來源：華爾街見聞 

　　就在平均時薪等數據開始下降時，美國四季度就業成本指數同比飆升至創紀錄的5.07%。有“新美聯儲通訊社”之稱的記者Nick Timiraos評論說，雖然平均時薪等數據都在顯示出薪資增速放緩，但四季度的美國勞動力成本指數卻可能證偽工資增速放緩的觀點。

　　1月31日周二，美國公布的第四季度就業成本指數顯示，該指數環比上升1%，略低于市場預期的1.1%；但同比增速達到創紀錄的5.07%。

　　美國的勞動力成本已連續六個季度至少環比上漲1%，創下1996年以來的紀錄，并可能持續。

　　在該數據發布后，被視為“美聯儲喉舌”、有“新美聯儲通訊社”之稱的記者Nick Timiraos評論說：

美聯儲官員已經表態，他們關注美國勞動力成本指數，這一反映工資增長的指數。周二出爐的去年四季度數據不太可能會改變本周FOMC議息會議的結果，但是對美聯儲關于未來工資的預測會產生影響。

四季度的美國勞動力成本指數數據之所以重要，是因為最新出爐的其他工資相關的數據，例如平均時薪等都在顯示出薪資增速放緩。而勞動力成本指數則可能對這些數據提供更多的證據，證實或證偽工資增速放緩的觀點。

　　在上周末發表的一篇文章中，Timiraos說，值得注意的是，自上次議息會議以來，有更多證據證明勞動力需求可能已經走軟，而如果工資增長能夠放緩至4%，距離實現2%的通脹目標就能更近一步。

　　Timiraos表示，美聯儲和私營部門經濟學家用來預測通脹形勢的主力模型，是將國家對商品和服務總需求與總供給進行比較，由“產出缺口”來表示。并且他們還依賴菲利普斯曲線，該曲線顯示，當失業率低于某個自然的、可持續的水平時，工資和物價將以更快速度上漲。然而即使在正常時期，預測這些變量也十分困難，失業率只能從價格和工資中推斷出來。

　　由于火熱的勞動力市場可能首先在工資上得以體現，因此許多美聯儲官員將其視為潛在通脹壓力的代表。如果工資繼續以近期5%至5.5%的速度增長，并假設生產率每年增長1%—1.5%，將造成通脹遠超2%的目標。

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責任編輯：周唯