原標(biāo)題：支持浦東建設(shè)海內(nèi)外重要投融資平臺(tái) 試點(diǎn)允許合格境外機(jī)構(gòu)投資者使用人民幣參與科創(chuàng)板股票發(fā)行交易

　　《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于支持浦東新區(qū)高水平改革開(kāi)放打造社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)引領(lǐng)區(qū)的意見(jiàn)》（下稱(chēng)《意見(jiàn)》）昨日發(fā)布。在建設(shè)海內(nèi)外重要投融資平臺(tái)方面，《意見(jiàn)》明確，支持在浦東設(shè)立國(guó)際金融資產(chǎn)交易平臺(tái)，試點(diǎn)允許合格境外機(jī)構(gòu)投資者使用人民幣參與科創(chuàng)板股票發(fā)行交易。

　　中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，該試點(diǎn)將提升外資參與A股市場(chǎng)的便利度，科創(chuàng)板市場(chǎng)將更廣泛地被國(guó)際市場(chǎng)接受。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，這一舉措將有利于進(jìn)一步提升人民幣國(guó)際化程度，同時(shí)有利于充分整合利用不同市場(chǎng)的流動(dòng)資金，提升科創(chuàng)板的國(guó)際影響力。

　　中泰證券高級(jí)策略分析師徐馳認(rèn)為，在加速金融領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放、跨境資本雙向流通方面，浦東具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。大力完善資本市場(chǎng)制度建設(shè)，更好吸引境外投資者，構(gòu)建多層次市場(chǎng)，也是金融開(kāi)放的重要目的。

　　在完善金融基礎(chǔ)設(shè)施和制度方面，《意見(jiàn)》提出，研究在全證券市場(chǎng)穩(wěn)步實(shí)施以信息披露為核心的注冊(cè)制，在科創(chuàng)板引入做市商制度。

　　對(duì)于引入做市商制度，早在科創(chuàng)板確定制度框架之時(shí)便已預(yù)留了政策空間。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》，科創(chuàng)板股票交易實(shí)行競(jìng)價(jià)交易，條件成熟時(shí)引入做市商機(jī)制，做市商可以為科創(chuàng)板股票提供雙邊報(bào)價(jià)服務(wù)。

　　李迅雷表示，科創(chuàng)板從平穩(wěn)落地到做大做強(qiáng)，已進(jìn)一步向成熟市場(chǎng)目標(biāo)邁進(jìn)。在科創(chuàng)板引入做市商制度，既是與國(guó)際接軌，也有助于提升科創(chuàng)板市場(chǎng)的定價(jià)效率。比照成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，做市商制度能夠起到流動(dòng)性支持和降低股權(quán)集中度的作用。從制度落地的前提條件看，需要券商以自有資金提供流動(dòng)性服務(wù)。

　　董登新認(rèn)為，科創(chuàng)板在時(shí)機(jī)成熟時(shí)引入做市商制度，通過(guò)做市商“雙報(bào)價(jià)”功能發(fā)現(xiàn)價(jià)格、引導(dǎo)價(jià)格、穩(wěn)定價(jià)格，對(duì)科創(chuàng)板企業(yè)的合理定價(jià)將起到重要的標(biāo)桿作用。同時(shí)，在提供充足的流動(dòng)性，降低散戶(hù)交易風(fēng)險(xiǎn)等方面，做市商制度同樣具有突出作用。“做市商制度有利于科創(chuàng)板定價(jià)市場(chǎng)化、估值專(zhuān)業(yè)化，從而實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。”董登新表示。

　　《意見(jiàn)》還提到，在總結(jié)評(píng)估相關(guān)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，適時(shí)研究在浦東依法依規(guī)開(kāi)設(shè)私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)份額轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，推動(dòng)私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)份額二級(jí)交易市場(chǎng)發(fā)展。

　　李迅雷認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)主要退出渠道是企業(yè)上市，其他渠道仍不夠暢旺。相關(guān)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)的開(kāi)設(shè)，將拓寬上述股權(quán)份額轉(zhuǎn)讓的渠道，為各方提供一個(gè)有公信力、流動(dòng)性的平臺(tái)。

　　允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春也表示，開(kāi)設(shè)專(zhuān)門(mén)的平臺(tái)有助于拓寬股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道，促進(jìn)金融與產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)暢通，更有助于進(jìn)一步提升資本支持科技創(chuàng)新的力度，并在全國(guó)發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。

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責(zé)任編輯：蔣曉桐