記者 徐紹峰

　　在從緊貨幣政策背景下，資金還能像從前那樣不假思索、暢快淋漓地繼續涌向房地產業這個賺錢空間日益收窄、風險越來越大的行業嗎？房地產業是資金密集型行業，沒有一個便捷、通暢的資金獲取渠道的支撐，那些目前看似牢固的開發商資金鏈就有可能在某一天突然斷裂

　　資金，正在日益勒緊房地產開發商的“脖子”。

　　眾所周知，房地產業是資金密集型行業，沒有一個便捷、通暢的資金獲取渠道的支撐，那些目前看似牢固的開發商資金鏈就有可能在某一天突然斷裂。

　　只是在從緊的貨幣政策背景下，資金還能像從前那樣不假思索、暢快淋漓地繼續涌向房地產業這個賺錢空間日益收窄、風險越來越大的行業嗎？

　　海外資金還會繼續涌入嗎？愈演愈烈的次貸危機，以及受此影響不斷惡化的國際金融機構財務狀況，甚至瀕臨破產或清盤的國際大投行、對沖基金……慘淡的海外市場，決定了國際熱錢不可能再像從前那樣義無返顧地做多中國樓市。不僅無力做多，自顧不暇或自命難保的處于危機漩渦中的國際金融機構，甚至反而可能會將已在中國樓市中賺得的資金抽走。

　　老百姓還會為購房而通宵達旦地排隊，以至不顧一切地要將大把的血汗錢爭相送到開發商手中嗎？央行日前公布的第一季度全國城鎮儲戶問卷調查顯示，未來3個月打算購房的居民占比為14.6%，分別比上季度和上年同期降低1.3和1.9個百分點，并創歷史可比數據的最低水平。調查的京滬穗等七個大城市打算買房的居民占比全線下跌。

　　國內股市還能供房地產開發商無度融資嗎？不要說此前的政策曾對那些意欲通過資本市場融資以便大肆“圈地”的擬上市房企態度冷淡，即便現在“中國證監會發行部公開表示，將支持優質房地產企業通過IPO或借殼上市等方式通過資本市場實現做大做強”，但目前政策也在房地產商的“脖子”上加了一道繩索，這就是“對募集資金用于囤積土地、房源，或用于購買開發用地等目的的IPO計劃，將不予核準。”更何況，目前的股市已今非昔比，IPO已基本處于暫停狀態。

　　海外市場還會是房地產開發商的融資福地嗎？盡管今年排隊境外上市的內地房企已多達40多家，準備募集200億美元。但從近期赴港房企的IPO推遲可見，國際資本與中國房地產融資的對接通道正在縮窄。目前的現實是，糟糕的國際資本市場狀況，已經影響甚至阻斷了一些中國房企的海外市場融資之途……

　　條條融資路都開始出現斷流跡象，而房地產開發商們對資金的渴求卻不僅沒有減少，反而日益強烈。險象環生的中國房地產業顯然正在面臨資金大考。難怪京城某地產大佬最近放言：“未來100天將是很多房地產公司發生劇變的100天。”

　　在未來發生劇變的100天到來前，業內最能審時度勢的莫如萬科。由于敏感地觸覺到了房地產業的襲人寒氣，萬科從去年下半年開始就率先舉起打折大旗。這桿大旗的舉起，不僅為其做了一個有“良心”的、“理性”的開發商的巨大廣告，而且也通過打折快速回籠了房企最缺乏的資金。坐擁巨資、進退自如，萬科已經將房地產業的資金“死結”解開。然而，更多的開發商似乎并無萬科的果敢決斷，甚至迄今仍對房市環境因為資金問題而不斷惡化的現狀熟視無睹，更不相信房市會出現什么劇變，以至仍然捂盤惜售，在觀望和猶豫中等待著房市春天的再次到來。

　　不過，這次寒潮可能不那么容易輕易退去。越來越多的跡象顯示，房市的趨勢已在發生變化。在這個悄然發生變化的過程中，嗅覺敏銳、有前瞻意識的開發商，已搶先一步地通過很小的折扣廣告，快速將手上的余貨處理得干干凈凈。因為他們深知，在房市轉熊初期，打折銷售對觀望中的購房者還是很具誘惑力的。這個時候只要快速爭搶，積存的購買力天平將倒向自己這邊。然而，一旦房市下跌趨勢確立，大量開發商為了資金而不得不被迫出貨時，此時醒悟的房地產開發商們，面對無量接盤的房市，能做的恐怕只能是割肉逃命了。

　　持續數年之久的波瀾壯闊的中國房市大牛市，最大的貢獻莫過于用事實反復教訓了人們：什么時候買房總是對的，什么時候等待總是錯的。經年牛市，已經讓很多人不相信房市會有熊市、做房地產開發會虧本，或者買房子會被套牢。但市場培育的牛市思維，幫助過這些人賺過錢，可能也會害了這些固執的做多者。因為，在資產市場投資，最需要做的就是因時而變。一個市場由牛轉熊，就像一個市場由熊轉牛一樣，長期的市場運行趨勢往往會讓大眾形成很難改變的思維慣性，以至明明市場已經發生轉折，但絕大多數人都不會相信。也因此，資產市場總是反復上演這樣的圖景：先知先覺者在市場轉壞初期就果斷清倉，成為市場的最大贏家；將信將疑、猶猶豫豫的后知后覺者，會在資產發生相當損失后斷臂出局；而最慘的總是那些對市場抱有幻想的不知不覺的貪婪者。

　　當前的中國房市，即使不考慮國內從緊的貨幣政策和諸多針對房市的調控政策，僅從海外市場上眾多金融機構紛紛折戟次貸危機，人們就不能不這樣警惕：處于困境中的海外金融機構，會不會為保命而大舉收縮戰線、出貨套現？畢竟，在中國樓市中，海外投機資金從來就不是一股可以小覷的力量。而更值得開發商們警惕的是，目前次貸危機未有任何緩解跡象，未來還有哪些國際金融機構或對沖基金面臨困境？這些海外機構的危機是否會傳導到國內，并在接下來的時間里逼迫一些開發商因為資金不足而大肆拋售物業，從而最終帶來房價調整？