記者 穆玥

　　近日，越來越多的私募產品業績紛紛拉響了“警報”，就連部分知名百億私募也未能幸免。

　　2月8日，由期貨大佬郗慶掌舵的浙江善淵投資發布了《關于理型1號私募基金觸及止損線的告知函》，稱其管理的產品“理型1號私募基金”觸及止損線。

　　2月11日，百億量化私募赫富投資向投資者和代銷機構發出公告，稱旗下“赫富靈活對沖九號A期私募證券投資基金”在2月10日的單位凈值為0.8774元，已低于預警線0.88元，觸及預警。

　　同日，百億私募大佬但斌被爆出，旗下合計超50只產品凈值跌破0.8元的警戒線，6只產品凈值跌破0.7元的傳統止損線。

　　另外，百億私募大佬梁宏執掌的希瓦投資，旗下也有產品凈值已經跌破了0.8元，還有多只產品凈值在1元以下。

　　私募排排網最新數據顯示，目前已經有超過1000只私募產品的凈值跌破了0.8元的傳統預警線，其中，有123只為百億私募旗下產品。

　　據朝陽永續數據，截至2月10日，104家有披露業績的百億私募今年以來的平均回撤為5.55%，負收益百億私募占比高達89%。其中，1月59家百億私募跌幅超5%，14家跌幅超10%，最大跌幅接近16%。

　　眾多私募產品業績紛紛大回撤，問題究竟出在了哪里？

　　郗慶曾在1月中旬發布的致投資者信中表示，近兩年的收益有研究能力的積累問題，也有最近幾年偏向高成長的股票特點。 

　　一位不愿具名的資深投資者認為，今年以來，以寧德時代為首的賽道股連續踩踏，如新能源汽車、風電、光伏以及部分醫藥股等，其下跌程度異常慘烈，這與去年2月份以貴州茅臺為首的核心資產的快速下挫非常類似。這些賽道股被炒過頭，較大程度上也是A股市場上部分資金急功近利的表現，在一個方向上狂頂，直到打到過于泡沫，才會去調整新的方向，并沒有起到真正的價值挖掘的作用。

　　不少私募資金都沉浸于趨勢的市場中，賽道股的重挫就會導致其凈值大幅回撤，跌破預警線，甚至跌破止損線。當然，持有相關上市公司的私募產品凈值快速下挫，也在較大程度上說明了這些私募的投研策略以及風控方面存在較大的問題。

　　不過，在但斌看來，旗下產品近期凈值的大幅回撤似乎并不能說明公司有問題，其2月11日在微博中回應稱：“目前我們產品都有做好相應風控，凈值相對維穩，我和交易部始終保持謹慎應對，目前震蕩行情下市場恐慌情緒較多……東方港灣經歷過2008年金融危機、白酒危機、2015年股災等等股市不好的時期，每次之后公司發展得都更好！”

　　不論具體的原因何在，對于追求絕對收益的私募而言，旗下產品業績的大幅回撤，終究是一道亟待解決的難題。

　　事實上，此前已經有不少私募紛紛選擇自購來“表決心”，據界面新聞記者不完全統計，目前已經有包括幻方量化、靈均投資、九坤投資、赫富投資、漢和資本、景林資產、永安國富、林園投資等在內的多家私募于近期宣布自購。

　　而在這場“大考”面前，究竟哪些公司真的能夠“發展得更好”，還有待時間來進一步驗證。

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責任編輯：李琳琳