原標題：央行等六部委發文規范公司信用類債券：促進規則標準統一，嚴查逃廢債

　　21世紀經濟報道記者胡天姣 邊萬莉 北京報道 8月18日，中國人民銀行（下稱人民銀行）表示，人民銀行、發展改革委、財政部、銀保監會、證監會和外匯局近日聯合發布了《關于推動公司信用類債券市場改革開放高質量發展的指導意見》（以下簡稱《意見》），以完善債券市場法制，建立完善制度健全、競爭有序、透明開放的多層次債券市場體系。

　　公告表示，近年來，我國企業債券、非金融企業債務融資工具、公司債券等公司信用類債券市場健康快速發展，在服務實體經濟、優化資源配置、支持宏觀調控等方面發揮了重要作用。進一步推動公司信用類債券市場改革開放和高質量發展，有助于暢通國民經濟循環，推動經濟轉型和結構調整，支持加快構建新發展格局。

　　具體內容方面，《意見》從完善法制、推動發行交易管理分類趨同、提升信息披露有效性、強化信用評級機構監管、加強投資者適當性管理、健全定價機制、加強監管和統一執法、統籌宏觀管理、推進多層次市場建設、拓展高水平開放等十個方面，對推動公司信用類債券市場改革開放和高質量發展提出了具體意見。

　　值得關注的是，央行8月9日發布的《第二季度中國貨幣政策執行報告》指出，要加強金融市場基礎制度建設，服務實體經濟，防范市場風險。“堅持防風險與促發展并重，持續推動債券市場高質量發展。加強債券市場法制建設，壓實中介機構職責，落實公司信用類債券信息披露要求，完善信用評級制度。”此次發布的《意見》內容與之一脈相承。

　　一方面，《意見》強調，要持續夯實公司信用類債券法制基礎，推動研究制定公司債券管理條例。按照分類趨同原則，促進公司信用類債券市場發行、交易、信息披露、投資者保護等各項規則標準逐步統一。同時，債券發行應符合國家宏觀經濟發展和產業政策，禁止結構化發債行為。堅持“賣者盡責、買者自負”原則，引導投資者提高風險識別能力。探索集體訴訟和當事各方和解制度。

　　金融監管研究院院長孫海波表示，新規明確市場各項基本制度規則依法統一。這也昭示信用債大一統時代的來臨。國內信用債券市場的統一監管進程始于2018年，信用債統一監管是近幾年一直在推動的動作，包括評級、執法、信息披露、登記托管結算，也包括與財政部協調地方政府債務名單。

　　另一方面，《意見》還要求，嚴格落實預算法及其實施條例，厘清政府和企業的責任邊界，區分政府、政策性金融機構、國有企業、地方政府融資平臺等不同主體的信用界限，切實做到誰借誰還、風險自擔，防范地方政府隱性債務風險。秉持“零容忍”態度，依法嚴肅查處各類逃廢債行為。

　　Wind數據顯示，從總量角度看，今年以來信用債融資已經從去年四季度大型地方國企超預期違約事件造成的沖擊中得到明顯修復。1-6月信用債發行量共計約6.1萬億，凈融資額9878億，較去年下半年分別增加6141億和9602億。但與融資環境寬松、發行利率大幅走低的去年上半年相比，今年上半年信用債發行量和凈融資額分別減少2383億和2萬億。

　　東方金誠近期研究表示，今年以來，信用債融資已從去年四季度超預期違約事件沖擊中明顯修復，除5月外，上半年各月信用債到期接續情況尚可。5月信用債凈融資額大幅轉負，一方面受“補年報”效應影響，另一方面也與發行監管政策收緊有關。隨著“補年報”效應減退，以及監管政策變動引起的觀望情緒緩和，6月信用債凈融資額實現回正。展望今年下半年，在監管連續強調打擊“逃廢債”以及地方政府的積極介入下，短期內債市實際違約率不會有明顯上升。

　　（作者：胡天姣，邊萬莉 ）

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責任編輯：潘翹楚