3月15-16日的FOMC會議紀要顯示,美聯(lián)儲決策者討論了如何實現(xiàn)減持美國國債的月度上限,以及其所持短期國庫券在縮表過程中可能發(fā)揮的作用。
大多數(shù)會議參與者表示,讓每月附息國債贖回量達到上限,而在附息國債本金償還額低于上限的月份減持短期國庫券,這種做法將是合適的。
按照這種方法,減持短期國庫券通常會使國債減持總額達到月度上限。
幾位與會者表示,隨著時間的推移,減少美聯(lián)儲的短期國庫券持有量是合適的,因為他們“被私營部門視為安全和流動性的資產(chǎn)而得到高度估值”,財政部可能會增加面向公眾的國庫券。
此外,與會者普遍指出,在美聯(lián)儲的充足準備金操作框架下,沒有必要持有大量國庫券。
在以前的稀缺準備金制度中,持有國庫券是一種有用的工具,可以在必要時用來從銀行系統(tǒng)中吸收準備金,以控制短期利率。
兩位與會者評論說,如果美聯(lián)儲希望保持其美國國債組合相對于整體未償還美國國債的中性,持有一些國庫券可能是合適的。
一些與會者指出,與委員會充足準備金操作框架相適應(yīng)的未來準備金水平存在很大的不確定性。
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