原標(biāo)題：中國(guó)債券真“香” 外資加倉(cāng)勢(shì)頭猛

　　● 本報(bào)記者 張勤峰 見習(xí)記者 連潤(rùn)

　　中央結(jié)算公司日前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，境外機(jī)構(gòu)托管在該公司的債券面額達(dá)35167億元，較9月末增加226億元，在繼續(xù)改寫該項(xiàng)托管數(shù)據(jù)最高紀(jì)錄的同時(shí)，也將數(shù)據(jù)連續(xù)增加的時(shí)間刷新至35個(gè)月。業(yè)內(nèi)人士稱，連續(xù)35個(gè)月增持，凸顯境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券的持續(xù)性和穩(wěn)定性，這背后反映的是全球投資者加倉(cāng)中國(guó)、增配人民幣資產(chǎn)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　托管量連增35個(gè)月

　　自2018年12月以來(lái)，境外機(jī)構(gòu)托管在中央結(jié)算公司的債券面額持續(xù)上升。中央結(jié)算公司9日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示，截至10月末，境外機(jī)構(gòu)托管在該公司的債券面額達(dá)35167億元，較9月末增加226億元，為連續(xù)第35個(gè)月增加。

　　人民銀行上?？偛咳涨肮迹刂?0月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券3.85萬(wàn)億元，高于9月末的3.84萬(wàn)億元。外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，10月，境外機(jī)構(gòu)繼續(xù)凈買入銀行間市場(chǎng)債券。據(jù)披露，10月，境外機(jī)構(gòu)共達(dá)成現(xiàn)券交易7554億元，包括買入債券4003億元，賣出債券3551億元，交投活躍，并實(shí)現(xiàn)凈買入452億元。

　　在不斷加倉(cāng)的同時(shí)，更多的國(guó)際投資者持續(xù)進(jìn)場(chǎng)。外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，以法人為統(tǒng)計(jì)口徑，共499家境外機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)結(jié)算代理模式入市，當(dāng)月新增6家；713家境外機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)債券通模式入市，當(dāng)月新增10家。債券通公司披露的數(shù)據(jù)則顯示，目前債券通渠道匯集了來(lái)自全球34個(gè)國(guó)家和地區(qū)的境外機(jī)構(gòu)投資者；全球前100資產(chǎn)管理公司中有78家已完成備案入市。

　　人民幣資產(chǎn)收益良好

　　連續(xù)35個(gè)月增持，境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券的持續(xù)性和穩(wěn)定性可見一斑。國(guó)家外匯管理局分析，全球投資者大力增配中國(guó)債券的主要原因包括：中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定、債券市場(chǎng)持續(xù)開放、人民幣資產(chǎn)收益良好、人民幣避險(xiǎn)屬性增強(qiáng)。

　　目前，這些有利條件沒有改變。首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)基本面為外資增持境內(nèi)債券提供穩(wěn)定的內(nèi)在基礎(chǔ)。

　　其次，堅(jiān)持對(duì)外開放，鼓勵(lì)更多外資通過(guò)債券市場(chǎng)參與國(guó)內(nèi)發(fā)展的制度紅利持續(xù)釋放。10月27日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確，將境外機(jī)構(gòu)投資者投資境內(nèi)債券市場(chǎng)取得的債券利息收入免征企業(yè)所得稅和增值稅政策實(shí)施期限延長(zhǎng)至“十四五”末。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，稅收優(yōu)惠政策的延續(xù)，派發(fā)了政策“定心丸”，讓國(guó)際投資者更有動(dòng)力配置境內(nèi)債券資產(chǎn)。

　　再次，在全球范圍內(nèi)，中國(guó)債券仍具備性價(jià)比。截至11月9日，中美10年期國(guó)債利差為139基點(diǎn)，仍處于歷史的中高位水平，投資中國(guó)債券具有較高的回報(bào)，對(duì)投資者有較強(qiáng)吸引力。

　　此外，人民幣債券在全球范圍內(nèi)擁有比較獨(dú)立的資產(chǎn)收益表現(xiàn)，在復(fù)雜多變的市場(chǎng)情況下，持有人民幣債券有利于國(guó)際投資者降低投資組合的波動(dòng)幅度，有助于投資者分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　外資加倉(cāng)大勢(shì)所趨

　　值得一提的是，10月29日，中國(guó)國(guó)債納入富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)正式生效。債券通發(fā)布的運(yùn)行報(bào)告稱，在指數(shù)納入首日，來(lái)自日本資產(chǎn)管理公司的ETF和基金交易活躍。

　　中央結(jié)算公司公布的數(shù)據(jù)顯示，10月，境外機(jī)構(gòu)重點(diǎn)加倉(cāng)了中國(guó)國(guó)債，托管量增加241億元至23034億元。

　　與此同時(shí)，隨著境外機(jī)構(gòu)持債規(guī)模不斷擴(kuò)大，以及全球經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)等因素影響，國(guó)際投資者配置境內(nèi)債券的節(jié)奏正在向常態(tài)回歸。

　　“我們覺得是一個(gè)正常的表現(xiàn)?！睂?duì)于外資持債規(guī)模增速放緩，國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)王春英日前表示，中國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模大、流動(dòng)性好，但外資占比仍低于日本、韓國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，也低于巴西等新興經(jīng)濟(jì)體，未來(lái)外資增配人民幣債券仍有空間。“從中長(zhǎng)期來(lái)看，外資對(duì)于穩(wěn)步配置人民幣債券應(yīng)該還是有興趣的，而且也將是一個(gè)趨勢(shì)?！?/p>

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責(zé)任編輯：郭建