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上半年張坤清倉(cāng)式減持多只白酒股；反之，劉彥春、侯昊卻在買買買；當(dāng)然也有焦巍等人對(duì)所持白酒股進(jìn)一步優(yōu)化結(jié)構(gòu)。
隨著公募基金中報(bào)披露進(jìn)入尾聲，明星基金經(jīng)理們對(duì)白酒板塊的持倉(cāng)全貌也得到揭曉：張坤清倉(cāng)式減持多只白酒股；反之，劉彥春、侯昊等人卻在買買買；當(dāng)然也有焦巍等人對(duì)所持白酒股進(jìn)一步優(yōu)化結(jié)構(gòu)。
展望后市，有基金經(jīng)理指出，當(dāng)前酒企業(yè)績(jī)向好，白酒板塊有望在“雙節(jié)”（中秋節(jié)和國(guó)慶節(jié)）旺季前后迎來(lái)預(yù)期逐步修復(fù)過程。
明星基金經(jīng)理白酒持倉(cāng)揭曉
8月31日，2021年公募基金中報(bào)披露進(jìn)入收尾階段，明星基金經(jīng)理們的全部持倉(cāng)也逐一揭曉。作為“A股信仰”的白酒板塊仍是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，但從實(shí)際操作情況來(lái)看，明星基金經(jīng)理們對(duì)白酒股的分歧愈加明顯。
以“公募一哥”張坤為例，截至6月30日，張坤旗下的易方達(dá)中小盤（399401.SZ）減持了多只白酒股，瀘州老窖（000568.SZ）、水井坊（600779.SH）、洋河股份（002304.SZ）以及山西汾酒（600809.SH）4只股票更是遭到清倉(cāng)式減持；而易方達(dá)藍(lán)籌精選雖然對(duì)貴州茅臺(tái)（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）、洋河股份等有不同程度增持，但對(duì)于山西汾酒持同樣為清倉(cāng)式減持。
（部分張坤在管基金對(duì)白酒股的增/減持情況）
而同樣熱衷“喝酒”的劉彥春、侯昊卻大幅增倉(cāng)白酒股。其中，劉彥春的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)今年上半年對(duì)白酒股有不同程度增持。重倉(cāng)股中，五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)等均被增持超100%，隱形重倉(cāng)股中，古井貢酒（000596.SZ；200596.SZ）也被增持37.71%。
同時(shí)，侯昊的招商中證白酒上半年對(duì)所持白酒股均為增持狀態(tài)，其中，五糧液、貴州茅臺(tái)、洋河股份、伊力特（600197.SH）、水井坊等均增持30%以上。
焦巍則對(duì)投資組合中的白酒股進(jìn)一步優(yōu)化，其銀華富裕主題上半年對(duì)酒鬼酒（000799.SZ）、貴州茅臺(tái)等均有較大幅度地增持，但也對(duì)五糧液進(jìn)行了清倉(cāng)式減持。
白酒板塊后市投資價(jià)值幾何？
下半年以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格切換，資金調(diào)倉(cāng)跡象明顯，白酒估值從高位回落，同時(shí)局部疫情的暴發(fā)、稅收政策預(yù)期、監(jiān)管政策的擔(dān)憂等又放大了市場(chǎng)悲觀情緒，白酒板塊已連續(xù)調(diào)整近3個(gè)月。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今日發(fā)稿，中證白酒指數(shù)近60日跌幅超過30%。
（中證白酒指數(shù)年內(nèi)走勢(shì)，統(tǒng)計(jì)日期：2021.1.1~2021.8.30）
不過今年上半年，白酒上市企業(yè)延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)局勢(shì)，在目前已經(jīng)上市的白酒企業(yè)中，有12家凈利增速超30%。其中，貴州茅臺(tái)等一線白酒穩(wěn)定增長(zhǎng)，部分次高端白酒業(yè)績(jī)超預(yù)期。據(jù)證券時(shí)報(bào)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，A股19家白酒上市企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入1595.77億元，同比增長(zhǎng)21.15%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)578.66億元，同比增長(zhǎng)20.95%。
展望后市，開源證券表示，二季度大眾品業(yè)績(jī)?cè)鏊倨毡榛芈洌瑧?yīng)是受到同期基數(shù)偏高、大眾消費(fèi)力較弱，以及社區(qū)團(tuán)購(gòu)等新零售渠道擾動(dòng)所致。往三季度展望，預(yù)計(jì)疫情對(duì)白酒中秋動(dòng)銷影響不大，中秋節(jié)日需求應(yīng)較為平穩(wěn)；大眾品隨著基數(shù)效應(yīng)消失、渠道擾動(dòng)減弱，預(yù)計(jì)企業(yè)報(bào)表端應(yīng)有恢復(fù)性增長(zhǎng)。
招商基金侯昊指出，目前白酒企業(yè)中報(bào)披露結(jié)束，多數(shù)酒企業(yè)績(jī)向好，整體營(yíng)收和利潤(rùn)增速在20%左右。其中，一線白酒業(yè)績(jī)以穩(wěn)為主，部分次高端白酒業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢(shì)下利潤(rùn)彈性顯著。次高端白酒的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)趨勢(shì)有望延續(xù)。白酒板塊有望在“雙節(jié)”（中秋節(jié)和國(guó)慶節(jié)）旺季前后迎來(lái)預(yù)期逐步修復(fù)過程。
責(zé)任編輯：張書瑗
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