年底布局2022年配置 普通投資者該買什么基金？
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原標題：2022“穩字當頭” 機構點名熱點板塊
在上周末召開的中央經濟工作會議的利好消息助推之下，12月13日A股三大股指震蕩走高。
當日收盤，上證綜指漲0.4%，深證成指漲0.67%，創業板指漲0.87%。
迄今A股連續37個交易日突破萬億。并且，當日北向資金合計凈流入53.65億元，已連續9日凈買入。
業內人士認為，中央經濟工作會議定調“穩字當頭”，穩增長方向確認，指數無系統性風險，利好A股市場，跨年行情持續，賺錢效應有望持續抬升。
“穩字當先”利好資本市場
中央經濟工作會議12月8日至10日在北京舉行。
值得一提的是，中央經濟工作會議消息稿中出現了25個“穩”字，簡而言之，明年經濟工作要“穩字當頭、穩中求進”。
21世紀經濟報道記者采訪的多家機構對“穩字當頭”的政策對市場的影響進行了多方解讀。
融通基金分析，經濟工作會議定調穩增長。包括三方面內容：
第一，會議表達了對經濟的壓力，“面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱的三重壓力”，表明上層對經濟形勢判斷與二級市場沒有太大偏差，這是大前提；
第二，會議就緩解壓力提出了相應舉措，重提“以經濟建設為中心”，表明明年的工作重心（2021年重心是結構性改革），重提“跨周期與逆周期調節相結合”，地產政策重提“因城施策”“政策發力適當靠前”為地產、基建等方向提供了政策空間；
第三，會議為穩增長提供政治保障，明確“各地區、各部門都要負擔起穩定宏觀經濟的責任，這不僅是經濟問題，也是政治問題，各方面要積極推出有利于經濟穩定的政策，慎重出臺有收縮效應的政策”。
“從此次會議對大盤的意義來看，春季行情或繼續演繹，至少到春節前，賺錢效應有望持續抬升。”融通基金表示。
農銀匯理基金認為，本次中央經濟工作會議釋放出政策方向整體延續政治局“穩字當頭”基調，但力度明顯升級。
“政策環境利好2022年經濟預期和市場風險偏好修復，穩增長方向確認，指數無系統性風險。”農銀匯理基金指出。
摩根士丹利華鑫基金研究管理部認為，中央經濟工作會議定調穩增長，政策糾偏，此前市場對經濟的悲觀預期有望修復。流動性層面，貨幣政策未來半年偏寬松。年末節前歷史來看，春季躁動行情下股市資金面較好。
“預計未來信用擴張將帶動市場估值修復，市場整體會有一輪跨年行情，行業大概率普漲，節奏上，短期市場主線是穩增長受益行業。”摩根士丹利華鑫基金指出。
國泰基金指出，從今年的市場主線和風險來看，主要集中在以下幾個方面：管控地產與社融下行、雙碳特別是上游、互聯網反壟斷、教育。
“從2022年來看，本次會議最大的基調是‘穩’，對以上幾個問題也做出了最新的解釋與定調。”國泰基金表示，對于教育仍要堅持共同富裕下的基本公共服務，對于反壟斷而言強調加強反壟斷和反不正當競爭，依法加強對資本的有效監管，防止資本野蠻生長。
“本次會議定調超預期，對股票市場利好，跨年行情將持續。”國泰基金指出。
綜上所述，各家基金公司都認為，中央經濟工作會議定調“穩字當頭”，穩增長方向確認，指數無系統性風險，利好A股市場，普遍認為市場會有一輪跨年行情，行業大概率普漲，其中，短期市場主線是穩增長受益行業。
機構布局2022年
資本市場關注中央經濟工作會議提及的政策變化，機構相機布局2022年。
博時基金認為， 風格上，前期受抑制部門政策的邊際松動和部分前期熱門板塊估值的擔憂，將使2022年市場風格階段性更均衡。
博時基金認為，要圍繞2022年“高景氣延續+景氣反轉”布局：
其一是建議考慮2022年繼續高景氣的新能源車/軍工/光伏等；
其二是建議考慮2022年景氣反轉預期強的汽車零部件/豬周期。
農銀匯理基金指出，風格上建議“高景氣+價值均衡配置”，其中，穩增長發力初期價值風格階段性占優。
農銀匯理基金表示，“展望2022年，極致風格會轉向收斂，景氣強弱依然是市場超額收益的核心。”
“外部環境變為宏觀尋底+信用轉松在即，這種組合下A股通常維持震蕩，成長價值的業績分化差將明顯收斂，具備穩定盈利能力的價值風格在調整后配置性價比提升，2022年大小市值公司或迎來風格的階段性均衡。”農銀匯理基金指出。
具體方向上，農銀匯理基金看好估值合理且新能源、光伏為代表的高端制造方向，碳中和趨勢下能源革命的投資趨勢；估值合理且景氣改善行業，如消費中的部分細分行業，智能駕駛等。
招商基金認為，中央經濟工作會議對股市的影響上，短期來看，穩經濟表述加強、托經濟舉措落地，加之基建投資或將適度前置的部署，會加強對于經濟的預期，市場短期對于周期股的預期或將增強。
而招商基金指出，對“雙碳”等問題的糾偏，或也意味著前期因一些中長期政策執行力度較大而利好的行業，不排除可能會出現回調。
但是，如果從中長期來看，招商基金認為，托底政策的發力領域以及發力程度，也會面臨“不走老路”的政策訴求，明年一季度經濟下行壓力最大階段過去后，中長期政策邏輯的延續，或也會帶來中長期領域，包括新基建、科技創新、先進制造等行業的投資機會。
融通基金認為，對結構的意義，可布局穩增長、金融消費。
一是穩增長相關的資產，如地產基建投資鏈，直接受益于政策持續加碼，新基建（風光儲、電網等）也會有所受益；
二是在經濟底部出現后，市場會對金融、消費風格有底部企穩的預期，相應地，具備長期商業模式、公司競爭力的金融消費龍頭公司或將得到長期資金的青睞。
融通基金指出，金融優質個股凸顯價值：一方面，銀行行業貝塔機會要等到經濟底（政策底-市場底-經濟底）確認，左側優選個股。另一方面，降準和春季行情帶來券商板塊短期貝塔行情。
國泰基金關注券商、綠電、地產產業鏈，中期看好新能源。
但是不少機構也提醒2022年可能存在的風險。
博時基金指出，A股方面，中央經濟工作會議基調雖偏穩，但A股賺錢效應已擴張至2021年高位，等待更好的加倉點。
農銀匯理基金提醒應警惕2022年以下風險點：
第一，A股盈利下行若超預期，部分行業可能存在業績下修風險，2022年對行業景氣和競爭格局展望需要更加審慎；
第二，宏觀調控發力不及市場預期：當前政策全力穩增長，明年上半年流動性轉松無需擔心，但現階段政策框架為跨周期和逆周期調控結合，不是單一目標決策體系，2022年若經濟有明顯改善，階段性托底政策存在一定退坡風險。
（作者：龐華瑋 編輯：朱益民）
責任編輯：陳悠然
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