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◎記者 徐蔚

“牛市旗手”業績正在領跑。最新數據顯示，43家上市券商2023年一季度全部實現盈利，其中8家扭虧為盈，17家凈利潤同比實現翻倍或以上增長。

券商自營業務回暖是其一季度業績高增長的關鍵。展望二季度，業內人士認為，財富管理、投行等業務的環比改善值得期待。

凈利超20億元的券商增至10家

數據顯示，營收規模方面，今年一季度共有9家券商的營收超過50億元，去年同期為6家。其中，中信證券仍是唯一一家營收超過百億元的券商，為153.48億元，排名第一。

營收增幅方面，有11家券商的營收實現翻倍式增長。具體而言，西南證券一季度營收同比增長1796%，增幅位居第一；天風證券、財通證券緊隨其后，同比增幅分別為283%、174%。

今年一季度，A股上市券商全部實現盈利，去年同期則有8家出現虧損。從凈利潤規模來看，共有10家上市券商的凈利潤超過20億元，去年同期僅有3家。其中，中信證券一季度凈利潤超過50億元，排名第一；華泰證券、國泰君安凈利潤均超過30億元，分別為33.11億元、31.95億元。

凈利潤增幅方面，紅塔證券、西南證券、東北證券等8家券商扭虧為盈；多達17家券商的凈利潤實現倍增，其中太平洋證券、長江證券、東興證券、東方證券凈利潤同比增幅均超過500%。

券商股迎來“價值拐點”

與“深蹲后起跳”的一季度業績相似的是，券商股股價也迎來相同的“起跳式”漲勢。

2022年，在市場萎靡、業績普降的背景下，券商股的股價也表現低迷。數據顯示，過去一年券商概念股普遍遭遇股價下跌，多數股價跌幅位于20%至30% 區間。

近期，隨著首季業績出爐，投資者對券商一季報的優秀表現給予了正面回應。4月28日，證券板塊指數收漲2.83%，華西證券、中國銀河盤中一度漲停，最終分別收漲9.81%、9%。截至當日，證券板塊連續3個交易日收陽線，累計漲幅達3.89%。

由于業績普遍增長疊加一季度股市回暖，券商板塊個股在一季度幾乎都出現上漲。其中，次新股信達證券“一騎絕塵”，較發行價大漲86.06%；湘財股份累計上漲26.06%；國盛金控（維權）、紅塔證券、華鑫股份、華林證券、南京證券的漲幅也都超過10%。

開源證券分析師高超認為，雖然短期反彈解套或帶來基金小幅凈贖回，但拐點已逐漸明朗，目前非銀板塊估值和配置仍在低位，一季報超預期或帶來催化，增配非銀板塊正當時。

券商二季度業績有望持續改善

券商一季度業績普遍報喜主要源自自營業務的改善。展望未來，多名券商分析師表示持續看好券商二季度業績表現，除了自營投資業務，財富管理、投行等業務的改善也值得期待。

申萬宏源非銀分析師許旖珊表示，券商投資業務是一季度業績高增長的關鍵，二季度起關注財富管理（經紀/代銷/資管）及兩融業務的環比改善。

許旖珊還從估值上分析稱，目前券商板塊2023年動態PB估值約1.14倍，靜態PB位于近五年13.6%分位數，未來看好行業盈利與估值雙擊。

華創證券非銀分析師徐康認為，4月券商板塊各項業務景氣度明顯回暖。證券經紀業務方面，4月至今股基日均成交額回升至1.15萬億元。財富管理業務方面，考慮到3至4月市場景氣度持續回升，基金凈申購規模可能持續增長。投行業務上，4月至今IPO主承銷規模回升至491億元，主承銷規模持續回暖，但相較于去年4月的834億元仍有一定差距。自營業務方面，參考中證股票型基金指數和債券型基金指數的上漲情況，推測券商方向性自營業務有望持續修復。

在徐康看來，券商板塊各項業務景氣度大多有明顯回復，同比、較年初均有顯著增長。考慮到經濟基本面持續修復，居民資金持續入市，若市場行情回暖持續，看好二季度券商業績同比修復。

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