記者 吳敏

　　為進(jìn)一步發(fā)揮理財(cái)業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品豐富發(fā)展，滿足人民群眾多樣化養(yǎng)老需求，9月10日，銀保監(jiān)會(huì)辦公廳發(fā)布關(guān)于開(kāi)展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的通知。 自9月15日起，工銀理財(cái)有限責(zé)任公司在武漢市和成都市，建信理財(cái)有限責(zé)任公司和招銀理財(cái)有限責(zé)任公司在深圳市，光大理財(cái)有限責(zé)任公司在青島市開(kāi)展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)。

　　試點(diǎn)期限暫定一年。試點(diǎn)階段，單家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品募集資金總規(guī)模限制在100億元人民幣以內(nèi)。

　　銀保監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，試點(diǎn)理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一思想，提高認(rèn)識(shí)，充分發(fā)揮理財(cái)業(yè)務(wù)成熟穩(wěn)健的資產(chǎn)配置優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)設(shè)符合長(zhǎng)期養(yǎng)老需求和生命周期特點(diǎn)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，推動(dòng)養(yǎng)老理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展，積極拓寬居民財(cái)產(chǎn)性收入渠道。

　　通知要求，試點(diǎn)理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照理財(cái)業(yè)務(wù)現(xiàn)有制度和養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)要求，規(guī)范設(shè)計(jì)和發(fā)行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，做好銷(xiāo)售管理、信息披露和投資者保護(hù)等工作，確保審慎合規(guī)展業(yè)，守住風(fēng)險(xiǎn)底線。

　　此外，試點(diǎn)理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合試點(diǎn)地區(qū)情況，穩(wěn)妥有序開(kāi)展試點(diǎn)，健全養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，實(shí)施非母行第三方獨(dú)立托管，引導(dǎo)形成長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，探索跨周期投資模式，積極投向符合國(guó)家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策的領(lǐng)域，更好支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)長(zhǎng)期投融資需求。

　　通知還提到，各理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)規(guī)范養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品名稱使用，持續(xù)清理名不符實(shí)的“養(yǎng)老”字樣理財(cái)產(chǎn)品。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行呐浜献龊灭B(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品信息登記和清理規(guī)范相關(guān)工作。

　　通知明確，銀保監(jiān)會(huì)及試點(diǎn)地區(qū)銀保監(jiān)局應(yīng)當(dāng)持續(xù)加大理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督檢查力度，嚴(yán)肅懲處侵害投資者合法權(quán)益的行為，維護(hù)養(yǎng)老金融市場(chǎng)良好秩序。

　　那么，銀行理財(cái)子公司獲批養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)，是否會(huì)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)產(chǎn)生沖擊？中國(guó)社會(huì)科學(xué)院保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心副主任王向楠向本報(bào)記者表示：“中國(guó)居民儲(chǔ)蓄水平高，金融部門(mén)在傳統(tǒng)產(chǎn)品上積極應(yīng)對(duì)人口老齡化，更多是要資金從一般目的轉(zhuǎn)為養(yǎng)老目的，從短期轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期，平滑居民生命周期消費(fèi)，增加全社會(huì)中長(zhǎng)期投資資產(chǎn)?？紤]到銀行理財(cái)?shù)募扔幸?guī)模以及大型銀行的網(wǎng)站和信譽(yù)積累，此試點(diǎn)會(huì)分化居民為養(yǎng)老而儲(chǔ)蓄的選擇；考慮到大部分銀行理財(cái)產(chǎn)品的穩(wěn)健性較好，此試點(diǎn)對(duì)各類(lèi)長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)的影響較直接。當(dāng)然，具體影響要看試點(diǎn)產(chǎn)品對(duì)期限、收益保證、流動(dòng)性等重要條款的設(shè)計(jì)。”

　　清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生則告訴本報(bào)記者：“銀行理財(cái)子公司獲批養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)，可以促進(jìn)養(yǎng)老金融服務(wù)市場(chǎng)形成開(kāi)放競(jìng)爭(zhēng)的格局，有利于第三支柱市場(chǎng)的發(fā)展。從保險(xiǎn)業(yè)的角度來(lái)講，沖擊肯定是有的，養(yǎng)老金融本來(lái)就是一個(gè)開(kāi)放的市場(chǎng)，不論保險(xiǎn)、基金還是銀行理財(cái)都各有優(yōu)勢(shì)，未來(lái)肯定是一個(gè)高度跨業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)該有這樣的危機(jī)意識(shí)，要去思考如何提高自己的競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是長(zhǎng)期資金的投資能力，因?yàn)轲B(yǎng)老的核心就是投資，如何將投資跟負(fù)債的相結(jié)合，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，讓自己在異業(yè)和跨業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力十分重要?！?/p>

　　在朱俊生看來(lái)，保險(xiǎn)業(yè)是參與養(yǎng)老金融服務(wù)的先行者，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)憑借全面的牌照資質(zhì)、出色的保險(xiǎn)產(chǎn)品服務(wù)能力和長(zhǎng)期險(xiǎn)資管理經(jīng)驗(yàn)，在第三支柱建設(shè)中具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。一方面是積極開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。截至2020年末，共有23家保險(xiǎn)公司參與試點(diǎn)，19家公司出單，累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4.3億元，參保人數(shù)4.9萬(wàn)人，保費(fèi)收入與參與人數(shù)都有待進(jìn)一步提升。另一方面是大力發(fā)展具有養(yǎng)老屬性的各類(lèi)商業(yè)保險(xiǎn)。截至2020年末，具有養(yǎng)老屬性的商業(yè)保險(xiǎn)已積累責(zé)任準(zhǔn)備金約3.3萬(wàn)億元。同時(shí)，也加大了老年人保險(xiǎn)產(chǎn)品供給，豐富65歲及以上老年人的產(chǎn)品種類(lèi)，開(kāi)發(fā)老年人專(zhuān)屬保險(xiǎn)產(chǎn)品。拓寬保障范圍，提升65歲及以上老年人的保險(xiǎn)滲透率。四是清理和規(guī)范發(fā)展養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品。

　　而基金業(yè)是養(yǎng)老金融服務(wù)的重要提供方，據(jù)了解，公募基金業(yè)于2016年開(kāi)始布局第三支柱養(yǎng)老金業(yè)。2018年，中國(guó)養(yǎng)老目標(biāo)基金正式啟動(dòng)。截至2020年底，養(yǎng)老FOF共117只，規(guī)模達(dá)526.77億元。朱俊生指出，“目前養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)行量較為有限。與其它金融機(jī)構(gòu)相比，基金公司的產(chǎn)品通常投資回報(bào)更高，設(shè)計(jì)更為多元靈活，能夠有效滿足消費(fèi)者在養(yǎng)老金投資方面的差異化需求，可以成為第三支柱潛在的核心產(chǎn)品提供方。”

　　朱俊生表示，銀行業(yè)（含信托）具有參與養(yǎng)老金融服務(wù)的潛在優(yōu)勢(shì)。銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展已近十年，市場(chǎng)規(guī)模已逾千億元。截至2020年底，24家銀行系理財(cái)子公司獲批籌建。理財(cái)子公司可依托母行資源，大力發(fā)展真正具備養(yǎng)老功能的專(zhuān)業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品。“銀行具有客戶資源、賬戶管理、渠道布局、品牌信譽(yù)等優(yōu)勢(shì)，將銀行業(yè)納入第三支柱養(yǎng)老金體系，不僅有利于滿足第三支柱賬戶持有人不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品配置的互補(bǔ)，而且有助于加速整合統(tǒng)一賬戶平臺(tái)的進(jìn)程，迅速推廣普及第三支柱?！敝炜∩f(shuō)道。

　　北京聯(lián)合大學(xué)管理學(xué)院金融系教授楊澤云亦持有相似看法，他向本報(bào)記者表示，我國(guó)人口老齡化不斷深化以及經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，養(yǎng)老金融市場(chǎng)還是一片藍(lán)海。目前我國(guó)主要以保險(xiǎn)公司的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品為主，且都是以高凈值客戶為主。銀行、基金公司等非保險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)的養(yǎng)老金融產(chǎn)品還相對(duì)缺乏，僅有個(gè)別的養(yǎng)老基金產(chǎn)品。而從國(guó)外來(lái)看，養(yǎng)老金融是保險(xiǎn)、銀行、基金等多種金融機(jī)構(gòu)共同提供多樣化的金融產(chǎn)品來(lái)滿足養(yǎng)老金融服務(wù)的。

　　“銀行理財(cái)公司試點(diǎn)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，短期可能對(duì)保險(xiǎn)公司產(chǎn)生一定的擠出效應(yīng)，但長(zhǎng)期來(lái)看應(yīng)該是能激活養(yǎng)老金融市場(chǎng)。新機(jī)構(gòu)的加入、新產(chǎn)品的推出不僅能擴(kuò)大養(yǎng)老金融市場(chǎng)的客戶群體，甚至可以加深現(xiàn)有養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的客戶的其他養(yǎng)老金融的需求，從而做大養(yǎng)老金融市場(chǎng)的蛋糕。當(dāng)然，養(yǎng)老金融市場(chǎng)做大的同時(shí)，也需要保險(xiǎn)公司不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，方可在養(yǎng)老金融市場(chǎng)中快速發(fā)展?！睏顫稍普f(shuō)道。

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責(zé)任編輯：陳嘉輝