來源：華爾街見聞

　　追蹤久期不足一年美國國債的ETF SHV上周流入資金近25億美元，創2020年3月新冠疫情高峰期以來最大流入規模。另一類現金ETF SGOV流入資金12億美元，創問世以來單周最高紀錄。

　　上周美股慘跌，三大美國股指中，累計跌超2%的標普和跌超3%的納指均創去年12月以來最大周跌幅，跌約3%的道指甚至創去年9月以來最大周跌幅。而美債價格繼續下挫，美債收益率上周普遍累計攀升超過10個基點。

　　美國股債雙殺之際，現金需求猛增。媒體統計發現，類似現金的ETF——追蹤久期不足一年的短期美國國債的iShares Short Treasury Bond ETF（SHV）上周流入資金將近25億美元，創2020年3月新冠疫情高峰期以來最大單周流入規模。

　　SHV是上周流入資金規模最多的基金。其他類現金的ETF上周也瘋狂吸金。總規模260億美元的SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF（BIL）吸納18億美元，流入規模僅次于SHV，總規模80億美元的iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF（SGOV）流入資金12億美元，創該ETF問世以來單周最高紀錄。

　　上周公布的PCE等數據顯示，美國通脹頑固居高不下，美聯儲官員不止一次重申繼續加息等堅持為遏制通脹而緊縮的立場，近來市場對聯儲的加息預期重定價，沖擊了股市和債市。

　　美聯儲花旗全球財富管理的北美投資主管Kristen Bitterly最近指出，類現金頭寸具有避風港的性質，而且回報可靠，投資者受到吸引，投身其中等待波動市場波動結束。

　　目前六個月期美國國庫券的收益率約為5%，處于2007年來最高水平，而標普500指數的收益率約為5.3%，美股相比六個月期美債的優勢為2001年來最小。目前美國投資級債券的平均收益率約為5.5%，和美股的差距為史上最小。

　　Bitterly也提到了六個月期美債的這一超高收益率，稱“我們認為實際上沒有必要擴大收益率，不必入手高收益率（美債），當然可以利用那些短期國庫券。”

　　瑞穗國際的全球宏觀策略交易主管Peter Chatwell認為，通脹上行的意外不會很快消減。利率重定價進一步鷹派的風險會讓作為收入避風港的短期美債更有吸引力。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：周唯