資本充足率不足這一困擾深發展多年的問題將被妥善解決 本報攝影記者/吳軍深發展Ａ（000001.SZ）今日發布公告預計，到3月末公司的資本充足率將超過8%，滿足監管要求。而這對于一直深受資本充足率不達標困擾的深發展來說，無疑可以稍微松一口氣了。

　　深發展今日公告稱，經批準，公司于2008年3月21日在銀行間債券市場成功發行了總額為65億元人民幣的次級債券。本期債券分為固定利率品種和浮動利率品種，其中固定利率品種發行額為60億元，浮動利率品種發行額為5億元，債券期限均為10年期，發行人在第5年末具有贖回權。根據簿記建檔結果，前5個計息年度，固定利率品種票面利率為6.10%；浮動利率品種票面利率為SHIBOR3M+1.40%。

　　公告稱，本期債券募集資金將依據法律和監管部門的批準用于充實本行的資本基礎，補充附屬資本，提升資本充足率。在本次次級債發行后，預計3月末該行資本充足率將超過8%，滿足監管要求。

　　深發展日前公布的2007年年報顯示，公司截至2007年底的資本充足率和核心資本充足率均為5.77%，分別較2006年末的3.71%和3.68%有了幅度不小的提高，而這主要是緣于股改時公司發行的“深發SFC1”認股權證行權帶來的核心資本的大幅增加。

　　深發展此前的深發SFC1（031003.SZ）行權公告顯示，共有約20664.88萬份深發SFC1行權，以19元的行權價計算，深發展因此增加股東權益達39.26億元。而這其實只是深發展為了達到監管要求的資本充足率超過8%的一個開始。

　　《商業銀行次級債券發行管理辦法》規定，經中國銀監會批準，商業銀行發行的次級債券可以計入附屬資本。而次級債券要在全國銀行間債券市場公開發行或私募發行的一個重要前提就是：公開發行要求核心資本充足率不低于5%；私募發行要求核心資本充足率不低于4%。

　　分析人士指出，深發展2006年末時的核心資本充足率僅為3.68%，連私募發行次級債券的條件都未能滿足，但通過深發SFC1的行權，公司核心資本充足率上升超過2個百分點，一下達到了公開發行次級債券的條件，而通過發行次級債補充附屬資本，深發展在短短幾個月內資本充足率就達標了。這也是深發展股改方案設計時為何要把權證分為長短2個行權期品種的根源所在，其目的就是為了更快地補充資本充足率，達到監管要求。

　　目前，深發SFC2（031004.SZ）仍在交易，將于6月27日到期，只要到時深發展的股價不跌破權證19元的行權價，深發展又將迎來一次資本充實的良機；再加上深發展計劃向寶鋼集團定向增發的1.2億股，一旦增發成功，深發展的核心資本充足率就將超過8%，資本充足率不足這一困擾深發展多年的問題將被妥善解決。

　　深發展昨日報收26.51元，下跌6.42%；深發SFC2昨日報收13.420元，下跌9.31%。

張志斌