財聯社11月16日訊（編輯 史正丞）北京時間周三傍晚，“新美聯儲通訊社”、知名貨幣政策記者Nick Timiraos發表了堪薩斯聯儲主席埃斯特·喬治的最新專訪文章，對近期一些樂觀的經濟前景預期提出了不同的思考。

　　喬治強調：“看到如此緊張的勞動力市場，我不知道如何在經濟沒有出現真正放緩的前提下降低通脹，我們甚至需要通過經濟萎縮才能實現這一目標。”

　　多少有些“挑事”的意味，Timiraos提及一些美聯儲FOMC委員近來表示，在實現通脹回歸政策目標的過程中，美國經濟有機會避免衰退，或者說只經歷一段時間的輕微影響。

　　喬治回應稱：“如果真的是那樣就太好了，我也見過其他人描繪這樣的前景。但在我為聯儲工作的四十年時間里，從來沒見過在這樣緊縮的政策下，未引發痛苦的結果。”

　　喬治于1982年加入堪薩斯聯儲，長期活躍在風險管理和監管一線，曾擔任美聯儲社區銀行管理組織的主席，以及美聯儲銀行監管部代理主任。她于2011年被任命為堪薩斯聯儲主席，今年早些時候已經宣布將在明年1月退休。

　　慶祝通脹下行為時過早

　　面對四十年一遇的超級通脹，美聯儲在初期錯誤預判后迅速進入激進加息的狀態。在過去大半年的時間里，基準利率已經從接近“零利率”提高到3.75%-4%區間。從邏輯上來說，美聯儲通過提高借貸成本，從而壓制需求，以減少供需不平衡引發的通脹。

　　喬治進一步解釋道，新冠疫情和供應鏈中斷是去年價格壓力最初飆升的原因，但接下來美國經濟的勞動力供應，以及提供產品和服務的能力恢復得比較慢。這也使得通脹比政策制定者預期得更高且更持久。

　　目前的狀況也意味著，在12月的年內最后一次FOMC會議上，美聯儲將不得不繼續加息。

　　喬治表示，鑒于美聯儲不太可能從供應鏈得到幫助，所以接下來還有更多工作要做。時至今日，美聯儲已經在某種程度上扭轉了供應鏈、生產端短缺的趨勢。所以我們把就業市場視作驅動通脹的主要原因。

　　對于近兩周最新CPI、PPI增速均超預期回落，喬治表示這是一個很好的開始，但展望美聯儲何時停止加息仍為時過早。令她感到不安的是，勞動密集型的服務業正處于巨大的價格壓力中。這些行業的通脹往往更具有黏性，意味著除了在經濟衰退時期外，很少或完全不會放緩。

　　雖然一直是FOMC中支持放緩加息步伐的一員，但喬治也支持美聯儲將利率水平拔到一個更高的水平。受到疫情期間激進財政政策和遞延消費的影響，美國家庭的財務狀況正處于一個更好的狀態。喬治強調，明年美聯儲可能會回歸傳統的25基點加息，但真正的挑戰是避免過早停止加息，不然等到通脹重燃就更加棘手了。

　　正因為美聯儲的一舉一動對市場影響巨大，喬治也認為她的同事們將利用好下個月的經濟預期（包含點陣圖），向市場傳遞出加息力度更大、維持時間更久的信號。

　　與許多美聯儲官員一樣，喬治也拒絕透露她對終值利率的看法是否發生變化，不過同時強調她個人的觀點在美聯儲中屬于比較“鷹”的那一端。

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責任編輯：李桐