◎記者 汪友若

美聯儲即將在當地時間6月28日收盤后公布2023年銀行業壓力測試結果。這一壓力測試誕生自2008年金融危機之后，主要用于檢驗銀行抵御危機的能力，以確保美國銀行體系能夠經受住動蕩。自3月美歐銀行業危機爆發以來，3家美國銀行陸續宣布倒閉，2023年度壓力測試結果再次受到市場密切關注。

為何進行年度壓力測試？

銀行業年度壓力測試自2008年金融危機之后推出，主要評估銀行在各種不利假設情況下的資本充足率、流動性和風險管理做法。在假定的經濟低迷時期，銀行通常被要求將最低資本充足率維持在4.5%以上，不過表現突出的銀行往往遠高于這一水平。除此之外，美國最大的幾家全球性銀行還必須額外繳納至少1%的“全球系統重要性銀行附加費”。

銀行在測試中的表現也決定了其“壓力資本緩沖”的規模，這是2020年引入的一層額外資本，位于4.5%的最低要求之上。額外的資本緩沖取決于每家銀行假設的損失，損失越大，緩沖就越大。

這一結果除了決定銀行需要多少資本才能保持健康運行，還決定了銀行可以通過股票回購和股息向股東返還多少資本。美聯儲通常在測試結果公布后幾天才允許銀行宣布派息和回購計劃，并在隨后的幾個月里公布每家銀行的壓力資本緩沖規模。去年，宣布增加季度股息的知名銀行有高盛、美國銀行、富國銀行和摩根士丹利。

2023年的假設場景有何不同？

美聯儲每年都會根據不同情況設計不同的不利情景，這往往耗費數月。2023年的假設情景在3月份銀行業動蕩開始之前便已完成，因此這一危機可能不會被包含在測試中。根據此前的公告，美聯儲設想在今年嚴重不利的情況下，失業率將最高觸及10%，商業房地產的價格將下滑40%，股票價格將下降45%，房價將暴跌38%。

美聯儲此前表示，今年為包括摩根大通、高盛、美國銀行、摩根士丹利等在內的八大銀行增加了一個新的“探索性市場沖擊”測試。這一測試將模擬類似嚴重的衰退，但特征略有不同。

這項額外的測試不會計入銀行的資本金要求，但將允許美聯儲探索在未來應用多種不利情景進行測試的可能性。美聯儲負責監管的副主席巴爾此前表示，多種情景測試可以更好地發現銀行的弱點。

2023年共有23家銀行將接受測試，相比2022年的34家銀行有所減少，因為美聯儲在2019年決定，允許資產規模在1000億至2500億美元之間的銀行每隔一年接受一次測試。

預計銀行業的表現如何？

根據2022年美聯儲公布的結果，所有接受測試的銀行都滿足了相關要求。在假設的嚴重衰退情況下，34家資產超過1000億美元的貸款機構，可能會遭受6120億美元的綜合損失。盡管如此，這些銀行仍將擁有大約兩倍于規則要求的資本量。所有接受測試的銀行的平均資本比率為9.7%，遠遠高于4.5%的最低要求。

從2023年的情況來看，美國最大的幾家銀行，尤其是摩根大通、花旗集團、富國銀行、美國銀行、高盛和摩根士丹利的情況此前備受市場關注。但隨著投資者對銀行業的持續擔憂，第一資本銀行、美國合眾銀行和公民銀行等小型銀行也可能成為關注焦點。

盡管面臨著更具有挑戰性的經營環境和更嚴峻的假設情況，分析師預計，接受測試的23家銀行的資本金仍將超過監管規定的最低要求。不過，宏觀經濟預期的不確定性，以及美聯儲擬加強對銀行業監管并提升對大型銀行的資本要求等一系列因素，或使得今年銀行業的假設損失有所升高。

富國銀行分析師在報告中表示，2023年美聯儲的壓力測試用盡一切辦法，試圖讓銀行業證明，最大的銀行能夠應對迄今為止最嚴峻的測試之一。在大多數情況下，銀行應該有多余的資本返還給股東，只是派息較往年或更保守一些。加拿大皇家銀行分析師本月早些時候預測，假設的信貸損失將主要由商業房地產敞口推動，部分風險敞口更高的銀行將面臨更高的緩沖。

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