財聯社12月5日訊（編輯 張偉）上周跨月結束后資金面重回寬松，銀行間杠桿率回升。不過，債市連續調整下市場情緒不穩，久期類情緒指數續降，中長期純債基金久期中位數降至2.46年，為8月以來新低，超長債換手率新低，理財拋售仍在繼續。數據顯示，上周銀行理財凈賣出現券756億元，整體看，銀行理財已連續三周凈賣出。

　　情緒指標表現不一

　　海通證券數據顯示，截至12月2日中長期純債型基金久期均值和中位數分別為2.61年、2.46年，較11月25日分別縮短約0.01年、縮短約0.03年，分別處于近三年以來的82%、75%分位數。其中，中位數2.46年創8月19日當周以來新低。銀行持債久期縮短0.02年至4.84年，處近三年87%分位數。

　　不過，保險的債券持倉久期拉長，截至12月2日，保險的債券持倉久期拉長0.64年至12.46年，處近三年以來100%歷史分位數。

　　此外，跨月結束后，銀行間杠桿率回升。Wind數據顯示，截至12月2日，上周質押式回購規模先降后升，周五回升至5.88萬億，質押式回購余額同樣先降后升，周五升至 9.9 萬億。

　　據華安證券測算，截至12月2日，債市杠桿率約為108.43%，較前一周五減少0.24pct，較周一減少0.18pct，周內先下后上。

　　理財拋售繼續

　　據國盛證券統計，上周（11/28-12/02）銀行理財凈賣出現券756億元，包括利率債減持210 億元，信用債減持270億元，存單減持276億元。基金凈買入現券105億元，包括利率債減持91億元，信用債增持124億元，存單增持72億元。現券主力買盤來自農商行，華安證券數據顯示，農商行上周凈買入762億元，主要配置國債、同業存單。

　　財聯社據國盛證券數據統計，從周度數據來看，11月以來，銀行理財對現券整體凈賣出。11月第一周（10/31-11/04）理財凈買入債券550億元，包括利率債+139億元，信用債+233億元，存單+178億元。下一周（11/07-11/11）理財凈買入債券758億元，包括利率債+153億元，信用債+223億元，存單+382億元。隨后（11/14-11/18）理財凈減持現券1072億元，包括利率債-349億元，信用債-228億元，存單-496億元。（11/21-11/25）該周理財凈賣出現券1165億元，包括利率債減持414億元，信用債減持348億元，存單減持403億元。

　　中信證券表示，理財產品信息披露的滯后性會拉長贖回循環反饋的鏈條。贖回壓力在債市企穩的情況下會逐漸趨于平緩，理財贖回的循環反饋只能決定波動幅度。

　　從理財破凈數據來看，wind數據顯示，截至12月2日，在全市場34587只披露凈值的理財產品中，超4千只產品破凈。而據中信證券此前報告，由于臨近年末，封閉式和定開式產品12月整體到期規模達到12685億元，環比大增。

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責任編輯：宋源珺