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來源：長江商報
經(jīng)營業(yè)績不佳下，廣州老牌藥企香雪制藥（300147.SZ）再次被法院列為被執(zhí)行人。
近日，廣州市香雪制藥股份有限公司（下稱“香雪制藥”）新增一則被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標的36.5萬元，涉及廣告合同糾紛。
值得注意的是，除此之外，香雪制藥還曾在2022年9月，因有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務，被列為失信被執(zhí)行人。
長江商報記者注意到，在多次成被執(zhí)行人的背后，香雪制藥面臨業(yè)績困境，2021年，公司凈利潤虧損約6.88億元，一舉超過以前6年凈利潤總和，2022年業(yè)績?nèi)晕从衅鹕觐A計虧損約4.53億元—6.29億元。
此外，長江商報記者分析債務結構發(fā)現(xiàn)，香雪制藥主要以流動負債為主，占總債務的88%，債務結構不合理。截至2022年前三季度，香雪制藥流動負債有55.11億元，主要為短期借款和其他應付款，其一年內(nèi)到期的短期債務合計20.84億元。
相較于短債壓力，香雪制藥流動性十分緊張，其賬上貨幣資金僅有1.67億元，現(xiàn)金短債比為0.08，公司存在巨大短期償債壓力。
再成被執(zhí)行人
據(jù)悉，香雪制藥成為被執(zhí)行人，源于馳眾廣告有限公司（下稱“馳眾廣告”）與其相關的廣告合同糾紛。
執(zhí)行信息顯示，香雪制藥3月7日被立案，執(zhí)行法院上海市長寧區(qū)人民法院，執(zhí)行標的為36.5萬元。
香雪制藥曾向上海市第一中級人民法院提起上訴，不過被駁回，并裁定為終審裁定。
值得一提的是，目前，香雪制藥還有一條失信被執(zhí)行人信息。2022年9月，香雪制藥因有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務，被安澤縣人民法院列為失信被執(zhí)行人，當前全部未履行。
案件詳情顯示，被告山西安澤連翹中藥材開發(fā)有限公司，需支付原告山西振東道地藥材開發(fā)有限公司中藥材貨款635.33萬元。香雪制藥持有被告100%股份，對前述款項承擔連帶責任。
除了列為被執(zhí)行人，長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，香雪制藥還存在經(jīng)營上的違法違規(guī)等情形。天眼查APP數(shù)據(jù)顯示，香雪制藥風險總量高達1614件，其中自身風險達663件，包括為失信被執(zhí)行人、因買賣合同糾紛被起訴和涉及商業(yè)賄賂不正當競爭等。
此外，香雪制藥旗下全資子公司、全資孫公司也存在虛假宣傳的情形。例如2021年11月29日，廣州市黃埔區(qū)市場監(jiān)督管理局執(zhí)法人員對當事人（廣東九極生物科技有限公司）進行現(xiàn)場檢查，發(fā)現(xiàn)當事人存在涉嫌廣告違法的行為，對其罰款25萬元。
其實，這并非香雪制藥旗下公司首次宣傳翻車。2020年2月26日至2月28日，香雪制藥孫公司廣東香雪醫(yī)藥有限公司（下稱“香雪醫(yī)藥”）在網(wǎng)站和微信公眾號上發(fā)布“疫情居家預防”“廣州市衛(wèi)健委推薦”“廣州疫情中醫(yī)藥防控專家組連開”等內(nèi)容，對“粵抗1號”瓶裝涼茶飲料進行宣傳。
然而，九極生物無法提供上述宣傳的來源及真實性、科學性的依據(jù)，被依法處于30萬元罰款。
有行業(yè)人士分析認為，通過夸大宣傳，產(chǎn)品可以標出很高的銷售價格。相比違法成本，企業(yè)可以獲得更高的利益是其鋌而走險的重要原因。
身陷巨虧泥潭債務承壓
在多次成被執(zhí)行人的背后，香雪制藥面臨著業(yè)績困境。
資料顯示，香雪制藥成立于1997年，2010年在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，公司主要經(jīng)營現(xiàn)代中藥及中藥飲片的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，同時經(jīng)營醫(yī)療器械、保健用品、軟飲料、少量西藥產(chǎn)品和醫(yī)藥流通等業(yè)務。
2021年，由于降價、增加折扣力度以及香雪制藥對子公司提取大額商譽減值等原因，公司盈利能力指標惡化。2021年，香雪制藥實現(xiàn)營收29.71億元，同比下滑3.3%；實現(xiàn)凈利潤-6.88億元，同比下滑799.51%。
從歷年業(yè)績來看，2015年—2020年，香雪制藥6年歸母凈利潤合計為5.4億元，也就是說，香雪制藥2021年一年就虧損超過以前6年凈利潤總和。
今年1月底，香雪制藥披露了2022年度業(yè)績預告，預計2022年實現(xiàn)營業(yè)收入20億元—23億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.53億元—6.29億元。可以看到，該公司已連續(xù)兩年虧損，合計逾10億元。
事實上，長江商報記者注意到，近年來，香雪制藥的財務杠桿水平上升十分明顯，截至2022年前三季度，公司資產(chǎn)負債率為67.04%，已逼近70%，債務負擔較重。
而且，香雪制藥主要以流動負債為主，占總債務的88%，債務結構不合理。
截至2022年前三季度，香雪制藥流動負債有55.11億元，主要為短期借款和其他應付款，其一年內(nèi)到期的短期債務合計20.84億元。
相較于短債壓力，香雪制藥流動性十分緊張，其賬上貨幣資金僅有1.67億元，現(xiàn)金短債比為0.08，公司存在巨大短期償債壓力。
另外，截至2022年前三季度，香雪制藥應收賬款、其他應收款和存貨分別為5.45億元、0.71億元和4.27億元，對營運資金形成較大占用。而在2021年底，香雪制藥受限資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例為49.98%，受限比例高。
在二級市場上，香雪制藥從2015年到達41.73元/股的歷史高位后，股價便一路下滑，截至3月21日收盤，股價報收5.87元/股，總市值32.68億元。
責任編輯：楊紅艷
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