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　　3月2日（周三），A股回落，截至收盤，上證綜指微跌0.13%至3484.19點，其余股指跌幅大些，深綜指跌0.56%，創業板綜指跌1.01%，科創50指數跌0.71%。

　　銀行股跌幅相對較小，加之中石油等強勢，故滬指跌幅較小。

　　在緊張情緒主導下，A股市場中熱點比較少。除油氣外，周三只有種業、中藥等為數不多的板塊上漲，前兩天剛有起色的科技、旅游等板塊下跌。

　　北上資金全天凈流出7.76億元，這個流出量雖然不多，但結束了之前連續3個交易日凈流入的局面。

　　外盤方面，油價因地緣政治局勢帶來憂慮而飆升。美WTI原油主力合約周三盤中突破110美元。當油價高企時，股票市場的情緒顯然就會很不好，高油價不但意味著通脹壓力，而且暗示經濟有陷入衰退的風險。

　　美國國債走勢已實實在在提示了衰退風險，這幾天該國國債收益率普降，更重要的是長期國債收益率下降幅度大于中短期國債收益率的下降幅度。也就是說，美債收益率更趨向于“平坦化”，這一般只有當市場存在衰退預期時才可能發生。

　　想想也是，雖然俄羅斯的GDP在全球占比有限，但再怎么說也是早年的超級大國，更何況其坐擁極為重要的能源、稀有金屬等資源，若說“牽一發而動全身”，也絲毫不為過。

　　俄烏首輪談判結束，沒有明顯成果，雖然雙方還會進一步談判，可戰事并未暫停。此外，美國等西方國家制裁方面的手法越來越多，這樣就進一步加劇了市場的緊張氣氛。

　　投資者對地緣政治局勢變化只能采取被動接受，無法掌握先機，即便是機構也無法做到這點。

　　投資者只要能持有某種投資組合，一般就能在某種程度上回避系統性風險。具體來說，投資者不妨考慮在持倉組合中拿些基本面相對受外部干擾較少的績優成長股，同時也可考慮拿些“受益”于俄烏局勢的品種，如能源之類。

　　本周余下時段會有一些較重要的事。美聯儲主席將就經濟問題做證詞，這應能提供不久后其加息意愿。當然最重要的還是俄烏局勢，本周最為關鍵的就是俄烏談判，希望這輪談判比首輪談判更有成效。

　　如果外部局勢能相對平穩，或者不至于劇烈惡化，那么市場焦點就會漸漸回歸年報等內部因素。

　　投資者炒的是個股而不是股指，故只要所持股票的眼前報表有利，一般就可耐心等待下去。

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責任編輯：何松琳