華夏時(shí)報(bào)記者 劉佳 北京報(bào)道

　　春節(jié)的年味還未消散，銀行就迎來(lái)了投資理財(cái)高峰期。

　　2月10日，開業(yè)剛足月的浦銀理財(cái)便推出了首款理財(cái)產(chǎn)品多元系列之鴻瑞啟航（下稱“鴻瑞啟航”）。該產(chǎn)品屬于固收類產(chǎn)品，封閉期14個(gè)月，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)4.6%，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R2較低風(fēng)險(xiǎn)。

　　原本募集期為2月10日至2月16日，但由于首發(fā)當(dāng)日投資者認(rèn)購(gòu)過于火爆，募集規(guī)模破120億元，一日售罄，成為開年來(lái)首個(gè)爆款理財(cái)。

　　多位業(yè)內(nèi)人士分析表示，較高的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是吸引資金搶籌的重要原因之一，也不乏產(chǎn)品背后渠道的支持。

　　一日賣爆逾百億

　　早在1月10日，浦發(fā)銀行理財(cái)子公司浦銀理財(cái)獲準(zhǔn)開業(yè)，為浦發(fā)銀行在財(cái)富管理上落下重要一子。這也是2022年首家開業(yè)的銀行理財(cái)子公司。

　　“作為集團(tuán)的重要新成員，浦銀理財(cái)將立足上海、輻射全國(guó)，優(yōu)化資本配置，支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展轉(zhuǎn)型；將依托上海資源稟賦和國(guó)際地位，打造具有國(guó)際視野和影響力的資產(chǎn)管理公司；將踐行普惠金融，建立更為豐富多元的理財(cái)產(chǎn)品體系，讓更多客戶享受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利。” 彼時(shí)，浦發(fā)銀行董事長(zhǎng)鄭楊表示。

　　在產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)方面，浦銀理財(cái)將在浦發(fā)銀行凈值型產(chǎn)品基礎(chǔ)上升級(jí)打造全新產(chǎn)品體系“天添”、“專鑫”、“多元”三大系列，覆蓋現(xiàn)金管理類產(chǎn)品、單一資產(chǎn)配置產(chǎn)品及多資產(chǎn)配置產(chǎn)品。

　　此番熱賣的理財(cái)產(chǎn)品，就是多元系列之鴻瑞啟航。

　　據(jù)浦發(fā)銀行APP顯示，該產(chǎn)品分為三類份額，其中，A類份額、B類向個(gè)人投資者開放，而C類份額則針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者開放。

　　此外，不同份額業(yè)績(jī)基準(zhǔn)也有所不同，其中，A類、C類份額業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)均為4.6%，兩者認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)均為1元，而B類份額業(yè)績(jī)基準(zhǔn)較前兩者高10個(gè)BP，為4.7%，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為300萬(wàn)元。

　　目前該產(chǎn)品設(shè)置了14個(gè)月封閉期，是一款固定收益類產(chǎn)品。其中權(quán)益?zhèn)}位中樞比例為10%，主要投資于公募基金；固收類資產(chǎn)倉(cāng)位中樞為90%，分為債券與項(xiàng)目類資產(chǎn)的組合，管理人將根據(jù)市場(chǎng)情況靈活調(diào)配資產(chǎn)配置比例。

　　業(yè)績(jī)基準(zhǔn)方面，浦銀理財(cái)表示根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)利率水平、組合目標(biāo)久期、可投資債券的靜態(tài)收益率、杠桿操作等因素作為測(cè)算依據(jù)，扣除費(fèi)率后得到產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2%-10%，加權(quán)平均業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為4.6%。

　　之所以該理財(cái)產(chǎn)品一日被“秒殺”，與其較高的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)有著緊密聯(lián)系。

　　“當(dāng)前理財(cái)市場(chǎng)出現(xiàn)火爆表現(xiàn)也很正常，主要原因在于市場(chǎng)缺乏比較好的投資品種，而4.6%的投資收益預(yù)估水平在目前的發(fā)行市場(chǎng)上有競(jìng)爭(zhēng)力。所以，在市場(chǎng)缺乏足夠投資品種的大背景之下，才會(huì)出現(xiàn)一日售罄的現(xiàn)象。”盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

　　易觀高級(jí)分析師蘇筱芮也持有同樣的觀點(diǎn)，她對(duì)本報(bào)記者分析稱，“理財(cái)產(chǎn)品熱賣的原因可能有二點(diǎn)：一是該產(chǎn)品本身具有較低風(fēng)險(xiǎn)屬性，在近期股票市場(chǎng)不振的情況下會(huì)迎來(lái)更多外部選擇；二是該產(chǎn)品在同類產(chǎn)品中的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)擁有優(yōu)勢(shì)，從而受到投資者青睞。”

　　目前，鴻瑞啟航剩余額度為0，且該產(chǎn)品沒有認(rèn)申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)，除了收取銷售服務(wù)費(fèi)、固定管理費(fèi)之外，浮動(dòng)管理費(fèi)計(jì)提基準(zhǔn)超過部分，管理人將按照一定比例提取浮動(dòng)管理費(fèi)。

　　緣何搶手？

　　資管行業(yè)于2022年進(jìn)入了新規(guī)元年，“自帶流量”的理財(cái)子公司吸引了無(wú)數(shù)聚光燈，獲批、開業(yè)，一舉一動(dòng)都備受關(guān)注。

　　隨著浦銀理財(cái)?shù)恼竭\(yùn)營(yíng)，國(guó)內(nèi)已有29家銀行理財(cái)子公司獲批，包括國(guó)有大行6家、股份行11家、城商行7家、農(nóng)商行1家、中外合資4家。其中，已經(jīng)獲批開業(yè)的理財(cái)子公司有23家。

　　反觀鴻瑞啟航，該產(chǎn)品具備起點(diǎn)低、收益高、久期較短、風(fēng)險(xiǎn)可控等優(yōu)勢(shì)，在同類產(chǎn)品市場(chǎng)上拔得頭籌。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至 2021 年末，理財(cái)子公司存續(xù)的產(chǎn)品起購(gòu)金額為一元及以下的產(chǎn)品占比達(dá) 40.54%。并且起購(gòu)金額區(qū)間為一元到一千元的占比也相對(duì)可觀，為 13.35%。

　　對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品“一元起購(gòu)”的投資門檻，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員認(rèn)為，隨著理財(cái)產(chǎn)品凈值化，剛性兌付不再，產(chǎn)品收益只由產(chǎn)品自身凈值決定，因此發(fā)行機(jī)構(gòu)無(wú)需再對(duì)起購(gòu)金額進(jìn)行劃分。“為拓展更多的客戶群體，擴(kuò)大客戶規(guī)模，銀行理財(cái)?shù)耐顿Y門檻顯著降低。”

　　值得注意的是，鴻瑞啟航是一款固定收益類產(chǎn)品。銀行理財(cái)在固收資產(chǎn)投資領(lǐng)域擁有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，加上銀行理財(cái)客群穩(wěn)健保守的風(fēng)險(xiǎn)偏好，因此圍繞固定收益類資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)配置依然是目前各類機(jī)構(gòu)的主流做法。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員對(duì)此分析表示，一方面，資管新規(guī)嚴(yán)監(jiān)管疊加長(zhǎng)期低利率環(huán)境，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率下行，“固收+”通過配置權(quán)益類資產(chǎn)增厚收益，吸引力明顯提升。另一方面，目前股市整體波動(dòng)較大，“固收+”理財(cái)產(chǎn)品回撤小、平衡性好，承接了大量投資者需求，近年來(lái)股債蹺蹺板效應(yīng)逐漸顯著，上證綜合指數(shù)與中債新綜合全價(jià)指數(shù)反向變動(dòng)特征明顯，而“固收+”產(chǎn)品在兩種資產(chǎn)上均有敞口，可以通過調(diào)整配置比例靈活應(yīng)對(duì)不同的市場(chǎng)環(huán)境，達(dá)到對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、提高收益穩(wěn)定性的目的。

　　此外，“在理財(cái)行情火爆的背后，其核心還是在整個(gè)市場(chǎng)上缺乏足夠的投資標(biāo)的，一些真正優(yōu)質(zhì)的理財(cái)產(chǎn)品仍舊稀缺。”江瀚補(bǔ)充道。

　　“在資管新規(guī)的日益深化以及理財(cái)子公司的相繼成立，由理財(cái)子公司發(fā)行的產(chǎn)品已逐步邁向正軌，進(jìn)入有序發(fā)展的新階段。”蘇筱芮直言，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售火爆是一種積極信號(hào)，激勵(lì)其他銀行理財(cái)子公司不斷加強(qiáng)投研水平、提升產(chǎn)品設(shè)計(jì)，從而更好地滿足市場(chǎng)投資需求；另一方面也表明理財(cái)?shù)氖袌?chǎng)需求始終存在，擁有相當(dāng)大的發(fā)展空間，亟待機(jī)構(gòu)通過加強(qiáng)自身實(shí)力去挖掘與探索。

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責(zé)任編輯：李琳琳