上半年凈利潤同比尚有超過80%降幅的禾豐股份(603609)，三季度業績預告卻大幅預喜。

三季度業績大增

10月16日晚間禾豐股份披露，經財務部門初步測算，預計2022年前三季度實現凈利潤3.2億元到3.7億元，同比增加564.05%到667.81%。

2022年上半年，禾豐股份實現凈利潤3084.43萬元。粗略計算，禾豐股份僅三季度盈利就達近3億元。

作為一家大型農牧企業，禾豐股份主要業務包括飼料及飼料原料貿易業務、肉禽業務、生豬

業務，同時涉獵動物藥品、養殖設備、寵物醫療等領域。

對于前三季度業績同比大增，該公司表示，期內受益于畜禽行業回暖，經營業績較上年同期實現大幅度增長。其中，飼料方面公司克服原料價格暴漲、新冠疫情反復、下游需求下降等困難，積極開展技采聯動、市場營銷等工作，第三季度飼料銷量較一、二季度實現較大增長；

肉禽方面，白羽雞行業景氣度提升，行業整體盈利能力改善，公司肉禽業務持續優化產業鏈結構、提升運營管理能力，取得較好利潤。

值得關注的是，由于生豬價格今年三月份探底以來逐漸回暖，第三季度豬價創年內新高，禾豐股份不斷強化豬場管理，不斷提升養殖成績，努力壓縮成本費用，公司生豬業務從上半年虧損到第三季度實現單季盈利。

禾豐股份于2016年開始嘗試生豬產業，通過自建、合資、租賃等方式在東北三省、河南、河北、安徽等生豬養殖優勢區域進行產業布局。目前，該公司生豬業務主要涵蓋種豬養殖與銷售、商品仔豬銷售、育肥豬自養及放養（租賃、代建、合作養殖基地等）、生豬屠宰等業務環節，通過建立全面且嚴格的生物安全體系、先進的育種體系、科學的養殖管理體系，致力于打造包含育種、養殖、屠宰及加工一體化的生豬產業鏈條。該公司近期也披露，計劃2022全年，實現控參股企業合計生豬外銷出欄80-90萬頭的經營目標。

豬價上行動力或減弱

禾豐股份生豬板塊的盈虧情況，也于國內豬價走勢高度吻合。

2022年上半年，國內生豬產能加速去化，一季度在高成本的壓力下，養殖虧損嚴重，二季度國內生豬養殖業度過寒冬，利潤回升，產業資金壓力逐步改善。6月份后，伴隨豬價回暖，生豬養殖行業迎來全面盈利。

供給方面，一季度市場供應充足，規模場加快生豬出欄速度，存在提前出欄現象，豬價不斷

下跌，3月份全國生豬均價下探至11.5元/公斤，之后觸底反彈；二季度，新冠疫情干擾生豬出欄節奏，養殖戶存在主動、被動壓欄情況，挺價情緒高漲，市場供應緊縮，商品豬出欄相比于一季度顯著減少。

三季度以來，雖然我國保供穩價政策持續推進，但生豬價格仍獲得明顯漲幅。據搜豬網數據，截至10月14日，全國瘦肉型生豬出欄均價已沖抵27元/公斤。進入第四季度以后，豬價快速拉漲且整體走勢與2019年第四季度高度吻合。所以，有很多養殖戶在賭博市場行情，并大量增補標豬進行二次育肥。

寶城期貨金融研究所高級農產品研究員畢慧認為，由于豬價上漲，市場出現壓欄惜售情緒，二次育肥吸引力增強。目前二次育肥的生豬始終是要投向市場，只是出欄時間后移，到今年年低或明年一月份會集中投向市場，對當時的市場形成壓力。短期在市場供應增量沒有明顯放量之前，整個豬價的重心還是會上移，不過生豬市場價格上漲的空間和步伐接下來會有所放緩。明年3月份后，排除二次育肥影響，市場整體供應量也會抬升，價格壓力會進一步加大。

國家發改委近期也發布消息稱，專家指出，從歷史數據看，剔除2019-2020年生豬產能受到嚴重沖擊的極為特殊年份，2019年前歷次“豬周期”生豬平均價格最高點為每公斤21元左右，即使考慮近年來成本上升因素，目前價格也已經處于過高水平。專家認為，近期生豬價格明顯上漲，重要原因是部分養殖戶為博弈后市行情，出現非理性的過度壓欄惜售和二次育肥等行為，減少了市場供應量。當前國內能繁母豬、新生仔豬、育肥豬存欄量連續多月上升，總體并不缺豬，一旦壓欄和二次育肥生豬集中出欄，屆時豬價可能階段性快速回落。

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