原標題：無懼加息避險資金涌入黃金 全球最大黃金ETF資金凈流入創紀錄

　　21世紀經濟報道記者 葉麥穗 廣州報道   貨幣政策調整魅影重重，美股開年出現持續下跌，地緣政治緊張局勢加劇和加密貨幣的動蕩，投資者正重新涌向黃金等避險資產，今年以來黃金已經微幅上漲近1%。上周五，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Shares凈流入資金16.3億美元，是自2004年上市以來最大的單日凈流入。按噸位計算，上周五的凈流入為27.6噸，這也讓總持倉量再次重返1000噸之上，達到1008.45噸。

　　ETF持倉量的變化向來是市場衡量風險的一個重要指標，一旦風險資產出現劇烈波動，黃金的持倉量就會大幅上升，2021年的持有量大幅下降，而這一年黃金價格表現平平。最近的持有量飆升正值美聯儲將于本周召開關鍵會議之際，多數市場人士判斷，美聯儲議息會議或為3月加息鋪路。摩根士丹利上周五表示，美聯儲可能在會議上暗示3月加息，加息后預計美聯儲將在7月開始縮表。“在1月的會議上，我們預計美聯儲將發出3月加息的信號，并在聲明中進行關鍵改變，即‘如果勞動力市場的進展繼續如預期那樣廣泛，委員會判斷聯邦基金利率可能很快就有理由提高’。”摩根士丹利預計美聯儲今年將四次加息25個基點。

　　除了美聯儲之外， 近期，加拿大央行、日本央行、南非央行也會公布利率決議，這讓原本已經動蕩的市場，雪上加霜。

　　盡管全球央行準備收緊貨幣政策，這可能會削弱對無息黃金的吸引力，但對黃金避風港的需求正從股市下跌、美俄在烏克蘭問題上的緊張關系以及比特幣的暴跌中獲得支撐。

　　SPDR gold Shares的營銷代理道富環球投資管理公司全球SPDR業務亞太黃金策略師Robin Tsui表示：“最近市場波動大幅增加，地緣政治緊張局勢加劇，加密貨幣價格暴跌，極有可能增加了黃金作為安全避風港的吸引力。”

　　雖然多數分析認為2022年黃金仍要面臨不少艱難，不過也有對黃金較為樂觀的判斷，上海東證期分析師徐穎認為，預計2022年將加息三次，但本輪美聯儲加息周期與過往不同，一是通脹壓力顯著高于過去幾輪經濟周期；二是經濟增長與通脹并不同步，加息過猛可能將經濟帶入衰退；三是當前長端利率只有1.5%，加息空間受限，除非長期利率能夠出現因為經濟高增長而走高這一良性循環，否則已經相對平坦的收益率曲線會讓貨幣政策進退維谷；四是加息對資產價格和經濟增長的負面影響可能導致美聯儲加息一次后就暫緩，以犧牲經濟增長為代價去打壓通脹的強勢操作只在70年代滯脹時期才發生過，當前尚未看到美聯儲有如此決心。

　　徐穎表示，未來加息路徑高度不確定，且黃金已有所定價，2021年三季度1670美元/盎司預計是黃金下跌的底部。市場交易邏輯改變難以一蹴而就，黃金單邊上漲的難度較大，預計2022年震蕩上行，價格中樞預計回升至1900美元/盎司，高點看至2000美元/盎司。滬金運行區間360-410元/克。

　　（作者：葉麥穗 編輯：李伊琳）

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責任編輯：郭建