投資研報

【主力資金】氫能概念股全面爆發！挖掘創造戰略級賽道、歷史性機會（附受益股名單）

700億巨頭罕見漲停！全球最大最強冶金建設承包商迎來價值重估？行業投資邏輯發生大轉變

長江存儲產值將破千億，存儲芯片投資熱潮來襲！“大市場+低自給率”，NAND國產化勢在必行！這些半導體產業鏈龍頭迎來崛起良機（名單）

【超級大單】兩股罕見4個跌停背后機構砸盤魅影浮現！軍工成為資產配置必不可少的選擇（名單）

　　7月20日傍晚，中共中央、國務院發布關于優化生育政策，促進人口長期均衡發展的決定。決定提出：

　　到2025年，生育、養育、教育成本顯著降低

　　到2025年，積極生育支持政策體系基本建立，服務管理制度基本完備，優生優育服務水平明顯提高，普惠托育服務體系加快建設，生育、養育、教育成本顯著降低，生育水平適當提高，出生人口性別比趨于正常，人口結構逐步優化，人口素質進一步提升。到2035年，促進人口長期均衡發展的政策法規體系更加完善，服務管理機制運轉高效，生育水平更加適度，人口結構進一步改善。

　　取消社會撫養費等制約措施

　　取消社會撫養費，清理和廢止相關處罰規定。將入戶、入學、入職等與個人生育情況全面脫鉤。依法依規妥善處理歷史遺留問題。對人口發展與經濟、社會、資源、環境矛盾較為突出的地區，加強宣傳倡導，促進相關惠民政策與生育政策有效銜接，精準做好各項管理服務。

　　依法實施三孩生育政策

　　修改《中華人民共和國人口與計劃生育法》，提倡適齡婚育、優生優育，實施三孩生育政策。各?。ㄗ灾螀^、直轄市）綜合考慮本地區人口發展形勢、工作基礎和政策實施風險，做好政策銜接，依法組織實施。

圖源：新華社

　　5月31日，中共中央政治局召開會議，聽取“十四五”時期積極應對人口老齡化重大政策舉措匯報，審議《關于優化生育政策促進人口長期均衡發展的決定》。會議提出，要進一步優化生育政策，實施一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支持措施，有利于改善我國人口結構、落實積極應對人口老齡化國家戰略、保持我國人力資源稟賦優勢。

　　受此消息影響，5月31日，A股及港股兩地嬰童及養老概念股尾盤集體異動。A股市場方面，尾盤高樂股份、貝因美、愛嬰室等股大幅拉升。

　　港股市場方面，母嬰概念股同樣大漲。截至港股收盤，好孩子國際漲逾30%，愛帝宮漲超20%。

　　今日，中共中央、國務院發布關于優化生育政策，促進人口長期均衡發展的決定來了，A股市場上三孩概念股還會大幅上漲嗎？

　　三孩概念股名單曝光

　　早在2015年10月29日時，中共十八屆五中全會公報決定，實施普遍二孩政策：全面實施一對夫婦可生育兩個子女政策。全面二孩政策出臺次日，A股嬰童概念出現了大面積漲停，當日漲停股數量達到15只以上，包括長江傳媒、江南高纖、康芝藥業、西部牧業、博暉創新、威創股份，這些股票分別與嬰幼兒教育、紙尿褲、兒童藥、奶粉等相關。

　　在第七次全國人口普查數據公布前的一段時間，輔助生殖、童裝、嬰幼兒教育、紙尿褲、兒童藥、奶粉、玩具等嬰童類題材持續受到資金關注。從最新的數據來看，嬰童類題材股票超過100只，A股市值合計1.35萬億。今年以來，共有14股累計漲幅50%以上，錦泓集團、金發拉比、朗姿股份、美邦服飾、澳洋健康等5股累計漲幅翻倍。

　　券商：老齡化與放開生育政策下，醫藥行業多標的受益

　　中信證券認為，生育鼓勵政策將在未來10年循序漸進地提高。放開三孩政策，預計堆積效應可使新出生人數短期提升10%-15%，但僅能夠在短期上勉強抵消目前的新出生人口下滑速度。從東亞經驗來看，三孩以上僅占全部新出生人口的3%左右，故放開三孩生育與全面放開生育的效果基本無差異。中性預期下或在未來10年逐步接近日本和韓國，將生育率維持在1.5‰-1.8‰的水平。

　　中信證券表示，類比二孩放開經驗，預計經濟欠發達地區、生育文化濃厚地區、人口大規模流入地區、非獨生子女群體、“80后”的低收入和高收入群體、中低教育水平群體或是三孩生育主力。加強教育投入，維持社會流動，可保證生育放開與人口質量提高的平衡。對勞動力供給而言，人口政策調整的作用偏長期，料短期內難有本質變化。

　　東吳證券認為，老齡化與放開生育政策下，醫藥行業多標的受益，建議關注：

　　輔助生殖醫療服務：1)錦欣生殖：國際化IVF服務龍頭，國內輔助生殖服務滲透率不斷提升，直接受益于生育鼓勵政策；2)麥迪科技：深入布局IVF優質賽道，實現IT與醫療信息化賦能。

　　生殖檢測設備和儀器：1)貝康醫療：擁有覆蓋全生殖周期的基因檢測一體化平臺，公司PGT-A試劑盒是唯一獲證國產三代試管嬰兒基因檢測產品，后續管線中產品獲證有望不斷增厚業績。2)華大基因：NIPT市場規?？焖俜帕浚咀鳛閲鴥萅IPT最大供應商，以市場規模計市占率達30%以上，將直接受益于出生率提升。3)凱普生物：加速布局產前診斷及新生兒篩查，地貧、耳聾基因檢測產品有望持續快速放量。4)貝瑞基因：NIPT雙寡頭之一，市場滲透率進一步提高。5)亞輝龍、新產業：國內化學發光企業中特色項目布局全面，AMH等檢測可快速分析女性生殖能力。6)麗珠集團：注射用尿促卵泡素促進卵泡產生，可用于輔助生殖。

　　新生兒相關：1)華特達因：維生素AD滴劑伊可新是新生兒重要的營養補充劑，有望快速放量。2)戴維醫療：國產嬰兒保育設備龍頭，多條研發管線齊推進。

　　新生兒疫苗：就使用人群而言，疫苗主要可分為新生兒市場和成人市場，預測隨著國內政策的逐步放開，新生兒出生數量未來幾年有望回升，潛在市場有望擴大。建議關注：康泰生物、智飛生物、康希諾等，出生率增加直接帶動新生兒疫苗市場。

牛市來了？如何快速上車，金牌投顧服務免費送>>

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：陳悠然