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轉自：券商中國
春節假期，國內消費、旅游全面激活，在經濟復蘇的強烈預期下，兔年A股被寄予厚望，機構積極看多A股市場，“春季躁動”行情或將持續。
多家機構認為，經濟有望在2023年迎來復蘇，中央經濟工作會議著力部署穩增長各項工作，2023年也將進入政策兌現階段，流動性和經濟預期將對權益資產形成支撐。后續穩增長政策發力以及經濟企穩之后，A股可能迎來估值和預期修復的上漲行情。
國內機構紛紛看好A股表現
資本市場開年表現也印證了境內外諸多投行機構的預測，即增量資金將持續流入股市，A股有望出現延續全年的行情。
國家稅務總局發布的增值稅發票數據顯示，春節假期，全國消費相關行業銷售收入與上年春節假期相比增長12.2%，比2019年春節假期年均增長12.4%。其中，商品消費和服務消費同比分別增長10%和13.5%，比2019年春節假期年均分別增長13.1%和8.1%。生活必需品、家居升級類商品、旅游服務等消費增長較快。
“隨著國內疫情影響逐步消退，人員流動已經基本恢復正常水平，穩增長政策不斷發力的背景下，未來中國市場需求將持續回暖、盈利預期也將有所提升，逐步迎來基本面拐點。”銀河證券指出，其中地產、內需是關鍵，預計整體經濟有望階段式修復。
西部證券表示，隨著春節期間線下消費快速修復，疊加年報業績預告窗口期的臨近推動盈利預期改善，推動經濟預期快速上修；另外一方面，年前地方兩會的漸次召開，市場對于宏觀政策的預期將進一步強化。
中金公司表示，伴隨海外進入通脹壓力減弱的窗口期，以及國內增長預期逐步企穩，部分有望受益產業政策支持的細分成長領域有望延續良好表現，中期維度成長風格的結構性行情值得關注。
興業證券表示，展望2023年，國內宏觀政策著力穩增長，財政發力、貨幣寬松可期，跨過歲末年初的 “ 坎兒 ” 之后，經濟有望在 2023年迎來復蘇。2022年中央經濟工作會議著力部署穩增長各項工作，2023年也將進入政策兌現階段，流動性和經濟預期將對權益資產形成支撐。后續穩增長政策發力以及經濟企穩之后，A股可能迎來估值和預期修復的上漲行情。
具體來看，海通證券認為，成長板塊中數字經濟或更加值得關注，此外還可關注新能源和券商，2023 年全年可重視基本面復蘇的消費。政策和技術推動下，數字經濟基本面或迎來向上機遇；新能源看好風電光伏、儲能、新能源車智能化等領域；消費方面，短期看傳統零售或紡織服裝還有修復空間，此外醫藥也有望迎來基本面改善。
外資大舉流入，堅定看好A股后市
Wind數據顯示，1月以來，北上資金累計凈流入超過1300億元，創北上資金開通以來最高單月紀錄，已超過去年全年凈流入量。與此同時，隨著中國金融市場高水平對外開放穩步推進，國際金融巨頭也在新的一年紛至沓來，積極推進在華布局展業。海外投資者紛紛押注中國資產，其背后是對中國經濟實現強勁復蘇的信心。
興業證券首席策略分析師張啟堯表示，外資近期的大幅流入絕不是“一時沖動”。從全球資產配置的角度來看，當前對經濟、地產風險和美聯儲加息的擔憂，都在明顯緩解和改善。中國資產性價比提升，正吸引外資加速回流。
在對2023年中國經濟前景的預測中，多數外資機構一致認為，疫情防控措施的優化將釋放消費潛力，中國經濟將在2023年率先復蘇，人民幣資產在全球資產配置中的優勢進一步凸顯。
國際貨幣基金組織（IMF）1月30日發布的《世界經濟展望報告》更新內容，大幅上調今年中國經濟增長預期至5.2%，認為中國優化調整防疫政策等因素將改善中國和全球經濟增長前景。
匯豐環球研究大中華區首席經濟學家劉晶表示，總體而言，經濟重啟將會成為2023年和2024年的關鍵主題，并推動這兩年中國的GDP增長分別達到5%和5.8%。在勞動力市場好轉、房地產市場企穩和超額儲蓄的支持下，隨著信心改善和被壓抑的需求得到釋放，消費將大幅增長。
劉晶還指出，在不確定性的影響下，人們在疫情期間積累了超額儲蓄。“我們預計，疫情期間積累的超額儲蓄達到約6.55萬億元人民幣，約占名義GDP的5.4%。這些儲蓄將支持之前被壓抑的需求在2023年得以釋放”。
渣打也認為，現有的貨幣和財政刺激措施更加有效，而政府出臺支持房地產市場的相關舉措也有助減低部分下行風險。經濟重啟將推動消費價格指數和生產價格指數再次溫和上升，但仍在可控范圍。
“今年消費的復蘇，可能不一定會出現2020年中出現的V型反彈，因為企業和個人需要修復各自的資產負債表，收入和消費意愿的恢復也需要一些時間。”瑞銀首席中國經濟學家、亞洲經濟主管汪濤也表示，近幾年，中國居民的儲蓄率不斷提高，而這或將成為出行限制放開后消費復蘇的動能。
中信證券發布的研報預計，2023年外資凈流入規模在2000億元至3000億元，外資有望成為2023年A股市場重要增量資金。
責任編輯：呂成飛
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