近日，上海某私募基金實控人夜跑后失蹤，后被確認離世，投研之路戛然而止于不惑之年，令人扼腕。引人關注的是，其公司多只產品年內回撤超10%，各種猜疑涌現。無獨有偶，近期醫藥股行情巨幅震蕩導致主題基金業績同樣不理想，網傳有投資者蹲守一位“頂流”基金經理的停車位，甚至有人在微博中“求某基金經理的詳細活動路線”。基金經理的人身安全成為了關注的熱點。

　　年后a股連續下跌，讓“基金”登上熱搜的同時也放大了市場的焦慮氛圍，無數投資者不知所措，紛紛表示“無效上班”了，更有基民將虧損后的不滿情緒傾瀉在基金經理身上，一時間眾人都埋怨起來。

　　但一味“甩鍋”甚至“報復”是否應該？答案顯然是否定的。正如芒格所言，“每個世紀，市場總會發生兩三次跌幅超過50%的情況，如果你無法平靜地面對這一切，那么你并不適合當一名普通股東。相比起那些更有氣度、對市場波動更沉著的人，你理應得到平庸的結果。”

　　基民的悲歡并不相同，堅持長期主義的投資者往往能夠享受到時間的紅利，對于短期波動的態度則能涇渭分明地區別出成熟或者浮躁的心態。統計顯示，基民的盈利水平與持倉時長正相關，與交易頻率負相關。這也就意味著基民持倉時間越短，平均收益率越容易為負；交易頻次越高，平均收益率越呈下降趨勢。“基金賺錢，基民不賺錢”的現象既是意料之外，也是情理之中。

　　同樣，理性的投資文化也適用于基金管理人。當投資者認購基金產品時，本質是對基金經理投資理念的高度信任，受此重托，基金經理也該對投資抱有戰戰兢兢、如履薄冰的謹慎，增厚業績與控制回撤是無法逃避的重任。投資需要敬畏市場，在策略制定上要足夠嚴謹。對于基金凈值的折損，不能簡單用“投資有風險，入市需謹慎”一言搪塞之。研判行情、看空看多，限購、分紅以及合理的調倉換股均是基金經理“工具箱”中的策略，在正確的時點作出正確的決策是其天然使命。

　　冠軍常有，而常勝將軍不常有。近期巴菲特與“木頭姐”收益曲線的成功“會師”即是絕佳案例。煊赫一時的強者并不一定能禁得起時間的考驗，巴菲特、芒格的投資心得之所以被市場奉為圭臬，是因為他們秉持的價值觀與投資觀走過漫長歲月仍歷久彌新。學而時習之，無論對于普通投資者還是基金管理人，理性投資都是超越平凡的永恒力量。

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責任編輯：李琳琳