會減輕，因為強勁的職位空缺和招聘數據就是美聯儲官員相信經濟過熱的部分原因，經濟過熱就助長了高通脹。

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責任編輯：周唯