原標題：抑制商品投機熱 銀行渠道持續(xù)收緊

　　作者： 齊琦

　　[ 鐵礦石期貨主力合約價格盤中一度觸及1000元/噸關口，較近期高位已回撤26%。 ]

　　監(jiān)管和機構紛紛加入調(diào)控商品價格的“隊伍”。

　　5月27日，國內(nèi)商品期市收盤多數(shù)下跌，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，能化品領跌，紙漿跌停，苯乙烯跌逾5%，瀝青跌逾4%；黑色系多數(shù)上漲，動力煤、焦炭、焦煤漲逾1%；貴金屬全線下跌，滬銀跌逾1%；基本金屬全線上漲，滬鋅、滬錫、滬鋁漲逾1%。

　　今年以來部分大宗商品價格持續(xù)大幅上漲，一些品種價格連創(chuàng)新高，引起各方面廣泛關注。24日的五部門會議指出，本輪價格上漲是多種因素共同作用的結果，既有國際傳導因素，也有許多方面反映存在過度投機炒作行為，擾亂正常產(chǎn)銷循環(huán)，對價格上漲產(chǎn)生了推波助瀾作用。

　　監(jiān)管層對大宗商品價格定調(diào)、產(chǎn)業(yè)響應穩(wěn)價保供、金融機構抑制投機控制風險，多方出手下商品價格明顯“降溫”。受到政策調(diào)控，包括鐵礦石、螺紋鋼、銅、煤炭等前期漲幅較大的大宗商品價格開始大幅回落，此前領漲的黑色系商品幾乎回吐近期漲幅。以鐵礦石期貨主力合約價格為例，盤中一度觸及1000元/噸關口，相較于近期高位1358元/噸，已回撤26%。

　　新湖期貨研究所所長李強告訴第一財經(jīng)，仍需警惕的是投機力量將市場矛盾進一步放大，甚至通過囤積現(xiàn)貨使得現(xiàn)貨市場供需進一步失衡，從而推動期貨和現(xiàn)貨市場進一步走高。李強建議，加強對期貨市場交易行為的監(jiān)控，避免利用規(guī)則、制度的漏洞以及技術、資金優(yōu)勢謀取不正當利益，避免通過對現(xiàn)貨市場的操作影響期貨市場，保持市場交易的公平性。

　　銀行渠道持續(xù)收緊

　　近日有消息稱，監(jiān)管部門已要求銀行停止向個人投資者出售與商品期貨相關的投資產(chǎn)品，旨在控制因大宗商品價格波動而造成的風險。

　　第一財經(jīng)記者了解到，國內(nèi)大部分銀行關閉掛鉤大宗商品期貨的投資產(chǎn)品已不是新鮮事。早在去年年底，貴金屬價格波動劇烈，十余家銀行相繼發(fā)布公告，暫停賬戶貴金屬相關業(yè)務的新開戶申請。

　　包括工商銀行、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行、招商銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、北京農(nóng)商銀行、中信銀行等多家銀行曾表示，暫停賬戶貴金屬相關業(yè)務的原因是，受全球政治經(jīng)濟形勢變化影響，國際貴金屬市場價格波動增大，個人客戶交易類貴金屬業(yè)務風險上升，為保護投資者利益做出這樣的決定。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴第一財經(jīng)記者，當前銀行除了在逐步清退掛鉤大宗商品期貨的投資產(chǎn)品，在非期貨的賬戶金銀產(chǎn)品上，也提高了風控措施和投資者準入門檻，譬如限制新開戶，僅允許存量客戶交易。提高賬戶金銀的產(chǎn)品風險級別，設立更高的起投金額，部分銀行還要求投資者補充現(xiàn)場風險測評。對于銀行渠道的商品及貴金屬的交易類投資產(chǎn)品，國內(nèi)金融監(jiān)管只有趨嚴沒有放松。

　　多方發(fā)力調(diào)控商品價格

　　不僅僅是銀行，近期商品市場過熱，價格波動劇烈，引發(fā)各部門監(jiān)管出手調(diào)控。

　　5月份以來，國務院常務會議三次點名關注大宗商品價格和原材料價格，打擊囤積居奇、哄抬價格等行為。面對黑色兇猛漲勢，上期所、大商所、鄭商所紛紛“出手降溫”，通過實施持倉限額、提高交易保證金比例等措施，來抑制投機交易空間。

　　5月25日，國家發(fā)改委出臺《關于“十四五”時期深化價格機制改革行動方案的通知》（下稱《行動方案》）。《行動方案》明確，要加強和改進價格調(diào)控，做好鐵礦石、銅、玉米等大宗商品價格異動應對，及時提出綜合調(diào)控措施建議，強化市場預期管理。

　　產(chǎn)業(yè)方面，昨日中鋼協(xié)召開鋼鐵行業(yè)自律工作視頻會議，并發(fā)布了鋼鐵行業(yè)自律倡議書，在倡議書中提到鋼鐵企業(yè)要抵制惡性競爭行為。

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會會長葛紅林也于近日表示，近期大宗商品價格的大幅上漲嚴重偏離了產(chǎn)業(yè)運營過程中的價格鏈，有色金屬供需面并未發(fā)生改變，成本也不支撐該行業(yè)出現(xiàn)如此大幅度的價格上漲，資本的力量和資金的推動，才是此輪上漲的關鍵。葛紅林提醒，最近政策層面對大宗商品加強了調(diào)控，但有些機構仍希望推高獲利，這低估了政策的調(diào)控決心和能力。

　　生態(tài)環(huán)保部發(fā)言人介紹，擬于今年6月底前啟動全國碳市場上線交易，且生態(tài)環(huán)境部已派出11個專業(yè)組，緊盯鋼鐵、焦化、石化、化工、玻璃等重點行業(yè)開展專項監(jiān)督，從工藝全流程到治污各環(huán)節(jié)深挖細查，切實加大對環(huán)境違法行為的打擊力度。

　　當前多數(shù)期貨品種價格已回落至兩個月低位，但同比仍有上漲，且供給端利好并沒有完全消散。

　　大有期貨高景行認為，當前商品價格下跌的主要因素有：美聯(lián)儲加息時間的不確定性、國務院對大宗商品價格過快上漲的定性以及下游對高價原料的抵抗情緒，其中國內(nèi)高層的相關表態(tài)是下跌行情的主要推動因素。目前螺紋、熱卷期貨價格已經(jīng)從高點下降了1400元/噸，市場的看空情緒有所降溫，成材和原料價格的強弱變化體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)利潤的再分配，待政策層面大的市場風險化解后，價格有望回歸基本面，但是當前基本面也并不支持鋼價大跌，只能從估值上找安全邊際。

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責任編輯：李桐