規(guī)模十年縮水近九成 益民基金“內(nèi)患外憂”雙夾擊

　　易妍君,顧夢軒

　　基金公司一旦陷入人才短缺、業(yè)績難見起色的不良循環(huán)，繼而就會跌進“長不大”的怪圈。

　　益民基金公司就是一個較為典型的代表。成立12年之后，其管理資產(chǎn)規(guī)模不足20億元，如此發(fā)展速度讓益民基金在整個公募行業(yè)中顯得有些“另類”。更為尷尬的是，益民基金還面臨著“迷你基金”數(shù)量占比較高、急需提振業(yè)績等挑戰(zhàn)。

　　益民基金內(nèi)部人士在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，由于歷史遺留問題，公司先前管理機制相對僵化，薪酬體系有待改善，人才流失較為嚴重。

　　2016年以來，公司新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子根據(jù)公司實際發(fā)展情況及資源配置情況，結(jié)合市場環(huán)境對公司業(yè)務(wù)布局重新進行戰(zhàn)略性調(diào)整，“指數(shù)戰(zhàn)略差異化發(fā)展或許能為益民迎來再次的發(fā)展契機。”

　　淪為“邊緣化”

　　對于益民基金，某市場人士直接這樣點評：這家公司基本上快要被市場遺忘了。

　　截至2017年12月31日，益民基金旗下共有9只產(chǎn)品，總管理規(guī)模為17.61億元。目前，還有一只新基金正在發(fā)行。而十年前，也就是2007年年底，其管理規(guī)模為132.23億元。換句話說，十年間，其管理規(guī)模縮水86.68%。

　　2007年是益民基金發(fā)展歷程中的巔峰時期，這一年，其管理規(guī)模從20多億元一舉沖刺到百億元。不過，百億管理規(guī)模并沒有持續(xù)太久。自2008年此后的十年間，益民基金的管理規(guī)模不斷下滑，即使在個別季度有所回升，但大多數(shù)時間里，都呈下降態(tài)勢。

　　從近三年的發(fā)展情況來看，益民基金的管理規(guī)模基本上一直處于下行區(qū)間。其中，2015年和2016年，其管理規(guī)模以每年減少10億元左右的速度在縮水，2017年以來，才趨于穩(wěn)定。

　　一位業(yè)內(nèi)人士向記者指出，益民基金內(nèi)部人員一直不是很穩(wěn)定，業(yè)績也不突出，沒有特別出色的基金經(jīng)理，渠道方面也沒有優(yōu)勢，因此發(fā)展緩慢。

　　上述市場人士則表示，一家基金公司沒做好的原因是多方面的，首先要看作為領(lǐng)頭羊的管理層。

　　一般而言，穩(wěn)定的管理團隊更利于基金公司的長遠發(fā)展。而益民基金在成立初期，高層變動就較為頻繁。先是公司元老劉義鵬于2009年4月離任，隨后不到兩年的時間里，第二任總經(jīng)理離職。2016年，益民基金又迎來了第4任總經(jīng)理。

　　此外，益民基金發(fā)展緩慢的另一直接原因是，早期由于證監(jiān)會向其開出責(zé)令整改罰單等原因，益民基金連續(xù)3年多（2008年~2012年）未發(fā)行新基金，因此，錯過了發(fā)展黃金期。

　　橫向比較，與其同年成立的基金公司，工銀瑞信、匯添富、建信、交銀施羅德等基金公司相比，不少已成長為千億規(guī)模的大型資管機構(gòu)。

　　對于公司幾經(jīng)波折，品牌逐步淪為邊緣化的事實，上述益民基金內(nèi)部人士在接受采訪時也表示遺憾。“我們希望公司成長的越來越完美，成為一個受人尊敬能持續(xù)為投資者和股東創(chuàng)造價值的公司。”他表示。據(jù)悉，從2016年開始，益民推行新的發(fā)展戰(zhàn)略及產(chǎn)品布局。

　　多重困境

　　據(jù)介紹，自2016年以來，益民基金已開始推行新的發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)品布局。“堅持以研究驅(qū)動產(chǎn)品，產(chǎn)品帶動創(chuàng)新，差異化發(fā)展路線；并制定‘以被動產(chǎn)品為主，結(jié)合當(dāng)前熱銷主動型基金產(chǎn)品，打造特色化產(chǎn)品線’的產(chǎn)品戰(zhàn)略布局。”該人士介紹道。

　　當(dāng)然，規(guī)模不能代表一切，評判一家基金公司的發(fā)展程度，最終還是要拿業(yè)績說話，良好的業(yè)績表現(xiàn)最終也將轉(zhuǎn)化為規(guī)模的增長。

　　從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，益民基金旗下9只基金中，各類型基金的占比較為均衡，其中，混合型基金的數(shù)量及規(guī)模最大，其次是債券型基金。

　　不過，混合型基金的業(yè)績表現(xiàn)首尾差異較大。記者注意到，截至4月3日，益民基金旗下業(yè)績最好的產(chǎn)品益民服務(wù)領(lǐng)先混合自成立以來（2013年12月13日），凈值增長率為174.30%，但另一只產(chǎn)品，益民品質(zhì)升級混合自成立以來（2015年5月6日），凈值增長率為-44.90%。

　　總體來看，該公司旗下9只可比基金中，有3只基金自成立以來的凈值增長率為負數(shù)，除了益民品質(zhì)升級混合成立于2015年5月6日，其余2只分別成立于2007年和2008年。另外，截至4月3日，該公司旗下5只產(chǎn)品，近一年的凈值增長率都為負數(shù)。

　　“未來不排除通過產(chǎn)品改造重新報會改變基金投資類型、投資范圍、費率結(jié)構(gòu)等方式讓迷你基金變成一只新的有活力的基金。”同時，益民基金內(nèi)部人士強調(diào)，“我們會進一步完善對投資人員績效的考核，提高投研激勵，加大對重點持倉個股調(diào)研，堅持不斷優(yōu)化投研結(jié)構(gòu)，盡快完善投資團隊建設(shè)，使其有力支撐公司整體投資業(yè)績。”

　　不過，上述措施的具體效果如何，客觀來講，還有待時間的檢驗。

　　另一方面，從外部環(huán)境來看，大中型基金公司的領(lǐng)先優(yōu)勢仍在不斷擴大，益民基金所面臨的激烈的競爭環(huán)境也是前所未有。如果想要改變現(xiàn)狀，實現(xiàn)逆襲，益民基金不得不進行大刀闊斧的改革。

　　而在前述業(yè)內(nèi)人士看來，資管的本質(zhì)是替人管錢，為投資者賺錢，這樣才能走得長遠，“基金公司還是要以提高投研實力為重。”他建議道。不過，記者注意到，截至目前，公司只有2名基金經(jīng)理。

責(zé)任編輯：關(guān)海豐