21世紀經(jīng)濟報道記者 唐婧 北京報道

　　3月21日，記者從中國債券信息網(wǎng)獲悉，因廣西壯族自治區(qū)第十四屆人民代表大會常務委員會第二次會議召開時間調(diào)整，原定2023年3月22日公開招標發(fā)行2023年廣西壯族自治區(qū)支持中小銀行發(fā)展專項債券（一期）——2023年廣西壯族自治區(qū)政府專項債券（八期）（以下簡稱“本期債券”）延期發(fā)行。具體發(fā)行時間另行通知。

　　根據(jù)此前的信息披露文件，廣西擬發(fā)行的84億中小銀行專項債將用于自治區(qū)內(nèi)21家農(nóng)信機構補充資本。3月15日，廣西壯族自治區(qū)財政廳下發(fā)了本期債券的信息披露文件，文件顯示，本期債券擬發(fā)行金額為84.00億元，期限為10年期。本期債券利率為固定利率，債券存續(xù)期內(nèi)每半年付息一次，存續(xù)期內(nèi)第6-10年每年按發(fā)行規(guī)模的20%償還本金。本期債券發(fā)行后可按規(guī)定在全國銀行間債券市場和證券交易所債券市場上市流通。

　　文件還顯示，本期債券募集資金由廣西壯族自治區(qū)各市縣財政局以轉股協(xié)議存款的方式存入同級農(nóng)合機構，定向?qū)ν夀r(nóng)合機構補充其他一級資本。農(nóng)合機構依據(jù)相關政策和監(jiān)管規(guī)定，將轉股協(xié)議存款認定為其他一級資本，以提高資本充足率和抗風險能力。

　　轉股協(xié)議存款是一種補充中小銀行資本的創(chuàng)新資本工具，它由協(xié)議存款和轉股條款兩部分組成，是將可用于補充中小銀行資本金的地方政府債券資金以存款形式注入目標銀行，補充目標銀行資本金，同時簽署一個可轉股條件，當此條件滿足之后，投資者可自行選擇是否轉股和轉股的數(shù)量。

　　中泰證券固收首席分析師周岳解讀稱，轉股協(xié)議存款模式類似于把整個銀行看做一個項目，讓銀行自身運營產(chǎn)生的收入扣除成本后，剩余的凈利潤來償還專項債。

　　上述文件還披露了本期債券的具體項目信息，文件顯示，21家廣西農(nóng)信系統(tǒng)機構中獲5億元及以上債券資金投向的有7家。其中，靈山縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社項目獲11億元，北流市農(nóng)村信用合作聯(lián)社項目獲10億元，廣西陸川農(nóng)商行項目獲6.5億元、博白縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社項目、興業(yè)縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社項目、平南縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社項目獲6億元，河池市區(qū)農(nóng)村信用合作聯(lián)社項目獲5億元。

　　中小銀行專項債發(fā)行或加量

　　中小銀行專項債是專項債的一個特殊品種，主要通過將專項債資金補充中小銀行資本金，來化解中小銀行資本金不足風險，加大對中小微企業(yè)發(fā)放貸款能力，促進中小銀行公司治理運作體系完善。

　　中小銀行專項債起源于2020年7月。國務院2020年7月召開的常務會議指出，在2020年新增地方政府專項債限額中安排一定額度，允許地方政府依法依規(guī)通過認購可轉債等方式，探索合理補充中小銀行資本金的新途徑。優(yōu)先支持具備可持續(xù)市場化經(jīng)營能力的中小銀行補充資本金，增強其服務中小微企業(yè)、支持保就業(yè)能力。

　　今年的《政府工作報告》將金融風險防范和化解擺在突出重要的位置，并在部署2023年重點工作任務時，強調(diào)“統(tǒng)籌推進中小銀行補充資本和改革化險”。 從各地2023年財政預算報告來看，使用中小銀行專項債支持中小銀行防范化解風險將是今年的重點工作之一。2023年3月20日，財政部發(fā)布《2022年中國財政政策執(zhí)行情況報告》，亦提出要穩(wěn)妥推進專項債券高質(zhì)量補充中小銀行資本。

　　央行日前發(fā)布的《2022年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》披露，2020-2022 年新增5500億元地方政府專項債券，專項用于補充中小銀行資本金。

　　中小銀行專項債額度可以結轉次年使用。據(jù)統(tǒng)計，2020至2022年，中小銀行專項債分別發(fā)行506億元、1594億元和630億元，截至目前發(fā)行額累計達2870億元，這意味著后續(xù)仍有2730億額度待發(fā)行。

　　今年以來，中小銀行專項債已發(fā)行140億元，包括2月27日大連發(fā)行的40億和3月16日黑龍江發(fā)行的100億，承接主體分別為大連銀行和哈爾濱銀行。

　　2月27日，中國債券信息網(wǎng)發(fā)布了《2023年第三批大連市政府債券發(fā)行結果公告》，其中顯示，2023年大連市政府支持中小銀行發(fā)展專項債券（一期）-2023年大連市政府專項債（四期）已完成招標，發(fā)行規(guī)模為40億元，期限為10年，票面利率為3.07%，每半年付息一次，募集資金擬用于大連銀行補充資本金。

　　3月16日，中國債券信息網(wǎng)發(fā)布了《2023年第三批黑龍江省政府債券發(fā)行結果公告》，其中顯示，2023年黑龍江省支持中小銀行發(fā)展專項債券（一期）——2023年黑龍江省政府專項債券（八期）已完成招標，發(fā)行規(guī)模為100億元，期限為10年，票面利率3.02%，每半年付息一次，募集資金擬用于哈爾濱銀行補充資本金。

　　建立市場化的到期及時退出機制

　　財政部曾在《財政部對十三屆全國人大四次會議第5006號建議的答復》（下稱《答復》）中明確表示，通過專項債券補充中小銀行資本金是階段性、一次性政策，且財政部會同相關金融監(jiān)管部門對專項債券補充中小銀行資本金的有關工作作出了四方面安排。

• 一是優(yōu)先支持具備可持續(xù)市場化經(jīng)營能力的中小銀行補充資本金，增強其服務中小微企業(yè)、支持保就業(yè)能力；

• 二是以支持補充資本金促改革、換機制，將中小銀行完善治理、健全內(nèi)控機制等作為支持補充資本金的重要條件；

• 三是壓實地方政府屬地責任、銀行及股東主體責任、金融管理部門監(jiān)管責任，在全面清產(chǎn)核資、排查風險并依法依規(guī)嚴肅問責的前提下，一行一策穩(wěn)妥推進補充資本金，地方也要充分挖掘其他資源潛力給予支持；

• 四是加強監(jiān)管和全過程監(jiān)督，對地方政府專項債券合理補充資本金建立市場化的到期及時退出機制，嚴防道德風險。

　　在業(yè)內(nèi)專家看來，專項債支持中小銀行資本補充雖然能夠取得明顯效果，但從本源上看，中小銀行仍需提升自身的“造血”能力。華泰證券張繼強表示，專項債補充資本也有隱憂，寬限期后有退出、償還本金需求，無論是考慮銀行股權市場化價值實現(xiàn)的角度，還是銀行業(yè)務收入的角度，均應關注專項債用款后銀行自身運營改善情況。另外，從根本上改善中小銀行資本困境，還需中小銀行提升資本管理效率、加強風險管理、提升盈利能力，以及優(yōu)化中小銀行資本補充的市場環(huán)境等。

　　東方金誠在出具的信用評級報告中表示，廣西壯族自治區(qū)人民政府償還債務的能力極強，本期債券到期不能償付的風險極低。評級報告指出，廣西壯族自治區(qū)區(qū)位優(yōu)勢獨特，未來發(fā)展前景較好，財政實力很強，總體債務風險可控：本期債券納入廣西壯族自治區(qū)政府性基金預算管理，募投項目預期收益能夠?qū)Ρ酒趥倪€本付息提供支持。同時，東方金誠關注到，廣西壯族自治區(qū)各地市的區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平存在一定的不均衡，政府性基金收入的實現(xiàn)存在一定不確定性，本期債券募投項目未來收益及現(xiàn)金流的實現(xiàn)易受市場風險、流動性風險、政策風險、操作風險等因素影響而存在不達預期的風險。

　　（作者：唐婧 ）

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責任編輯：宋源珺